2019年(nian)(nian)(nian)5月20日，新(xin)電(dian)商平(ping)(ping)臺(tai)拼多(duo)多(duo)（NASDAQ：PDD）發布的(de)2019年(nian)(nian)(nian)第一季度(du)財(cai)報(bao)顯(xian)示：截至2019年(nian)(nian)(nian)3月31日的(de)12個月期(qi)(qi)間，平(ping)(ping)臺(tai)GMV達(da)5574億(yi)元，較(jiao)去年(nian)(nian)(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)1987億(yi)元同(tong)(tong)(tong)比(bi)增長181%；Q1季度(du)，平(ping)(ping)臺(tai)實現營收(shou)45.452億(yi)元，較(jiao)去年(nian)(nian)(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)13.846億(yi)元同(tong)(tong)(tong)比(bi)增長228%；截至3月底(di)，平(ping)(ping)臺(tai)年(nian)(nian)(nian)活(huo)躍買家(jia)數達(da)4.433億(yi)，較(jiao)去年(nian)(nian)(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)2.949億(yi)凈(jing)增1.484億(yi)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增長超(chao)過(guo)50%；Q1季度(du)，拼多(duo)多(duo)移(yi)動客戶(hu)端平(ping)(ping)均月活(huo)用(yong)戶(hu)達(da)2.897億(yi)，較(jiao)去年(nian)(nian)(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)1.662億(yi)凈(jing)增1.235億(yi)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增長超(chao)過(guo)74%；平(ping)(ping)臺(tai)活(huo)躍買家(jia)年(nian)(nian)(nian)度(du)平(ping)(ping)均消費(fei)額進一步(bu)增長至1257.3元，較(jiao)去年(nian)(nian)(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)673.9元同(tong)(tong)(tong)比(bi)增長87%。

財報顯示(shi)，截至2019年(nian)(nian)3月31日的12個月期間(jian)，拼多(duo)多(duo)GMV達5574億(yi)元，較去年(nian)(nian)同(tong)期的1987億(yi)元同(tong)比增長(chang)181%。國(guo)家統計局最新數據顯示(shi)，2019年(nian)(nian)第一季(ji)度，全國(guo)網上(shang)實體商(shang)品零售(shou)總額(e)同(tong)比增長(chang)21%，上(shang)述數據表明(ming)，拼多(duo)多(duo)的市場份額(e)增速依舊(jiu)遙(yao)(yao)遙(yao)(yao)領(ling)先于行業平均水平。

平(ping)(ping)臺GMV的(de)大幅(fu)增(zeng)(zeng)長基于用戶(hu)規模(mo)、用戶(hu)粘性和平(ping)(ping)均消費額的(de)全面綜合性提升(sheng)。截至3月底，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)年(nian)活躍買家(jia)數達4.433億，較(jiao)去年(nian)同(tong)(tong)期的(de)2.949億凈增(zeng)(zeng)1.484億，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長超(chao)過(guo)50%。Q1季度，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)移動客戶(hu)端平(ping)(ping)均月活用戶(hu)達2.897億，較(jiao)去年(nian)同(tong)(tong)期的(de)1.662億凈增(zeng)(zeng)1.235億，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長超(chao)過(guo)74%——該項數據僅統計(ji)拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)APP入口(kou)月活用戶(hu)，未包括通(tong)過(guo)社交(jiao)網絡(luo)和其他(ta)接入口(kou)訪問拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)平(ping)(ping)臺的(de)用戶(hu)。

在(zai)電(dian)商行(xing)業(ye)春(chun)節(jie)季(ji)節(jie)性調(diao)整的(de)情況下，拼(pin)多(duo)(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)(duo)用(yong)戶(hu)規模依舊維持(chi)指數(shu)(shu)級增長(chang)(chang)，平臺12個月新增用(yong)戶(hu)、單季(ji)新增用(yong)戶(hu)數(shu)(shu)量繼(ji)續領跑全行(xing)業(ye)。據(ju)極(ji)光大數(shu)(shu)據(ju)、TrustData、QuestMobile等第(di)三(san)方統(tong)計(ji)數(shu)(shu)據(ju)顯示，拼(pin)多(duo)(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)(duo)在(zai)30天用(yong)戶(hu)留存率、用(yong)戶(hu)日(ri)(ri)均(jun)打開次數(shu)(shu)、用(yong)戶(hu)日(ri)(ri)均(jun)使用(yong)時長(chang)(chang)等數(shu)(shu)據(ju)方面，均(jun)持(chi)續維持(chi)行(xing)業(ye)領先(xian)。上述數(shu)(shu)據(ju)表明，拼(pin)多(duo)(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)(duo)新電(dian)商生態的(de)用(yong)戶(hu)粘性持(chi)續提升，在(zai)此帶動下，拼(pin)多(duo)(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)(duo)APP月活用(yong)戶(hu)/年度活躍買家數(shu)(shu)比例(li)達65.35%，為歷史最(zui)高水(shui)平，預計(ji)該項數(shu)(shu)據(ju)仍將持(chi)續增長(chang)(chang)。

