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簡介

香港(gang)是(shi)繼紐約和倫(lun)敦之(zhi)后的(de)世界第三大(da)金融中心，因(yin)此使港(gang)幣(bi)(bi)成為體系健全(quan)、幣(bi)(bi)值穩定的(de)貨幣(bi)(bi)之(zhi)一(yi)。雖(sui)然港(gang)幣(bi)(bi)發行歷史(shi)不算長，區(qu)域(yu)也不大(da)，但其發展具(ju)有一(yi)定的(de)代表(biao)性。

港(gang)(gang)元(yuan)的(de)紙幣絕大部分(fen)是在香(xiang)港(gang)(gang)金(jin)融管(guan)理局(ju)(ju)監管(guan)下由(you)三家發(fa)鈔(chao)銀(yin)行(xing)發(fa)行(xing)的(de)。三家發(fa)鈔(chao)行(xing)包括匯(hui)豐銀(yin)行(xing)、渣打(da)銀(yin)行(xing)和(he)中國(guo)銀(yin)行(xing)，另(ling)有新款紫色十(shi)元(yuan)鈔(chao)票，由(you)香(xiang)港(gang)(gang)金(jin)融管(guan)理局(ju)(ju)自行(xing)發(fa)行(xing)。硬幣則由(you)金(jin)融管(guan)理局(ju)(ju)負責(ze)發(fa)行(xing)。自1983年起，香(xiang)港(gang)(gang)建立了港(gang)(gang)元(yuan)發(fa)行(xing)與美元(yuan)掛鉤的(de)聯系(xi)匯(hui)率(lv)(lv)制度。發(fa)鈔(chao)銀(yin)行(xing)在發(fa)行(xing)任何數量的(de)港(gang)(gang)幣時，必須按7.80港(gang)(gang)元(yuan)兌1美元(yuan)的(de)兌換(huan)匯(hui)率(lv)(lv)向金(jin)管(guan)局(ju)(ju)交出(chu)美元(yuan)，記入外匯(hui)基(ji)(ji)金(jin)賬(zhang)目，領取(qu)了負債證明書后才可印(yin)鈔(chao)。這樣(yang)，外匯(hui)基(ji)(ji)金(jin)所持的(de)美元(yuan)就為港(gang)(gang)元(yuan)紙幣的(de)穩(wen)定提供支持。

值得注意的是，香港所有鈔(chao)票的式樣(yang)都(dou)有版權。所以(yi)，任何人(ren)在(zai)未(wei)(wei)有得到版權持(chi)有人(ren)的許可前，都(dou)不能(neng)任意復(fu)制鈔(chao)票的式樣(yang)。在(zai)香港多(duo)年來有幾家機構因為未(wei)(wei)得鈔(chao)票版權持(chi)有銀行(xing)的批(pi)準而在(zai)廣(guang)告上運用，結果(guo)被判支付(fu)巨額罰款。

雖(sui)然港元只在香港有法定地(di)位，但在中國內地(di)和澳門(men)特(te)區的(de)很多地(di)方也接受港元。而且，在澳門(men)的(de)賭場，港元是澳門(men)元以外唯一接受的(de)貨幣。

香(xiang)港(gang)的(de)第一張紙幣(bi)是(shi)1845年(nian)(nian)由(you)東方匯理銀行發行，但(dan)在(zai)很(hen)長(chang)時間里都沒能(neng)真正的(de)普遍流通(tong)。直到(dao)(dao)1857年(nian)(nian)，香(xiang)港(gang)政府準許用紙幣(bi)支(zhi)付費用，隨之許多銀行相繼(ji)開始發行鈔票，到(dao)(dao)1865年(nian)(nian)有5家銀行發行的(de)鈔票得到(dao)(dao)了香(xiang)港(gang)政府的(de)認(ren)可(ke)，但(dan)5元(yuan)以下的(de)鈔票除非特別許可(ke)不得發行。真正以港(gang)元(yuan)為貨幣(bi)單位是(shi)在(zai)1935年(nian)(nian)11月。

