美國康涅狄(di)格州有一(yi)個(ge)(ge)縣(xian),是(shi)這個(ge)(ge)世界最富的國家最富的州里(li)最富的一(yi)個(ge)(ge)縣(xian)。一(yi)些(xie)超級(ji)(ji)對(dui)沖基(ji)金(jin)蟄居此地,操縱(zong)著影響華爾(er)街的核心(xin)業務。科(ke)恩(en)創(chuang)立的SAC基(ji)金(jin)就是(shi)一(yi)個(ge)(ge)典型例子:一(yi)天(tian)交易量2千萬股,每年(nian)光(guang)付掉的傭金(jin)就高達1.5億美元,是(shi)華爾(er)街10大(da)客戶之一(yi)。當(dang)然(ran),也就妨礙了同行賺錢,所以他在業界結下(xia)的梁子不少。不過(guo),即使是(shi)死對(dui)頭們談起科(ke)恩(en)也是(shi)一(yi)副由恨生愛的口吻(wen):“他永遠(yuan)都是(shi)第一(yi)個(ge)(ge)搶到消(xiao)息,比如一(yi)只股票信用評級(ji)(ji)是(shi)升級(ji)(ji)或降級(ji)(ji)之類。”那么,科(ke)恩(en)到底是(shi)怎么成功的呢?
47歲(sui)的(de)斯蒂夫·科(ke)恩(en),全(quan)家住在美國康涅狄格州西南部一(yi)座(zuo)14.5平方英畝的(de)莊園里(li),泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)游泳池、網球場、籃(lan)球場之類當(dang)然應(ying)有盡有,不過他并不在乎這些(xie)。科(ke)恩(en)工作得(de)閑的(de)時(shi)候,最習慣(guan)做的(de)一(yi)件事就是研究證交(jiao)所現場操盤錄像,反(fan)正每天變幻(huan)無窮,看(kan)也看(kan)不完。這是他自十來歲(sui)看(kan)會股票(piao)行情以(yi)后,養成的(de)習慣(guan)。
出生在中產階(jie)級家庭的科(ke)恩(en)很小就(jiu)(jiu)開始培養(yang)投機(ji)之道,在制衣(yi)企業(ye)(ye)工作的父(fu)親,每(mei)天(tian)晚上會(hui)帶(dai)一(yi)份《紐(niu)約郵報》,他(ta)(ta)讀(du)體(ti)育記分欄(lan),接著(zhu)又(you)愛上金(jin)融版(ban),因為(wei)(wei)數(shu)字更多(duo)(duo),變(bian)化(hua)無窮。才十(shi)多(duo)(duo)歲,科(ke)恩(en)已(yi)經(jing)會(hui)到(dao)當地的經(jing)紀人事務(wu)所(suo)(suo)看股票行情(qing)。在賓夕法(fa)尼亞(ya)大學(xue)沃頓學(xue)院讀(du)經(jing)濟學(xue)學(xue)士學(xue)位的時候,他(ta)(ta)對(dui)班級之間(jian)盛行的股票交易(yi)十(shi)分狂(kuang)熱。所(suo)(suo)以,1978年大學(xue)一(yi)畢業(ye)(ye),他(ta)(ta)直(zhi)接就(jiu)(jiu)去了華爾街,在一(yi)家公司(si)的套匯部門里(li)當初級交易(yi)員,很快就(jiu)(jiu)能給公司(si)日進斗金(jin),每(mei)天(tian)純(chun)利(li)潤達到(dao)10萬美元。那家公司(si)老板至今都為(wei)(wei)他(ta)(ta)的本事傾(qing)倒(dao)不(bu)已(yi):“他(ta)(ta)很快就(jiu)(jiu)學(xue)會(hui)如何在大公司(si)里(li)做團體(ti)交易(yi),而且操縱得比誰都好。”1984年開始,他(ta)(ta)在公司(si)里(li)組織了自(zi)己的交易(yi)團隊(dui),到(dao)1992年,創建了SAC基金(jin)。
比起著名的金(jin)融(rong)(rong)大(da)鱷喬治·索羅斯,科(ke)恩操盤40億美元基金(jin)的數(shu)字不算(suan)大(da),但他(ta)每天的交(jiao)易(yi)數(shu)量(liang)非(fei)常大(da)。在他(ta)的金(jin)融(rong)(rong)帝國中(zhong)心,共有40個中(zhong)層交(jiao)易(yi)商,每人(ren)掌管(guan)1-15個交(jiao)易(yi)員(yuan)和分析師,他(ta)們手里又(you)各管(guan)一攤。科(ke)恩自(zi)己(ji)的投資能量(liang)還遠遠超過公司7類基金(jin)的涉及(ji)范圍。