財(cai)報顯示，截至2019年3月31日的12個月期間，拼多(duo)多(duo)平臺(tai)活(huo)躍(yue)買家年度(du)平均(jun)消(xiao)費(fei)(fei)額(e)進一步增長至1257.3元(yuan)，較年同(tong)期的673.9元(yuan)同(tong)比增長87%。上述數據表明，拼多(duo)多(duo)平臺(tai)用戶消(xiao)費(fei)(fei)頻(pin)率顯著提(ti)升，帶動最廣大群體消(xiao)費(fei)(fei)升級的效應進一步增強(qiang)。

對此，拼多多創始(shi)人、CEO黃崢表示(shi)：“拼多多以(yi)一個強(qiang)勁增長的(de)(de)季度(du)開始(shi)了2019年，公司將在今年繼續(xu)取得突(tu)破(po)性進展。通過專(zhuan)注于(yu)’普惠’、’人為先’、’更開放(fang)’，我們將不斷為用戶(hu)和商家提供(gong)差異化的(de)(de)價值，持續(xu)擴大(da)和深化與4.43億年度(du)活躍買家的(de)(de)關系，并加強(qiang)實(shi)現’新(xin)電(dian)子商務(wu)’愿景的(de)(de)基礎。”

營收同比增長228%至45.452億元，虧損大幅收窄

高用戶活躍度(du)以及領先的購買轉化率(lv)，帶動拼多(duo)多(duo)營收(shou)實現快速(su)增(zeng)(zeng)長(chang)。2019年Q1季度(du)，拼多(duo)多(duo)實現營收(shou)45.452億(yi)元(yuan)，較去年同期的人民(min)幣13.846億(yi)元(yuan)同比增(zeng)(zeng)長(chang)228%，高于市場普(pu)遍預(yu)期。

營收(shou)增(zeng)長(chang)主要來源于在(zai)線營銷技術服(fu)務(wu)收(shou)入(ru)的強勁增(zeng)長(chang)。Q1季度，拼多(duo)多(duo)在(zai)線營銷技術服(fu)務(wu)收(shou)入(ru)達39.484億元，較(jiao)(jiao)去年同(tong)期的11.081億元同(tong)比增(zeng)長(chang)256%。平(ping)臺交易服(fu)務(wu)收(shou)入(ru)為5.968億元，較(jiao)(jiao)去年同(tong)期的人民幣2.765億元同(tong)比增(zeng)長(chang)116%。

基(ji)于龐(pang)大的(de)(de)新(xin)電商(shang)用(yong)戶基(ji)礎、領先的(de)(de)流量和供需匹配技術，拼(pin)多多有效推進零(ling)售(shou)商(shang)和品牌(pai)商(shang)降低(di)成本(ben)，成為品牌(pai)商(shang)擴(kuo)張增量市(shi)場的(de)(de)重要渠道。期間，平臺持續調(diao)整針(zhen)對優質商(shang)家(jia)包括支付傭金在內的(de)(de)相關(guan)費(fei)用(yong)，創(chuang)新(xin)基(ji)于新(xin)電商(shang)模式的(de)(de)廣告產(chan)品和工(gong)具(ju)，以滿足品牌(pai)商(shang)持續變化的(de)(de)需求，進一步(bu)提升該群體的(de)(de)投資回(hui)報(bao)率。

為了(le)幫助商(shang)(shang)家深入(ru)了(le)解(jie)新電商(shang)(shang)模(mo)式及其運轉機(ji)制(zhi)，拼多(duo)多(duo)于2018年7月(yue)推(tui)出“多(duo)多(duo)大學(xue)”，截至2019年3月(yue)底(di)，已有超過200萬商(shang)(shang)家訪問、學(xue)習1300多(duo)個在線課程。

拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)的商家(jia)發(fa)展戰略得到了品牌方和合(he)作方的普(pu)遍支(zhi)持。2019年(nian)Q1季(ji)度，平臺(tai)的收入成本(ben)中包含(han)了來自(zi)支(zhi)付平臺(tai)騰訊的3.392億元(yuan)支(zhi)付成本(ben)返還，結(jie)合(he)此項(xiang)收入，拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)該(gai)季(ji)毛利率(lv)達81%。