1945年(nian)(nian)以后(hou)，香港(gang)地(di)區(qu)流通(tong)的(de)(de)(de)貨幣(bi)是(shi)由三家銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)，即匯豐(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)、渣(zha)打(da)(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)和有利(li)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)，1元(yuan)以下(xia)的(de)(de)(de)由政(zheng)府發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)。到(dao)1959年(nian)(nian)有利(li)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)被匯豐(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)收購，這(zhe)一(yi)(yi)時期的(de)(de)(de)港(gang)幣(bi)鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)均由匯豐(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)和渣(zha)打(da)(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)，5元(yuan)以下(xia)硬幣(bi)由政(zheng)府發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)。1994年(nian)(nian)中國(guo)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)開始在(zai)香港(gang)地(di)區(qu)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)。到(dao)2012年(nian)(nian)為止(zhi)香港(gang)地(di)區(qu)有三家銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)，即匯豐(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)、中國(guo)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)和渣(zha)打(da)(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)。在(zai)香港(gang)地(di)區(qu)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)的(de)(de)(de)三家銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)對老版鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)一(yi)(yi)般不宣布停(ting)止(zhi)流通(tong)，而是(shi)回(hui)籠后(hou)不再投(tou)放，使其逐步退(tui)出流通(tong)。自1993年(nian)(nian)起，匯豐(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)和渣(zha)打(da)(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)新版鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)將(jiang)代有殖民地(di)色彩(cai)的(de)(de)(de)圖(tu)案(an)均由獅(shi)頭(tou)和紫荊(jing)花圖(tu)案(an)所代替。舊版鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)仍可使用，但將(jiang)會(hui)逐漸(jian)退(tui)出流通(tong)領(ling)域(yu)。

各版港(gang)幣的印制特征主要(yao)：凹版印刷、高透光水(shui)印、對印、縮(suo)印、熒光透視銀碼、動感光亮圖案、開窗金屬線(xian)、隱藏(zang)銀碼等。

歷史

據考，香(xiang)港(gang)(gang)是最先(xian)把通(tong)(tong)(tong)貨(huo)稱(cheng)為“圓(yuan)(yuan)”的(de)地(di)方。本來(lai)香(xiang)港(gang)(gang)成為英國(guo)殖民(min)地(di)之初，采(cai)用英國(guo)的(de)貨(huo)幣(bi)。但(dan)因為當(dang)時與中(zhong)國(guo)大陸的(de)貿易主要(yao)以銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)作為單(dan)位(wei)(wei)(wei)，使各地(di)的(de)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)圓(yuan)(yuan)：包括墨西哥(ge)鷹洋及中(zhong)國(guo)大陸的(de)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)圓(yuan)(yuan)都在香(xiang)港(gang)(gang)自由(you)通(tong)(tong)(tong)行。后(hou)來(lai)，政府(fu)為更有(you)效(xiao)規管(guan)當(dang)地(di)的(de)通(tong)(tong)(tong)貨(huo)，而(er)采(cai)用了銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)圓(yuan)(yuan)為基本通(tong)(tong)(tong)貨(huo)單(dan)位(wei)(wei)(wei)，而(er)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)圓(yuan)(yuan)一(yi)詞亦由(you)原(yuan)先(xian)的(de)形容詞變成量詞。1863年(nian)香(xiang)港(gang)(gang)首次(ci)發行官鑄(zhu)(zhu)貨(huo)幣(bi)，并(bing)于1866年(nian)在香(xiang)港(gang)(gang)成立鑄(zhu)(zhu)幣(bi)廠(chang)。當(dang)時香(xiang)港(gang)(gang)生產的(de)一(yi)圓(yuan)(yuan)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)幣(bi)，都會(hui)印上(shang)“香(xiang)港(gang)(gang)壹圓(yuan)(yuan)”四字。這個通(tong)(tong)(tong)貨(huo)的(de)名(ming)稱(cheng)亦由(you)香(xiang)港(gang)(gang)傳回中(zhong)國(guo)大陸、日(ri)本及韓國(guo)，并(bing)成為各地(di)通(tong)(tong)(tong)貨(huo)的(de)單(dan)位(wei)(wei)(wei)名(ming)稱(cheng)。后(hou)來(lai)鑄(zhu)(zhu)幣(bi)廠(chang)于1868年(nian)關閉，香(xiang)港(gang)(gang)改(gai)以其他銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)元(yuan)作為法定貨(huo)幣(bi)。

