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人物簡介

伯納德(de)·曼恩斯·巴(ba)魯克(ke)(ke)Bernard Mannes Baruch，1870—1965）美(mei)國(guo)金融家。第一次(ci)世界大戰時(shi)期(qi)任戰時(shi)工(gong)業(ye)局局長。1916年被(bei)威(wei)爾(er)遜(xun)總(zong)(zong)統(tong)任命為國(guo)家防(fang)護理事會(hui)顧問(wen)委員(yuan)(yuan)。 1919 年出席巴(ba)黎和會(hui)。三十(shi)年代(dai)(dai)對(dui)(dui)納粹德(de)國(guo)持反(fan)對(dui)(dui)態度。第二次(ci)世界大戰期(qi)間(jian)任羅斯福總(zong)(zong)統(tong)的(de)(de)私人顧問(wen)，協助主持戰時(shi)經濟(ji)動員(yuan)(yuan)工(gong)作。1939 年擬就全面(mian)經濟(ji)動員(yuan)(yuan)和由(you)國(guo)家控制(zhi)戰時(shi)經濟(ji)的(de)(de)《工(gong)業(ye)動員(yuan)(yuan)方(fang)案》，因時(shi)機不成熟未被(bei)采(cai)納。曾多次(ci)作為總(zong)(zong)統(tong)特使(shi)到英國(guo)等(deng)地執(zhi)行外交使(shi)命。戰后(hou)受杜魯門(men)總(zong)(zong)統(tong)之命任駐聯合(he)國(guo)原(yuan)子(zi)能委員(yuan)(yuan)會(hui)代(dai)(dai)表。1946 年提出對(dui)(dui)原(yuan)子(zi)能實行國(guo)際控制(zhi)的(de)(de)《巴(ba)魯克(ke)(ke)計(ji)劃(hua)》。在國(guo)際事務中(zhong)發揮(hui)了相當重(zhong)要的(de)(de)作用。 巴(ba)魯克(ke)(ke)以95歲的(de)(de)高(gao)齡死于1965年，著有《戰爭中(zhong)的(de)(de)美(mei)國(guo)工(gong)業(ye)》等(deng)。

從事金融投(tou)資(zi)(zi)學習和工作的人大約都(dou)知道巴魯(lu)克學院(Baruch College)，紐約市立大學(CUNY)一個(ge)校區,以(yi)金融投(tou)資(zi)(zi)課(ke)程(cheng)著稱(cheng),此乃(nai)是由華爾街傳奇人物猶(you)太(tai)人伯納(na)德·巴魯(lu)克所創立。他本(ben)人則更傾向(xiang)于認定自己是一個(ge)投(tou)資(zi)(zi)家。

人(ren)們對他冠以(yi)投機(ji)大(da)師、獨狼、總統(tong)顧問、公(gong)園長椅政(zheng)治家等(deng)名(ming)號。然(ran)而(er)人(ren)們更愿(yuan)意稱他為“在(zai)股市大(da)崩潰(kui)前拋出的(de)人(ren)”。 早先他在(zai)紐約(yue)的(de)一(yi)(yi)家小(xiao)經紀行中干些(xie)打雜(za)的(de)活兒，周薪3美元。通過不斷(duan)努(nu)力，被迅速(su)提升為公(gong)司的(de)合伙人(ren)后，他傾(qing)其所有，購(gou)得紐約(yue)證券(quan)交易(yi)所的(de)一(yi)(yi)個席位(wei)，不出30歲(sui)便(bian)成了百萬富翁。此后的(de)幾年里(li)巴魯克(ke)幾度瀕(bin)臨破產卻東山再起，到了1910，就(jiu)已(yi)經和摩(mo)根(gen)等(deng)一(yi)(yi)道成為華(hua)爾街(jie)屈指可(ke)數的(de)大(da)亨。