每(mei)天早晨8點,科恩會(hui)被他那輛銀灰色的B MW745轎(jiao)車準(zhun)時送(song)到辦公室,坐在由無數(shu)顯(xian)示屏包圍(wei)的會(hui)議桌旁。這(zhe)張桌子(zi),有個別名(ming)叫“中央司令部(bu)”,接下來的一天,這(zhe)里將為他賺進百(bai)萬美元。
2002年,整個市場下(xia)跌(die)了(le)22%,SAC卻增(zeng)長了(le)11%。在SAC工(gong)作的人(ren)大概是世界(jie)上(shang)最辛苦的200名員工(gong),“沒業績,毋(wu)寧死(si)”,他們年薪通(tong)常200萬美元以上(shang),但關鍵要看各人(ren)表現,而(er)不是SAC整體贏利情況。所(suo)以外界(jie)同行評論SAC上(shang)下(xia)一心,做業務的時候堪稱“不擇手段”。
據說,SAC會推(tui)斷其他投資(zi)基金可(ke)(ke)能采取的動作,然(ran)后進(jin)(jin)行(xing)(xing)打壓(ya),或者不(bu)惜偽(wei)造進(jin)(jin)行(xing)(xing)某項交(jiao)易的跡象,騙取別(bie)家跟進(jin)(jin),自己(ji)卻及早(zao)抽(chou)身,或者使分析師對某些股(gu)票升降級,引(yin)起市場波(bo)動。但SAC這些以前看來(lai)不(bu)算無盡違規的操作,在今后證券(quan)市場加強監管的形勢下(xia),也(ye)可(ke)(ke)能出軌。
從外(wai)表(biao)看,科恩(en)一(yi)點(dian)都不像(xiang)(xiang)證券(quan)市場里叱咤風云的人物(wu)。一(yi)個(ge)(ge)47歲的億萬(wan)富翁,禿(tu)頭(tou),身材不高不矮(ai),好(hao)(hao)像(xiang)(xiang)總在想著什么,表(biao)情不太自信,看起來倒有些笨拙(zhuo)不堪。工作的時候,他(ta)(ta)倒似乎在娛樂(le)。一(yi)名跟了(le)科恩(en)10多年(nian)的同事,早就習慣(guan)了(le)他(ta)(ta)那(nei)副一(yi)成(cheng)不變的模樣(yang)(yang):“就算手里正在做一(yi)個(ge)(ge)幾(ji)百萬(wan)美元的交易,樣(yang)(yang)子都像(xiang)(xiang)是(shi)叫一(yi)客(ke)三(san)明治而(er)已(yi)。”據科恩(en)的多年(nian)好(hao)(hao)友描述,雖然科恩(en)身價億萬(wan),但他(ta)(ta)并(bing)不是(shi)為利益所驅動的人:“他(ta)(ta)就是(shi)喜歡(huan)做這行(xing),錢不過(guo)像(xiang)(xiang)記分板而(er)已(yi)。”
科恩對生活并不(bu)像工作那樣(yang)狂熱(re)。他第一次婚姻結束后,通(tong)過婚介服務找到了現在的妻子亞(ya)歷山德拉,如今全(quan)家(jia)7個孩子。
妻(qi)子的(de)密友開玩(wan)笑說(shuo),這個小巧玲瓏的(de)黑(hei)發女(nv)郎從小就(jiu)宣稱長大(da)后要嫁(jia)個百萬(wan)富翁(weng),大(da)概(gai)連她(ta)都沒想到到手的(de)竟是億(yi)萬(wan)富翁(weng)。要不(bu)(bu)是嬌妻(qi)也(ye)哄得科恩一起(qi)領(ling)略了環球購物、藝術旅游等各(ge)種新鮮花(hua)(hua)樣,他大(da)概(gai)從來也(ye)不(bu)(bu)知道(dao)花(hua)(hua)花(hua)(hua)世(shi)界是什(shen)么樣。5年(nian)前,科恩一家還花(hua)(hua)了1500萬(wan)美元購進這
座建(jian)于(yu)1930年(nian)的(de)莊園(yuan),又花了差不多的(de)錢把(ba)舊宅翻新。科恩的(de)最神(shen)秘之處是,在(zai)莊園(yuan)里裝了一套龐(pang)大的(de)警報(bao)系統(tong),只要有人踏(ta)入(ru)或踏(ta)出其(qi)中一個房間都會鈴聲大作(zuo)。
眾所周知,即使擁有最清白聲(sheng)譽的對沖基金(jin)也(ye)行跡詭秘(mi)(mi)。不(bu)(bu)許采訪、不(bu)(bu)許拍照、不(bu)(bu)許對合伙人(ren)之外的任何人(ren)透露(lu)內部(bu)信息。有些(xie)措施是為了(le)(le)保護交(jiao)易,有些(xie)則是為了(le)(le)隱瞞其利潤(run)。科恩更是如此,他行動十分(fen)低調,拒(ju)絕了(le)(le)無數次采訪要求,連同(tong)事們都覺(jue)得(de)他十分(fen)神秘(mi)(mi)。