致力(li)于服務中國(guo)最廣(guang)大(da)消費群(qun)體的(de)“普惠(hui)”進程，拼多多自2019年(nian)以來繼(ji)續聯合更(geng)多品牌方(fang)，加(jia)大(da)促銷讓利(li)和精準補貼的(de)力(li)度。2019年(nian)第(di)一季度，拼多多銷售和市場推廣(guang)費用為(wei)48.893億元(yuan)，較去(qu)年(nian)同期的(de)12.175億元(yuan)同比(bi)增長302%。

依托(tuo)既有體(ti)量和(he)上(shang)游產業帶、品牌方的(de)支持，2019年一季度(du)以來，拼多多連續推(tui)出(chu)“年貨(huo)節”、“春節不打烊(yang)”、“美好(hao)生活(huo)萬人團”、“520秒(miao)殺節”等一系列大(da)型促銷讓利活(huo)動(dong)，此類活(huo)動(dong)預計獎(jiang)貫穿全年，推(tui)動(dong)平臺(tai)隨時保持最具全網競爭力的(de)價(jia)格。

在此帶動下，平臺用(yong)戶消費(fei)頻率持續提升(sheng)，并推動拼多多成為3C、電(dian)器類新(xin)品的主要線上(shang)銷售渠道。

對(dui)此，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)戰略副總裁九(jiu)鼎表示：“2019年第一季度的(de)數據顯示，平臺(tai)既有用(yong)戶的(de)平均消費在持續提升，新(xin)增用(yong)戶則(ze)會在更早(zao)期購買(mai)高(gao)價(jia)值的(de)商(shang)品。這反映(ying)了拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)對(dui)于產品結構的(de)優化，更表明了新(xin)用(yong)戶對(dui)于平臺(tai)的(de)信(xin)任和信(xin)心。”

拼多(duo)多(duo)正在(zai)進行(xing)中的(de)“美(mei)好生(sheng)活萬人團(tuan)”活動顯示，在(zai)10000個(ge)“萬人團(tuan)”中，3C、電器(qi)類高客(ke)單價商品(pin)實現了最(zui)高的(de)“萬人團(tuan)”達成率。首次(ci)上線(xian)的(de)整車業務中，平(ping)臺(tai)特別推出的(de)400臺(tai)五菱宏光在(zai)18秒內被(bei)搶(qiang)購一(yi)空。

為盡(jin)可能滿足(zu)20多萬預(yu)約用戶的需求，平臺分(fen)別調(diao)撥兩批整車，全(quan)天共計提供(gong)1000臺五菱宏光，該批車輛在21小時內全(quan)部(bu)售罄。

財報顯示，基(ji)于(yu)新電商模式的(de)優(you)勢與穩健(jian)的(de)經營策略，拼多多在為4.43億用(yong)戶提供最具競爭力價格商品的(de)同時，實(shi)現(xian)了健(jian)康(kang)、穩定的(de)現(xian)金流及現(xian)金儲(chu)備。

2019年第一季度，平(ping)臺經營虧損為21.205億(yi)(yi)元，非通用會計準(zhun)則(ze)（NON-GAAP）下經營虧損為16.219億(yi)(yi)元，兩(liang)項數據(ju)均較上(shang)一季的(de)26.409億(yi)(yi)元和21.129億(yi)(yi)元大幅收(shou)窄(zhai)，遠(yuan)低(di)于市場普(pu)遍預期。其(qi)中(zhong)，歸屬(shu)普(pu)通股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)的(de)凈(jing)虧損為18.777億(yi)(yi)元，非通用會計準(zhun)則(ze)下歸屬(shu)于普(pu)通股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)的(de)凈(jing)虧損為13.791億(yi)(yi)元。

截(jie)至(zhi)2019年3月31日(ri)，拼多(duo)多(duo)持(chi)有的現(xian)(xian)金(jin)(jin)及現(xian)(xian)金(jin)(jin)等價物及受限資金(jin)(jin)為(wei)372億(yi)(yi)元(yuan)，較截(jie)至(zhi)2018年12月31日(ri)的305億(yi)(yi)元(yuan)增(zeng)長67億(yi)(yi)元(yuan)。剔除受限現(xian)(xian)金(jin)(jin)，拼多(duo)多(duo)持(chi)有現(xian)(xian)金(jin)(jin)和現(xian)(xian)金(jin)(jin)等價物225億(yi)(yi)元(yuan)，此外，平臺還有69億(yi)(yi)元(yuan)資金(jin)(jin)用(yong)于短期投資項目。