他(ta)是(shi)一(yi)(yi)位(wei)(wei)白手起家(jia)的(de)百萬富翁，一(yi)(yi)位(wei)(wei)頗(po)具傳(chuan)奇色彩的(de)股(gu)(gu)票交易商，一(yi)(yi)位(wei)(wei)大(da)眾矚目(mu)的(de)投(tou)資家(jia)，一(yi)(yi)位(wei)(wei)通曉商業風險(xian)的(de)資本家(jia)，一(yi)(yi)位(wei)(wei)曾經(jing)征服了華爾街(jie)的(de)最著名、最受人(ren)(ren)敬慕的(de)人(ren)(ren)物。20世紀上半葉，這位(wei)(wei)德國人(ren)(ren)的(de)后(hou)裔是(shi)美(mei)國股(gu)(gu)市(shi)(shi)和政(zheng)壇上叱喀風云的(de)人(ren)(ren)物：提起煙草大(da)王杜克，不能不提到他(ta)；說到古根(gen)海姆(mu)、 摩(mo)根(gen)，更不由得想到他(ta)。他(ta)既鐘情股(gu)(gu)市(shi)(shi)，又熱衷政(zheng)治，被人(ren)(ren)們冠以“總統顧(gu)問”、“公(gong)園長(chang)椅(yi)政(zheng)治家(jia)”等(deng)美(mei)名，然而人(ren)(ren)們更愿意稱他(ta)為“在股(gu)(gu)市(shi)(shi)大(da)崩潰前(qian)拋出的(de)人(ren)(ren)”。他(ta)一(yi)(yi)生性格(ge)多(duo)變，行(xing)為不定，個人(ren)(ren)觀點(dian)如(ru)同波瀾詭譎的(de)股(gu)(gu)市(shi)(shi)，隨時都(dou)會改變，故其名聲(sheng)總帶(dai)有傳(chuan)奇色彩。

主要經歷

華(hua)爾(er)街投資大師伯納德·巴魯(lu)克1870年(nian)(nian)(nian)生于美(mei)國南卡羅(luo)來納的(de)坎登鎮，1889年(nian)(nian)(nian)進入(ru)華(hua)爾(er)街股(gu)票(piao)經紀(ji)行當學(xue)(xue)徒工，開始學(xue)(xue)習(xi)風險投資，周薪3美(mei)元，但很(hen)(hen)快就成為了(le)一(yi)名出(chu)(chu)色的(de)投資人。道·瓊斯工業股(gu)票(piao)平均(jun)價格指數1896年(nian)(nian)(nian)5月26日以40.94點(dian)創立，到了(le)同(tong)年(nian)(nian)(nian)8月8日一(yi)下子跌到了(le)24.48點(dian)，是歷史記載的(de)最低(di)點(dian)，但三年(nian)(nian)(nian)以后，即(ji)1899年(nian)(nian)(nian)夏天(tian)又(you)上升兩倍到了(le)77點(dian)。所以，華(hua)爾(er)街上每一(yi)筆財富的(de)獲取都不是一(yi)帆風順的(de)。因為預(yu)測股(gu)票(piao)的(de)走勢很(hen)(hen)容(rong)易出(chu)(chu)差錯。有(you)時你過早地購進了(le)，有(you)時又(you)太(tai)晚地售出(chu)(chu)；有(you)時盡(jin)管(guan)你作出(chu)(chu)了(le)正確的(de)判斷，但很(hen)(hen)可能趕上背運而錯失(shi)良機。

巴魯克早(zao)年(nian)做的(de)是倫敦和(he)紐(niu)約市場(chang)之間的(de)套利。由于當時戰事(shi)頻繁，利用戰爭(zheng)間隙股票市場(chang)的(de)波動來賺(zhuan)取利益，鍛煉了年(nian)輕巴魯克的(de)判斷力和(he)迅(xun)速反應能力，同時也顯示出(chu)他(ta)極強的(de)預見性和(he)有勇有謀(mou)的(de)一(yi)面(mian)。