1935年，因為美國(guo)等地的銀(yin)(yin)價上升(sheng)，引起(qi)中國(guo)及(ji)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)的白(bai)銀(yin)(yin)外流。香(xiang)港(gang)(gang)(gang)政府在1935年11月9日(ri)通過貨幣條例，公布以(yi)(yi)「港(gang)(gang)(gang)元(yuan)」作為香(xiang)港(gang)(gang)(gang)貨幣單位，并將(jiang)港(gang)(gang)(gang)元(yuan)與英鎊匯(hui)率(lv)定為16港(gang)(gang)(gang)元(yuan)兌1英鎊。（中國(guo)是在香(xiang)港(gang)(gang)(gang)通過以(yi)(yi)港(gang)(gang)(gang)元(yuan)為貨幣前的五天，即(ji)11月4日(ri)宣布放(fang)棄銀(yin)(yin)本位，改發法幣。）1937年8月1日(ri)，終止了各種銀(yin)(yin)元(yuan)的流通，正式以(yi)(yi)港(gang)(gang)(gang)元(yuan)作為法定貨幣。二次大戰日(ri)本占領香(xiang)港(gang)(gang)(gang)時，強(qiang)行以(yi)(yi)日(ri)本軍(jun)用手票代(dai)替港(gang)(gang)(gang)元(yuan)。戰后(hou)港(gang)(gang)(gang)元(yuan)才恢復法定地位。

港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)最(zui)初(chu)與英鎊掛鉤(gou)，但(dan)是戰后英國的經濟實(shi)力減(jian)弱，更曾一(yi)度(du)大(da)幅(fu)貶值，影響香(xiang)港(gang)經濟。香(xiang)港(gang)政(zheng)府于是在1972年(nian)(nian)6月(yue)(yue)英鎊作自(zi)由(you)浮(fu)動(dong)后，改為(wei)將港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)以美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)掛鉤(gou)。最(zui)初(chu)匯率為(wei)5.65港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)兌1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。1973年(nian)(nian)2月(yue)(yue)改為(wei)5.085港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)兌1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。1974年(nian)(nian)11月(yue)(yue)起，改作自(zi)由(you)浮(fu)動(dong)。直至(zhi)1983年(nian)(nian)，由(you)于香(xiang)港(gang)前途問(wen)題引發的信心危機令港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)匯價大(da)幅(fu)下(xia)降，到了(le)同年(nian)(nian)9月(yue)(yue)一(yi)度(du)下(xia)跌至(zhi)9.6港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)兌1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。同年(nian)(nian)10月(yue)(yue)17日起，當時的財政(zheng)司彭勵治宣(xuan)布港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)匯價與美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)掛鉤(gou)，定為(wei)7.80港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)兌1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，一(yi)直維持至(zhi)今。

在香港市民(min)的(de)要求(qiu)下，香港金(jin)(jin)融管(guan)理局(ju)乃于(yu)2002年(nian)起自行印(yin)行拾元(yuan)(yuan)鈔票，并于(yu)2007年(nian)以試(shi)驗性質改為塑膠鈔票。而港元(yuan)(yuan)中的(de)硬幣則全部由金(jin)(jin)融管(guan)理局(ju)負責發行。自1983年(nian)起，香港建立了港元(yuan)(yuan)發行與美元(yuan)(yuan)掛鉤的(de)聯(lian)系匯率制度。