因此,《商業(ye)周刊》在(zai)深入調(diao)查科恩的(de)過程中(zhong),沒(mei)有(you)得到(dao)任何負(fu)面記(ji)錄。甚至(zhi)調(diao)查SAC幾十(shi)名員工對(dui)老板科恩的(de)印象時,所(suo)有(you)人(ren)(ren)都簽訂了保(bao)密協議,但可以看出的(de)是他(ta)們對(dui)老板都又敬(jing)又畏,有(you)人(ren)(ren)形容他(ta)“面對(dui)鏡(jing)頭十(shi)分害羞,公開(kai)場合能不(bu)去就(jiu)不(bu)去”,有(you)人(ren)(ren)說他(ta)“有(you)超常的(de)直覺和離(li)奇的(de)本(ben)領,面對(dui)大量信息(xi),他(ta)能飛速注意(yi)到(dao)最該被注意(yi)的(de)東西。”也有(you)人(ren)(ren)透露SAC使用了某(mou)種手腕,從而在(zai)獲取(qu)信息(xi)的(de)競爭中(zhong)保(bao)持領先。有(you)知情人(ren)(ren)士(shi)說,SAC以此要求各家投資銀(yin)行提(ti)供(gong)最好的(de)信息(xi),華爾街(jie)人(ren)(ren)稱“第一呼叫”。
大基金(jin)(jin)的管理者雖然可以一(yi)(yi)時登頂,卻往往不(bu)能善終(zhong),并可能以爆裂為最終(zhong)命(ming)運。對沖基金(jin)(jin)投(tou)資者不(bu)比投(tou)資于其它共同(tong)基金(jin)(jin)的人,他們要(yao)付出巨(ju)額(e)費用,一(yi)(yi)旦基金(jin)(jin)開始虧(kui)損,立刻(ke)就會(hui)抽(chou)走投(tou)資。這就要(yao)求(qiu)基金(jin)(jin)賣掉一(yi)(yi)些基金(jin)(jin)單位,但若虧(kui)本(ben)出售,就會(hui)導(dao)致情形惡化(hua),引(yin)發雪(xue)崩。
每天管(guan)理幾十(shi)億(yi)美(mei)元更(geng)是(shi)折磨。但更(geng)痛苦的(de)是(shi),對(dui)(dui)沖(chong)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理人(ren)還必須經(jing)常(chang)玩(wan)短(duan)線。一名頗有(you)聲譽(yu)的(de)對(dui)(dui)沖(chong)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理說(shuo),“現(xian)在(zai)(zai)這市道(dao),玩(wan)短(duan)線實在(zai)(zai)太折磨人(ren)了,因為(wei)對(dui)(dui)沖(chong)基(ji)(ji)金(jin)越來越多(duo),大(da)家(jia)都(dou)在(zai)(zai)玩(wan)。”
意指“風(feng)險對沖(chong)過的(de)(de)基金(jin)(jin)”,現已成為(wei)一種(zhong)新型投(tou)資(zi)模式的(de)(de)代名(ming)詞,即利(li)用(yong)金(jin)(jin)融(rong)衍(yan)生(sheng)產品的(de)(de)杠桿效用(yong),承擔高風(feng)險、追(zhui)求高收益的(de)(de)投(tou)資(zi)模式。最著名(ming)的(de)(de)有(you)索羅斯的(de)(de)“量子基金(jin)(jin)”。
在過去3年(nian)美國經(jing)濟衰弱的歲(sui)月里,一些操作(zuo)對(dui)沖基(ji)金的短(duan)線玩(wan)家從下跌(die)趨勢中(zhong)大發(fa)橫財。對(dui)沖基(ji)金本來(lai)就(jiu)是設計在牛市和熊(xiong)市中(zhong)都(dou)要(yao)盈利(li)的。一些最好的對(dui)沖基(ji)金在1990年(nian)代的牛市中(zhong)狂賺,又在接下來(lai)的熊(xiong)市中(zhong)同樣獲利(li),似乎(hu)成(cheng)了華爾(er)街最后的盛宴。雖然這樣,那些主要(yao)玩(wan)家卻可能是人(ren)(ren)們幾(ji)乎(hu)聞所(suo)未聞的人(ren)(ren)。他們為(wei)(wei)那些鮮為(wei)(wei)人(ren)(ren)知的公司工作(zuo),在絕密(mi)情況(kuang)下運作(zuo)數十億計的美元。