發家奇跡

1897年，年輕的(de)(de)巴魯(lu)克創造了(le)他(ta)人生的(de)(de)第一(yi)(yi)個奇跡(ji)。那年的(de)(de)春天，在(zai)華爾街(jie)，美(mei)國(guo)煉糖公(gong)司(si)的(de)(de)股(gu)票開始暴(bao)跌，陷入(ru)悲觀情(qing)緒的(de)(de)人們開始瘋狂(kuang)地拋售。這主(zhu)要是因為(wei)當時參(can)(can)議(yi)院正在(zai)討(tao)論一(yi)(yi)項(xiang)(xiang)降(jiang)低(di)外國(guo)糖進(jin)口稅的(de)(de)提案，同(tong)時眾議(yi)院也(ye)正在(zai)進(jin)行類似的(de)(de)立法程(cheng)序。參(can)(can)議(yi)院的(de)(de)一(yi)(yi)舉一(yi)(yi)動時刻(ke)牽(qian)動著股(gu)市(shi)的(de)(de)漲(zhang)跌。但(dan)巴魯(lu)克堅信參(can)(can)議(yi)院通(tong)不過這項(xiang)(xiang)提案，他(ta)認為(wei)西方(fang)的(de)(de)甜(tian)菜種(zhong)植主(zhu)們和華爾街(jie)一(yi)(yi)樣(yang)希望通(tong)過關稅保(bao)護來獲得更大(da)的(de)(de)利潤。于是，他(ta)用300美(mei)元為(wei)定金，購入(ru)了(le)3000美(mei)元股(gu)票。后來，果如巴魯(lu)克所料，參(can)(can)議(yi)院否(fou)決了(le)這項(xiang)(xiang)提案，美(mei)國(guo)煉糖公(gong)司(si)的(de)(de)股(gu)票連續暴(bao)漲(zhang)。僅僅300美(mei)元，就讓他(ta)賺(zhuan)了(le)60000美(mei)元。

百萬富翁

1898年(nian)，巴魯(lu)(lu)克的(de)(de)(de)投(tou)資才華再次讓華爾街感到了震(zhen)驚。1898年(nian)7月(yue)3日，正在(zai)新澤西(xi)州朗布蘭奇(qi)陪妻(qi)子(zi)和家(jia)人共度(du)周(zhou)末的(de)(de)(de)巴魯(lu)(lu)克從老板(ban)豪斯曼處(chu)得知(zhi)西(xi)班(ban)牙艦隊在(zai)圣(sheng)地亞哥已經被美(mei)國(guo)海(hai)軍殲(jian)滅，美(mei)軍已經取得了美(mei)西(xi)戰爭的(de)(de)(de)決(jue)定性(xing)勝利。巴魯(lu)(lu)克立刻意(yi)識到，這一勝利意(yi)味著，戰爭即(ji)將結束，美(mei)國(guo)的(de)(de)(de)金融市場(chang)將隨之快速反彈，甚至有可能出(chu)現強勁勢頭。第二天是7月(yue)4日國(guo)慶日，紐約證券(quan)交易所按照(zhao)慣例將停業一天，但是倫(lun)敦(dun)的(de)(de)(de)證券(quan)交易所應(ying)該和往(wang)常(chang)一樣正常(chang)營(ying)業。此時(shi)如果在(zai)倫(lun)敦(dun)低(di)價購進股票，然后在(zai)紐約高(gao)價拋出(chu)，中間的(de)(de)(de)差(cha)額利潤將是可觀的(de)(de)(de)。

可難題是，巴(ba)魯克(ke)如何在第二天(tian)倫(lun)敦(dun)(dun)證券(quan)交易(yi)(yi)(yi)所敲(qiao)鐘開(kai)盤(pan)之前，趕到位于(yu)紐約(yue)(yue)的(de)辦(ban)公室(shi)。由于(yu)時差，倫(lun)敦(dun)(dun)證券(quan)交易(yi)(yi)(yi)所開(kai)盤(pan)時，紐約(yue)(yue)才剛凌晨5點鐘。由于(yu)國(guo)慶日前一(yi)天(tian)已沒(mei)有(you)到紐約(yue)(yue)的(de)火車(che)，巴(ba)魯克(ke)急中生智租了(le)一(yi)列專車(che)連夜向紐約(yue)(yue)狂奔，最終在天(tian)亮(liang)時趕回辦(ban)公室(shi)，向倫(lun)敦(dun)(dun)發出了(le)大(da)量(liang)吃(chi)進(jin)股票(piao)的(de)電(dian)傳。第二天(tian)，因(yin)為相信(xin)和平將帶來好運，證券(quan)交易(yi)(yi)(yi)所的(de)股票(piao)開(kai)始紛紛上漲，巴(ba)魯克(ke)讓老(lao)板和自己都穩穩地(di)賺了(le)一(yi)大(da)筆(bi)。