2009年(nian)3月13日(ri)為提高內地(di)和香港（以下簡稱“兩(liang)地(di)”）跨境(jing)(jing)(jing)(jing)支(zhi)付清算效率，密切兩(liang)地(di)經(jing)濟金融聯(lian)系(xi)，中國人民銀行今天發布(bu)公(gong)告，公(gong)布(bu)了利用境(jing)(jing)(jing)(jing)內外幣(bi)支(zhi)付系(xi)統建立兩(liang)地(di)多種貨(huo)幣(bi)支(zhi)付系(xi)統互(hu)(hu)通安排(pai)的(de)相關(guan)細則，對兩(liang)地(di)支(zhi)付互(hu)(hu)通安排(pai)的(de)業務(wu)范圍、內地(di)銀行通過兩(liang)地(di)支(zhi)付互(hu)(hu)通安排(pai)匯往香港銀行的(de)支(zhi)付路徑、兩(liang)地(di)跨境(jing)(jing)(jing)(jing)退匯業務(wu)的(de)報文格(ge)式(shi)和兩(liang)地(di)跨境(jing)(jing)(jing)(jing)轉匯業務(wu)收費等問題作出了具(ju)體規定。

紙幣

香(xiang)港(gang)最初的紙幣是在(zai)1845年(nian)由東方匯(hui)(hui)理銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的。在(zai)1935年(nian)政(zheng)府通(tong)過貨幣條例以(yi)前，很(hen)多銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)都(dou)有發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)紙幣，但這些紙幣主要作商業上的交易(yi)(yi)。政(zheng)府只接受部(bu)分特許(xu)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的紙幣為(wei)合(he)法通(tong)貨。1935年(nian)以(yi)后(hou)，政(zheng)府授權匯(hui)(hui)豐(feng)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、有利銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)（其后(hou)被匯(hui)(hui)豐(feng)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)并購）及印度(du)新(xin)金山中國匯(hui)(hui)理銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)（其后(hou)輾轉易(yi)(yi)名為(wei)渣打(da)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)）發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)五元(yuan)(yuan)以(yi)上的港(gang)元(yuan)(yuan)紙幣。而面額一元(yuan)(yuan)及以(yi)下的港(gang)元(yuan)(yuan)紙幣則由香(xiang)港(gang)政(zheng)府發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。香(xiang)港(gang)政(zheng)府在(zai)1975年(nian)發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)五元(yuan)(yuan)硬幣后(hou)，五元(yuan)(yuan)紙幣停止(zhi)發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。1990年(nian)代政(zheng)府發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)十元(yuan)(yuan)硬幣，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)之(zhi)后(hou)亦(yi)停止(zhi)發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)十元(yuan)(yuan)紙幣。后(hou)來，中國銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)亦(yi)成(cheng)為(wei)香(xiang)港(gang)其中一間(jian)發(fa)鈔銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。2002年(nian)，政(zheng)府再度(du)由金融管(guan)理局發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)十元(yuan)(yuan)紙幣。

政府在1995年前曾發(fa)行一分的(de)(de)(de)紙幣，其目的(de)(de)(de)為方(fang)便找贖(shu)及用作繳付公共服務(wu)賬單的(de)(de)(de)仙額。這些紙幣在1995年10月(yue)1日之后不再被接(jie)受為合法貨幣。

匯率

（2020年9月23日）

兌換港幣面額

兌換外幣數量

兌換外幣名稱

100

港幣

87.4661

人民幣

12.9031

美元

11.015

歐元

17.1753

加元

17.9733

澳元

19.4235

新西蘭元

10.1344

英鎊

215.77

南非蘭特

374.8

新臺幣

1354.31

日元

15005.1

韓元

982.23

俄羅斯盧布

948.56

印度盧比

70.0574

巴西雷亞爾

匯率制度

香(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)(gang)在(zai)發(fa)展為(wei)貿易與(yu)金融中(zhong)心期間，實行過不同類型(xing)的(de)(de)聯(lian)系匯率制度。1863年(nian)，香(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)(gang)政府(fu)宣布(bu)當(dang)時的(de)(de)國際貨幣(bi)—銀(yin)元—為(wei)香(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)(gang)的(de)(de)法定貨幣(bi)，并(bing)(bing)于1866年(nian)開始(shi)發(fa)行香(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)(gang)本身的(de)(de)銀(yin)元。直至1935年(nian)，香(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)(gang)的(de)(de)貨幣(bi)制度都是銀(yin)本位制。后來發(fa)生全球白銀(yin)危機，政府(fu)遂宣布(bu)棄用銀(yin)本位制，并(bing)(bing)按16港(gang)(gang)元兌(dui)1英鎊的(de)(de)匯率將港(gang)(gang)元與(yu)英鎊掛漖。