研發占比達12%，創新零售業態價值凸顯

財報顯示，2019年(nian)第一季度，拼(pin)多(duo)多(duo)研(yan)發費用(yong)攀升至6.671億元(yuan)，較去(qu)年(nian)同期增長816%。平(ping)(ping)臺研(yan)發費用(yong)占(zhan)收入(ru)比(bi)(bi)達14.68%，高于行業(ye)平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)。該部分投入(ru)主(zhu)要為人才、算法(fa)、系統等“無形資產”，固定(ding)資產僅(jin)占(zhan)極小比(bi)(bi)例(li)。

截至(zhi)2018年底，拼(pin)多(duo)多(duo)員工總數為(wei)3683人(ren)，其中，工程(cheng)(cheng)師(shi)數量超1800人(ren)，占據公司(si)半數。2019年，拼(pin)多(duo)多(duo)將持續加大研發力度，預計至(zhi)少增加2000名技術工程(cheng)(cheng)師(shi)，其中超過1000人(ren)專(zhuan)注于算(suan)法設計和(he)開發。

此(ci)外(wai)，拼(pin)多(duo)多(duo)正(zheng)與全(quan)球多(duo)家科研(yan)機構協(xie)作，共(gong)同(tong)探(tan)索分布式AI技(ji)術(shu)的發展(zhan)。目前(qian)，拼(pin)多(duo)多(duo)已經成立(li)技(ji)術(shu)顧問委員(yuan)會，YC中國創始人(ren)、前(qian)微軟全(quan)球執行副總(zong)裁、前(qian)百(bai)度總(zong)裁陸奇(qi)正(zheng)領導技(ji)術(shu)委員(yuan)會相關工作。

以領(ling)先技術為基石的新電商體系(xi)，正推動拼多(duo)多(duo)建(jian)立更為完善的零售業態，通過持續(xu)縮短生產和消(xiao)(xiao)費(fei)的距離，為消(xiao)(xiao)費(fei)者尋找最(zui)合適且優質的商品。

基于“農(nong)貨中(zhong)央(yang)處理系統(tong)(tong)”打造的農(nong)貨上(shang)行體系，是(shi)新(xin)電商零(ling)售業態的成(cheng)(cheng)果之(zhi)一(yi)。在覆蓋(gai)全國主要農(nong)產(chan)區的“地(di)網”支(zhi)撐下，“農(nong)貨中(zhong)央(yang)處理系統(tong)(tong)”歸(gui)納了中(zhong)國各大產(chan)區包括地(di)理位置、特色(se)產(chan)品、成(cheng)(cheng)熟(shu)周(zhou)期(qi)等信息，經(jing)由(you)系統(tong)(tong)運算(suan)后(hou)，將各類(lei)農(nong)產(chan)品在其短暫的成(cheng)(cheng)熟(shu)期(qi)內精準匹配(pei)給(gei)消費者(zhe)，從(cong)而突破農(nong)業固有的空間和時間限制，形(xing)成(cheng)(cheng)歸(gui)集效(xiao)應，以幫助更多農(nong)產(chan)區形(xing)成(cheng)(cheng)長(chang)效(xiao)穩(wen)定的產(chan)銷機制，讓農(nong)業的價值(zhi)回歸(gui)生產(chan)者(zhe)和消費者(zhe)。

在變(bian)化的(de)(de)(de)市場環境中，拼(pin)多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)創新零(ling)售(shou)業態的(de)(de)(de)價值持(chi)續凸顯。2019年，水果(guo)(guo)生鮮(xian)價格市價急(ji)劇波動，眾多(duo)(duo)(duo)熱門水果(guo)(guo)的(de)(de)(de)零(ling)售(shou)價較(jiao)往(wang)年翻倍，但(dan)基(ji)于自有生態，拼(pin)多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)平臺的(de)(de)(de)水果(guo)(guo)生鮮(xian)得以擺(bai)脫市場波動，優質水果(guo)(guo)生鮮(xian)的(de)(de)(de)普(pu)遍售(shou)價僅為線下終端一半。同時期，平臺種植(zhi)果(guo)(guo)樹(shu)的(de)(de)(de)公益應(ying)用(yong)“多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)果(guo)(guo)園”的(de)(de)(de)日活(huo)用(yong)戶(hu)數，較(jiao)2019年初飆升1100萬(wan)。

