所(suo)謂私(si)(si)(si)有(you)化（Privatition），是指由上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)大股東作為(wei)(wei)收(shou)購(gou)建(jian)議者所(suo)發(fa)動的(de)(de)(de)收(shou)購(gou)活動，目的(de)(de)(de)是要(yao)全數買回小股東手(shou)上的(de)(de)(de)股份，買回后(hou)撤銷這間(jian)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)(de)上市(shi)(shi)(shi)資(zi)格(ge)，變為(wei)(wei)大股東本身(shen)的(de)(de)(de)私(si)(si)(si)人(ren)(ren)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)。是資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)一(yi)(yi)類特(te)殊(shu)的(de)(de)(de)并(bing)購(gou)操作；與其他并(bing)購(gou)操作的(de)(de)(de)最(zui)大區別，就是它的(de)(de)(de)目標(biao)是令被收(shou)購(gou)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)除牌(pai)，由公(gong)(gong)(gong)眾公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)變為(wei)(wei)私(si)(si)(si)人(ren)(ren)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)。當(dang)一(yi)(yi)家(jia)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)登記的(de)(de)(de)權益證券持有(you)人(ren)(ren)不(bu)足300人(ren)(ren)，或者從納斯(si)達克等市(shi)(shi)(shi)場(chang)退市(shi)(shi)(shi)，美(mei)國證券交(jiao)易委員會（SEC）即認定(ding)該公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)實現了私(si)(si)(si)有(you)化。私(si)(si)(si)有(you)化以(yi)后(hou)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)可(ke)以(yi)不(bu)再按照SEC的(de)(de)(de)要(yao)求(qiu)來做定(ding)期信(xin)息披露，企業(ye)的(de)(de)(de)法律咨詢費(fei)用、審計(ji)費(fei)用都可(ke)以(yi)適當(dang)減少，而公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)高層和大股東施展動作也可(ke)以(yi)少了阻礙。當(dang)市(shi)(shi)(shi)值不(bu)能(neng)準確反映公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)(de)價值時(shi)，私(si)(si)(si)有(you)化可(ke)以(yi)讓公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)行為(wei)(wei)不(bu)再以(yi)股價為(wei)(wei)中心，而是依據現金流等因素來做出決策，可(ke)以(yi)提高公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)在股市(shi)(shi)(shi)外其他市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)融資(zi)能(neng)力，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)治理(li)會更加靈活。公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)可(ke)以(yi)致力于(yu)長期目標(biao)，而不(bu)是常常為(wei)(wei)短期符(fu)合市(shi)(shi)(shi)場(chang)預期而煩惱。公(gong)(gong)(gong)眾監(jian)管少了，一(yi)(yi)些敏感信(xin)息也可(ke)以(yi)不(bu)必(bi)要(yao)披露。

總(zong)的來說(shuo)，中概(gai)股公(gong)司私有(you)化之路(lu)可謂漫長坎(kan)坷。

首先，私(si)(si)有化(hua)退市必(bi)須有雄厚(hou)的(de)(de)資金保駕(jia)護(hu)航。根據美國監管層的(de)(de)要求，提出私(si)(si)有化(hua)的(de)(de)股(gu)東收購(gou)(gou)流(liu)通(tong)股(gu)需全(quan)部以(yi)現金進行(xing)，并且收購(gou)(gou)方(fang)必(bi)須向中小(xiao)股(gu)東提供基于當期股(gu)價的(de)(de)溢價，再加上律(lv)師咨詢費用(yong)、審計(ji)費用(yong)、會計(ji)費用(yong)、財務顧問費用(yong)、銀行(xing)貸款及融資費用(yong)等固定費用(yong)，在(zai)劇增的(de)(de)財務壓力下，若沒有幾分財力，私(si)(si)有化(hua)退市只(zhi)是(shi)空想。

其次，來自(zi)特(te)別(bie)委(wei)員會(hui)的意見也可(ke)能成為私有化退(tui)市(shi)(shi)的阻礙。一般來說(shuo)，公司內部(bu)股東以(yi)書面形(xing)式向公司董事會(hui)提出非(fei)約束力的私有化方(fang)案之(zhi)后，獨(du)立(li)董事將會(hui)組成別(bie)委(wei)員會(hui)，并聘請自(zi)己的財務顧問(wen)與法律(lv)顧問(wen)，如果獨(du)立(li)董事提出反對(dui)意見，企業要退(tui)市(shi)(shi)就面臨著很大的困難。

第三，來(lai)自做(zuo)空(kong)(kong)機(ji)構(gou)的(de)攻擊，使得私有(you)化退(tui)市之(zhi)路危機(ji)四伏。美股資本市場做(zuo)空(kong)(kong)機(ji)制發達，有(you)不(bu)少靠做(zuo)空(kong)(kong)獲利的(de)做(zuo)空(kong)(kong)機(ji)構(gou)，中(zhong)概(gai)股常被做(zuo)空(kong)(kong)機(ji)構(gou)抓住(zhu)與美國投資者溝(gou)通不(bu)暢、財務(wu)報告不(bu)夠規(gui)范透明(ming)以及VIE結(jie)構(gou)較難監管(guan)的(de)“小辮子”，從而(er)成為(wei)做(zuo)空(kong)(kong)的(de)對象，2011年首批私有(you)化退(tui)市的(de)中(zhong)泰富電氣就遭遇香(xiang)櫞(yuan)的(de)做(zuo)空(kong)(kong)。

2015年(nian)4月久邦(bang)數碼(ma)宣(xuan)布(bu)，公司(si)董(dong)事會已經接到公司(si)董(dong)事長兼首席執行官鄧裕強和聯席首席運(yun)營官朱志(zhi)發來的一份(fen)初步(bu)非約束性(xing)私有化提議(yi)。鄧裕強和朱志(zhi)在提議(yi)函中表(biao)示，他們提出利用債務資本(ben)為這項(xiang)交易提供資金的意(yi)向，但與(yu)公司(si)私有化交易有關(guan)的正(zheng)式協議(yi)還需進行談判。

2014年(nian)1月27日，以盛大集團(tuan)、春(chun)華資(zi)本為首的財團(tuan)向盛大游(you)戲(xi)提出非(fei)約束性私(si)(si)(si)有化方案。2015年(nian)4月，盛大游(you)戲(xi)與凱德集團(tuan)及其全資(zi)子公司簽署最終的私(si)(si)(si)有化協議，該交易(yi)預期(qi)在(zai)2015年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)完成(cheng)，屆時盛大游(you)戲(xi)將從納斯達克退市，成(cheng)為一家(jia)私(si)(si)(si)人控(kong)股企業。