根據(ju)1935年(nian)頒布的《貨幣(bi)(bi)條例》，銀行須向外(wai)匯(hui)基金交出手(shou)頭(tou)用作支持(chi)發行紙幣(bi)(bi)的所有白(bai)銀，以換(huan)取負債證明(ming)書，外(wai)匯(hui)基金則把收到的白(bai)銀投資于英鎊(bang)資產(chan)，這些負債證明(ming)書成為了發鈔銀行發行紙幣(bi)(bi)的法定支持(chi)。

實際(ji)上，這種安排就是貨幣發行局制度。發鈔銀(yin)行日后(hou)若(ruo)增發紙幣，必須以英(ying)鎊購(gou)買負債證(zheng)明書。

1972年(nian)6月(yue)(yue)(yue)，英國政(zheng)府(fu)決定讓英鎊自由(you)(you)浮動。其后，港(gang)元曾一度(du)與美(mei)元掛鉤，最初是5.65港(gang)元兌(dui)1美(mei)元，并于1973年(nian)2月(yue)(yue)(yue)改為5.085港(gang)元兌(dui)1美(mei)元。不過，由(you)(you)1972年(nian)6月(yue)(yue)(yue)起，發鈔銀行可用港(gang)元購買負債證明書。

1974年(nian)11月，由于美元弱勢(shi)，港元遂改為自由浮動。

雖然浮(fu)動(dong)匯率制度實施后(hou)的(de)(de)最初兩年運作頗為順利，但其后(hou)的(de)(de)情況卻并不(bu)理(li)想。當(dang)時(shi)(shi)的(de)(de)貨(huo)幣(bi)政策(ce)架(jia)(jia)構尚在發展初階，未足(zu)以取代以外國貨(huo)幣(bi)的(de)(de)價值來定位的(de)(de)貨(huo)幣(bi)架(jia)(jia)構，同時(shi)(shi)又沒有明確的(de)(de)貨(huo)幣(bi)政策(ce)目(mu)(mu)標，更遑論達致這些目(mu)(mu)標的(de)(de)工具。因此(ci)，香港經濟步入(ru)動(dong)蕩(dang)期(qi)，幾乎所有環節均大幅波動(dong)。

實質(zhi)本地生產總值增長(chang)率(lv)在(zai)1975年跌至0.3%，在(zai)1976年卻上升至16.2%。

通脹由(you)1975年的(de)2.7%大幅攀升至1980年的(de)15.5%。港元(yuan)(yuan)匯價由(you)1981年的(de)5.13港元(yuan)(yuan)兌(dui)1美元(yuan)(yuan)，貶值至1983年的(de)9.60港元(yuan)(yuan)兌(dui)1美元(yuan)(yuan)。

投機狙擊的(de)活動，以及對香港(gang)前(qian)途(tu)的(de)信心危機加劇，令港(gang)元(yuan)貶值的(de)情況進(jin)一步惡化，在1983年更(geng)到了非常嚴峻的(de)關頭。1983年9月，港(gang)元(yuan)匯率錄得(de)新低，兩日間(jian)共貶值了13%，跌至(zhi)9.60港(gang)元(yuan)兌1美(mei)元(yuan)的(de)低位。

面對(dui)貨幣(bi)(bi)危機及有關(guan)多家銀行(xing)是否(fou)穩健(jian)的(de)疑慮，香港政府在1983年(nian)10月15日公(gong)布新政策，以(yi)穩定(ding)港元匯(hui)價(jia)，將(jiang)港元按7.80港元兌1美元的(de)固(gu)定(ding)匯(hui)率與美元掛鉤。這(zhe)項安排成為了香港貨幣(bi)(bi)制(zhi)度(du)的(de)基礎。