從1897年(nian)到1900年(nian)短短三年(nian)的(de)(de)時(shi)間里(li)，巴魯(lu)克的(de)(de)個(ge)人(ren)資(zi)(zi)產上升(sheng)到了(le)100萬美元，而他剛入行時(shi)還是(shi)(shi)個(ge)一(yi)文(wen)不名(ming)的(de)(de)窮小子！在如(ru)此(ci)短的(de)(de)時(shi)間內，他就賺取了(le)上百萬美元的(de)(de)資(zi)(zi)產，這真(zhen)是(shi)(shi)一(yi)個(ge)奇跡。而與此(ci)相(xiang)關的(de)(de)卻(que)是(shi)(shi)，為獲得(de)這些財富，巴魯(lu)克表現出了(le)他兼容并蓄、不拘一(yi)格的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)手段。如(ru)今在華爾街打(da)拼的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)者，幾(ji)乎每一(yi)個(ge)人(ren)都是(shi)(shi)某一(yi)領域的(de)(de)高手，或(huo)(huo)是(shi)(shi)經紀(ji)專家(jia)，或(huo)(huo)是(shi)(shi)風險投(tou)資(zi)(zi)家(jia)，或(huo)(huo)是(shi)(shi)場內交易人(ren)、投(tou)資(zi)(zi)銀(yin)行家(jia)，而巴魯(lu)克卻(que)能在短短的(de)(de)時(shi)間里(li)將所(suo)有這些角色(se)集(ji)于一(yi)身，成(cheng)為投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)“多面手”。

主要作品

A Philosophy for Our Time (1954)

My Own Story (1957, 自傳)

Baruch: The Public Years (1960, 自傳)

貢獻影響

投資哲學

選擇客戶

巴魯克提出應該注(zhu)意投(tou)資對(dui)象(xiang)的(de)三(san)(san)個方面：第一，它(ta)要擁有(you)真實的(de)資產(chan)；第二(er)，它(ta)最好有(you)經(jing)營的(de)特許優勢(shi)， 這樣可以減低競爭，其(qi)產(chan)品(pin)或服務的(de)出路(lu)比較有(you)保(bao)證(zheng)；第三(san)(san)，也是最重要的(de)，是投(tou)資對(dui)象(xiang)的(de)管理能力。

巴魯克(ke)(ke)告誡道(dao)，寧(ning)肯投資一(yi)(yi)(yi)家(jia)(jia)沒什(shen)么(me)資金但管理良好的(de)(de)(de)公(gong)司(si)，也(ye)別去碰(peng)一(yi)(yi)(yi)家(jia)(jia)資金充(chong)裕但管理糟糕的(de)(de)(de)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)股(gu)票。巴魯克(ke)(ke)也(ye)相當注意對風(feng)險的(de)(de)(de)控制。他認為必須經常在(zai)手里保留一(yi)(yi)(yi)定的(de)(de)(de)現(xian)金；建議投資者每隔(ge)一(yi)(yi)(yi)段時(shi)間必須重新評估自己的(de)(de)(de)投資，看一(yi)(yi)(yi)看情(qing)況(kuang)變化后(hou)股(gu)價(jia)是(shi)(shi)否還能達到原(yuan)來的(de)(de)(de)預期。他又提醒(xing)投資者要(yao)(yao)學會止損：犯(fan)錯(cuo)(cuo)勢在(zai)難免，失誤后(hou)唯一(yi)(yi)(yi)的(de)(de)(de)選擇便是(shi)(shi)要(yao)(yao)在(zai)最(zui)短時(shi)間內止損。巴魯克(ke)(ke)對所(suo)(suo)謂的(de)(de)(de)超額回報并(bing)不以(yi)為然，他告誡不要(yao)(yao)試圖(tu)買在(zai)底(di)部、賣在(zai)頂(ding)部。他說：“誰要(yao)(yao)是(shi)(shi)說自己總能夠抄底(di)逃(tao)頂(ding)，那準是(shi)(shi)在(zai)撒謊(huang)”。他也(ye)提醒(xing)投資者要(yao)(yao)謹防所(suo)(suo)謂內幕(mu)消(xiao)息 或者道(dao)聽途說，投資的(de)(de)(de)錯(cuo)(cuo)誤往(wang)往(wang)由(you)此(ci)而鑄成(cheng)。因(yin)此(ci)也(ye)有人為巴魯克(ke)(ke)叫(jiao)屈，認為他之所(suo)(suo)以(yi)被稱作“投機大師(shi)”的(de)(de)(de)原(yuan)因(yin)之一(yi)(yi)(yi)，是(shi)(shi)其貌似孤注一(yi)(yi)(yi)擲的(de)(de)(de)風(feng)格。