基于長期投入和(he)創(chuang)新(xin)，2018年，拼多(duo)多(duo)農產品(pin)及(ji)農副產品(pin)銷(xiao)售額(e)達(da)653億元(yuan)，直(zhi)連超過700萬農戶，成為中國最大的農產品(pin)上(shang)行平臺之一，并在進入2019年后繼續保持強勁(jing)增長。

在此基礎上，拼多(duo)多(duo)進一(yi)步深(shen)入全國深(shen)度貧(pin)困(kun)地區，推動“最初(chu)一(yi)公里”實(shi)現源頭革(ge)命。2019年4月(yue)，拼多(duo)多(duo)探索精準(zhun)扶貧(pin)和鄉村振興銜接機(ji)制的創新戰略“多(duo)多(duo)農園”首站落地云(yun)南(nan)保山，792名“直過民族”傈僳族貧(pin)困(kun)戶成為首批“新農商”。

“多(duo)多(duo)農(nong)園”成功打造(zao)了(le)產、銷、研、加工一體化的(de)(de)現(xian)代化咖(ka)啡產業(ye)示范項(xiang)目，并致(zhi)力(li)于讓貢獻主要生(sheng)產力(li)和生(sheng)產資(zi)料的(de)(de)農(nong)戶成為全產業(ye)鏈的(de)(de)核心(xin)利益(yi)者。此前，在咖(ka)啡產業(ye)鏈中(zhong)，上游種植戶只能(neng)獲得全產業(ye)鏈中(zhong)約(yue)1%的(de)(de)價值。通(tong)過該項(xiang)目，拼(pin)多(duo)多(duo)將實現(xian)源(yuan)頭優質(zhi)咖(ka)啡豆的(de)(de)直接(jie)供(gong)應，為消費者提供(gong)最具性價比商品的(de)(de)同(tong)時，有效幫(bang)助農(nong)民增加收入水(shui)平，這也(ye)是(shi)平臺“普惠”價值觀的(de)(de)有效踐行之一。

未來5年內，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)將(jiang)深入(ru)更多(duo)(duo)農(nong)產區，打造1000個(ge)“多(duo)(duo)多(duo)(duo)農(nong)園”項目。對此(ci)，國務院扶貧(pin)領導小組專(zhuan)(zhuan)家咨詢委員會委員、著名扶貧(pin)專(zhuan)(zhuan)家李(li)小云表示(shi)：“‘多(duo)(duo)多(duo)(duo)農(nong)園’瞄準了(le)農(nong)業(ye)產業(ye)利(li)益分(fen)配、農(nong)村(cun)人才(cai)留存(cun)等(deng)核心問(wen)題，該模式若成(cheng)功(gong)，將(jiang)推動很多(duo)(duo)農(nong)村(cun)發展方式發生轉變，形(xing)成(cheng)偉大(da)變革。”

工(gong)業(ye)品下行方面，拼(pin)(pin)多(duo)多(duo)正通過“新(xin)品牌(pai)計(ji)(ji)劃(hua)”持(chi)續加大(da)對于中國優質(zhi)制造(zao)產能的扶持(chi)，批量培育服務最廣大(da)群(qun)眾(zhong)的“普惠”品牌(pai)。目前(qian)，該計(ji)(ji)劃(hua)覆蓋(gai)品類(lei)范圍已經(jing)擴大(da)至日化、家電、3C、日用品、玻璃器皿等諸多(duo)類(lei)目。同時，基于“新(xin)品牌(pai)計(ji)(ji)劃(hua)”的實踐與經(jing)驗(yan)，拼(pin)(pin)多(duo)多(duo)聯(lian)合(he)上海100家老字號(hao)品牌(pai)推出“上海老字號(hao)新(xin)電商(shang)計(ji)(ji)劃(hua)”，幫助(zhu)該群(qun)體(ti)擁(yong)抱4.433億消費人群(qun)。

正在進行(xing)中的(de)(de)“美(mei)好生活萬人團(tuan)”活動，是拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)推(tui)動上游制造業(ye)批量轉(zhuan)型(xing)升級的(de)(de)成(cheng)果之一(yi)。包括(kuo)近(jin)千家國內外頂尖品(pin)(pin)牌(pai)、拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)“新品(pin)(pin)牌(pai)計劃”成(cheng)員(yuan)、“上海(hai)老字號(hao)新電商計劃”聯盟成(cheng)員(yuan)在內的(de)(de)品(pin)(pin)牌(pai)商參(can)與了本次活動，涉及企業(ye)主體近(jin)2000家，共計推(tui)出10000款擊穿行(xing)業(ye)價格底線(xian)的(de)(de)標品(pin)(pin)，為消費(fei)者呈現了前所未(wei)有(you)的(de)(de)價格。