2010版港幣

2010版港幣新(xin)(xin)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)(piao)系(xi)列與(yu)在(zai)市面(mian)(mian)流通的(de)(de)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)(piao)一(yi)樣，共有5種(zhong)(zhong)(zhong)面(mian)(mian)額(e)(e)(e)，顏(yan)色(se)(se)也相(xiang)同。20日(ri)率(lv)先公布(bu)的(de)(de)是(shi)1000港元及(ji)(ji)500港元面(mian)(mian)額(e)(e)(e)新(xin)(xin)鈔(chao)的(de)(de)設計，這兩(liang)種(zhong)(zhong)(zhong)面(mian)(mian)額(e)(e)(e)新(xin)(xin)鈔(chao)將(jiang)分(fen)別于2010年(nian)(nian)第四(si)季度及(ji)(ji)2011年(nian)(nian)初開(kai)始市面(mian)(mian)流通。其余100港元、50港元及(ji)(ji)20港元3種(zhong)(zhong)(zhong)面(mian)(mian)額(e)(e)(e)新(xin)(xin)鈔(chao)的(de)(de)設計將(jiang)于2012年(nian)(nian)公布(bu)。據介紹，新(xin)(xin)鈔(chao)具(ju)有多項先進的(de)(de)防偽特征，而且統(tong)一(yi)了有關特征在(zai)5種(zhong)(zhong)(zhong)面(mian)(mian)額(e)(e)(e)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)(piao)上的(de)(de)位置。其中(zhong)5個(ge)比較重(zhong)要的(de)(de)防偽特征包(bao)括：動感變(bian)(bian)色(se)(se)圖(tu)案(an)——斜看鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)(piao)時，圖(tu)案(an)由(you)(you)金色(se)(se)變(bian)(bian)綠(lv)色(se)(se)，并可見(jian)一(yi)條光(guang)紋上下滾動；變(bian)(bian)色(se)(se)開(kai)窗(chuang)金屬線(xian)(xian)——金屬線(xian)(xian)由(you)(you)紫紅(hong)變(bian)(bian)綠(lv)色(se)(se)，細看可見(jian)“H”及(ji)(ji)“K”字由(you)(you)微縮字母組合而成(cheng)；統(tong)一(yi)高透光(guang)水印——由(you)(you)紫荊花、面(mian)(mian)額(e)(e)(e)數字及(ji)(ji)網點(dian)圖(tu)案(an)組成(cheng)；熒(ying)光(guang)透視(shi)圖(tu)案(an)——背光(guang)可見(jian)完(wan)整的(de)(de)圖(tu)案(an)，在(zai)紫外光(guang)下呈現兩(liang)種(zhong)(zhong)(zhong)熒(ying)光(guang)顏(yan)色(se)(se)；熒(ying)光(guang)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)(piao)號碼(ma)——直排(pai)號碼(ma)在(zai)紫外光(guang)下呈現熒(ying)光(guang)紅(hong)色(se)(se)。新(xin)(xin)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)(piao)首次(ci)加入點(dian)字及(ji)(ji)手感線(xian)(xian)，方便(bian)視(shi)障(zhang)人士辨別鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)(piao)面(mian)(mian)額(e)(e)(e)。

香(xiang)港(gang)金管局總裁陳德霖(lin)說，過去6年(nian)，香(xiang)港(gang)的(de)偽鈔數字持續下降，每100萬張(zhang)(zhang)流(liu)通鈔票中，僅不到1張(zhang)(zhang)是偽鈔。

陳德霖表示，新鈔采用(yong)了最尖端的(de)(de)防偽(wei)設(she)計(ji)和(he)雕版印刷技術，大大加(jia)強了防偽(wei)功能和(he)容(rong)易辨認(ren)的(de)(de)優點(dian)。同(tong)時(shi)，新鈔票還加(jia)強了無障礙特(te)征，方便視障人士辨別鈔票面額。

新(xin)鈔(chao)(chao)的(de)(de)發行(xing)已獲(huo)特區政府財政司司長批準，并由香港印鈔(chao)(chao)有限公司印制，而鈔(chao)(chao)票的(de)(de)設計則由每間發鈔(chao)(chao)銀(yin)行(xing)負(fu)責。

保衛戰編輯

香港(gang)(gang)金(jin)(jin)管局(ju)連續(xu)四次出手捍(han)衛(wei)掛(gua)鉤(gou)美(mei)元的(de)聯系匯(hui)率制度，令(ling)市場(chang)開始疑慮：這(zhe)個自由(you)的(de)市場(chang)，會(hui)否重(zhong)蹈1997年的(de)覆轍，成(cheng)為對(dui)沖基金(jin)(jin)爭相攻擊的(de)標靶？有(you)跡(ji)象顯(xian)示，這(zhe)輪(lun)港(gang)(gang)元保(bao)衛(wei)戰或許與美(mei)聯儲主席伯南克有(you)著(zhu)千絲(si)萬縷的(de)關系。

首次出手干預匯(hui)市：

香港(gang)(gang)金管(guan)局(ju)(ju)以(yi)(yi)美(mei)(mei)元兌港(gang)(gang)幣(bi)7.75:1的匯(hui)價拋售(shou)港(gang)(gang)幣(bi)購入美(mei)(mei)元，干預規模約46.73億港(gang)(gang)元(約合6.03億美(mei)(mei)元)，為2009年(nian)12月以(yi)(yi)來首次干預市(shi)場。隨(sui)后，情況急轉直下(xia)(xia)，金管(guan)局(ju)(ju)于(yu)23日(ri)中午(wu)(wu)和下(xia)(xia)午(wu)(wu)兩度買(mai)入美(mei)(mei)元、沽(gu)售(shou)港(gang)(gang)元，金額(e)分別達到39.14億港(gang)(gang)元和27.12億港(gang)(gang)元。24日(ri)，隨(sui)著港(gang)(gang)元觸(chu)及7.75的強方兌換保證上限(xian)，金管(guan)局(ju)(ju)再次入市(shi)。上述四(si)個交(jiao)易日(ri)內，金管(guan)局(ju)(ju)共出售(shou)144億港(gang)(gang)元用以(yi)(yi)維穩。

就在10月15日(ri)，美(mei)聯(lian)儲主席伯南克曾公開表示，新(xin)興(xing)市場(chang)應(ying)該減少外匯(hui)市場(chang)干(gan)預，允許貨幣(bi)升值。同時，伯南克還辯護稱，美(mei)聯(lian)儲政策并非造成(cheng)近幾年(nian)資本(ben)涌(yong)入新(xin)興(xing)經濟體的(de)(de)(de)唯一原(yuan)因，資本(ben)涌(yong)入新(xin)興(xing)市場(chang)的(de)(de)(de)主因是(shi)發(fa)展中(zhong)國(guo)家增速明顯快于發(fa)達國(guo)家。巧合的(de)(de)(de)是(shi)，伯南克講話結束后5天，香港罕見地啟動匯(hui)率干(gan)預。期(qi)(qi)間，港匯(hui)兩年(nian)遠期(qi)(qi)于22日(ri)創下了自3月以來最(zui)大單日(ri)漲幅。

前對沖(chong)基金(jin)(jin)經理BruceKrasting旋即撰文稱，伯(bo)南克(ke)15日(ri)強(qiang)烈的暗示，將香(xiang)港(gang)金(jin)(jin)管局(ju)推到(dao)了前臺。一旦熱錢開始加碼押注港(gang)元升值，有著29年歷(li)史的聯系匯率制度將走向破產。很明(ming)顯，伯(bo)南克(ke)主要針對的是人(ren)民(min)幣，但外匯市場挑選(xuan)上了其相關貨幣——港(gang)元。

虎視眈眈的“鯊魚”：

潛伏在資本(ben)市場的對沖基金們如同(tong)嗜血的鯊魚。

一旦聯系匯率制松(song)綁或被(bei)解除，那(nei)些押(ya)多港元的(de)對沖基金(jin)將從(cong)中(zhong)得利。而這(zhe)當中(zhong)，不乏比(bi)爾·阿克曼(BillAckman)這(zhe)樣的(de)國際炒家，他管理著(zhu)大型對沖基金(jin)潘(pan)興(xing)廣場資(zi)本(PershingSquareCapital).

據悉，阿克(ke)曼表示，他維持(chi)看漲(zhang)港(gang)元的押注，只要香港(gang)允許港(gang)元升值(zhi)，他將(jiang)獲利。

彭(peng)博數(shu)據顯示(shi)，兩年期港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)遠(yuan)匯合約低于過去3年的平均(jun)水平，到2013年末，港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌美元(yuan)(yuan)(yuan)預計將報(bao)7.76，處于當前(qian)7.75~7.85波動(dong)區間內。阿克(ke)曼(man)就公開呼吁買入(ru)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)認購期權，從而在港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)升值或重新(xin)訂立聯系匯率制后(hou)獲利。

大量熱錢涌入：

此外(wai)，一個值得注意的(de)現象是，熱錢已(yi)大批(pi)涌入香港，押注相關資產(chan)升值。而隨著熱錢的(de)大量涌入，香港資本市場反應迅速。彭博數(shu)(shu)據(ju)顯示，恒生綜合指(zhi)數(shu)(shu)創下自(zi)2011年(nian)9月以(yi)來新高，連續上漲11天也創下了自(zi)2005年(nian)7月以(yi)來的(de)最長連漲紀錄(lu)。而自(zi)美(mei)聯儲(chu)9月13日宣布QE3以(yi)來，恒生指(zhi)數(shu)(shu)的(de)355家成(cheng)分股(gu)中有314只(zhi)出現上漲，其(qi)中恒生金融指(zhi)數(shu)(shu)為四個行業指(zhi)數(shu)(shu)中漲幅最大。

對(dui)于(yu)熱錢涌入的(de)(de)(de)(de)原因(yin)，“最(zui)重要的(de)(de)(de)(de)原因(yin)是國(guo)外的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)者認為(wei)，目前以(yi)歐洲為(wei)主(zhu)的(de)(de)(de)(de)市場經濟狀況前景不好，相對(dui)而言，亞洲地(di)區的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產應該是較好的(de)(de)(de)(de)標(biao)的(de)(de)(de)(de)。對(dui)于(yu)投(tou)資(zi)(zi)者來(lai)說，以(yi)內(nei)地(di)為(wei)背景的(de)(de)(de)(de)中國(guo)香港(gang)(gang)市場，具有非常(chang)大(da)(da)的(de)(de)(de)(de)吸(xi)引力(li)，所以(yi)熱錢涌入的(de)(de)(de)(de)頻(pin)率在(zai)不斷加大(da)(da)。此外，近期(qi)內(nei)地(di)的(de)(de)(de)(de)經濟數據(ju)較好，市場對(dui)以(yi)人民幣計價的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產抱有比較樂(le)觀的(de)(de)(de)(de)態度，也是熱錢大(da)(da)量涌入香港(gang)(gang)的(de)(de)(de)(de)重要原因(yin)。短期(qi)內(nei)，最(zui)直觀的(de)(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)就是港(gang)(gang)股(gu)持續走高(gao)，熱錢流(liu)入使得(de)整個(ge)市場的(de)(de)(de)(de)流(liu)動性大(da)(da)幅增加，資(zi)(zi)金流(liu)向股(gu)市、樓市和(he)匯(hui)市，必然推升這些市場的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產價格(ge)。”

對于未來(lai)香港(gang)金管局(ju)(ju)是否會(hui)繼(ji)續出手(shou)干預(yu)(yu)匯(hui)市，“這還要看近(jin)期國外市場的經(jing)(jing)濟(ji)情況(kuang)能(neng)否有所改善，以(yi)及各(ge)國央行會(hui)采(cai)取什么動作。如果歐(ou)洲(zhou)這些經(jing)(jing)濟(ji)體(ti)的情況(kuang)依然無法(fa)好轉，那么熱錢還有可能(neng)繼(ji)續流(liu)入新(xin)興經(jing)(jing)濟(ji)體(ti)。所以(yi)就目前的情況(kuang)來(lai)看，不排除香港(gang)金管局(ju)(ju)再次出手(shou)干預(yu)(yu)匯(hui)市的可能(neng)性。”