永遠逆流

“群(qun)眾永遠是(shi)錯的(de)(de)”是(shi)巴(ba)魯克(ke)投(tou)資(zi)哲學的(de)(de)第(di)一(yi)要(yao)義(yi)。他(ta)很多關于投(tou)資(zi)的(de)(de)深刻認識都是(shi)從這一(yi)基本原理衍生而來的(de)(de)。比如，巴(ba)魯克(ke)主(zhu)張一(yi)個(ge)非常(chang)簡(jian)單的(de)(de)標準，來鑒別(bie)何時算是(shi)應(ying)該(gai)買入的(de)(de)低價和該(gai)賣(mai)出(chu)(chu)的(de)(de)高(gao)位(wei)：當(dang)人(ren)們都為股市歡呼時，你(ni)就得果斷(duan)賣(mai)出(chu)(chu)，別(bie)管它(ta)還(huan)會不(bu)會繼續漲；當(dang)股票便宜到沒人(ren)想要(yao)的(de)(de)時候，你(ni)應(ying)該(gai)敢于買進，不(bu)要(yao)管它(ta)是(shi)否還(huan)會再下(xia)跌。人(ren)們常(chang)常(chang)驚異巴(ba)魯克(ke)的(de)(de)判斷(duan)力，能(neng)把握稍縱即(ji)逝的(de)(de)機(ji)會。

他(ta)認(ren)為(wei)，股(gu)票市場(chang)的任(ren)何(he)所(suo)謂“真實(shi)情況”無不(bu)(bu)是(shi)透過人們(men)的情緒波動來間接地傳達的；在任(ren)何(he)短時(shi)期里，股(gu)票價格上(shang)升或者下降主要(yao)(yao)都(dou)不(bu)(bu)是(shi)因(yin)為(wei)客觀(guan)的、非人為(wei)的經濟力量或形(xing)勢和(he)局(ju)面(mian)的改變，而(er)因(yin)為(wei)人們(men)對發生的事情所(suo)做出(chu)的反(fan)應。所(suo)以(yi)他(ta)提(ti)醒大(da)家，判斷(duan)力的基礎(chu)是(shi)了(le)解，假如你(ni)了(le)解了(le) 所(suo)有(you)的事實(shi)，你(ni)的判斷(duan)就(jiu)是(shi)對的，反(fan)之(zhi)，你(ni)的判斷(duan)就(jiu)是(shi)錯(cuo)的。在對大(da)眾的心(xin)理的認(ren)識方(fang)方(fang)面(mian)，巴菲(fei)特(te)和(he)巴魯克如出(chu)一轍(che)。巴菲(fei)特(te)不(bu)(bu)也常說(shuo)在大(da)眾貪婪時(shi)你(ni)要(yao)(yao)縮手，在大(da)眾恐懼時(shi)你(ni)要(yao)(yao)進取(qu)嗎？二位大(da)師在投資理念上(shang)還(huan)有(you)許多相(xiang)似之(zhi)處。

巴(ba)(ba)魯(lu)(lu)克的(de)(de)投(tou)資(zi)方法更加靈(ling)活多變(bian)，他提倡(chang)堅決(jue)止損(sun)。他說投(tou)資(zi)者如果有止損(sun)的(de)(de)意(yi)識(shi)， 即使(shi)每十次只做對三(san)四次的(de)(de)話(hua)，也會成為(wei)富翁。他叮(ding)囑(zhu)投(tou)資(zi)者要有兩手準備，以便(bian)隨時(shi)轉身離場。巴(ba)(ba)菲(fei)(fei)特(te)似乎更持重守拙，對于已制定的(de)(de)投(tou)資(zi)計劃輕易(yi)不(bu)做更改，他說：“如果你不(bu)能在股價(jia)跌(die)去一(yi)半后，仍(reng)能從容(rong)不(bu)迫地執行計劃，那你是不(bu)適(shi)合做股票(piao)投(tou)資(zi)的(de)(de)。”能做到這一(yi)點，則在于巴(ba)(ba)菲(fei)(fei)特(te)慎之又慎的(de)(de)選股方式。如此看來，巴(ba)(ba)菲(fei)(fei)特(te)像(xiang)是位(wei)內力深厚的(de)(de)太極高手，而(er)巴(ba)(ba)魯(lu)(lu)克更像(xiang)名一(yi)劍(jian)封喉的(de)(de)劍(jian)客。

不信消息

被巴魯克(ke)奉為(wei)真理的(de)(de)(de)(de)觀點之(zhi)一(yi)，就(jiu)是任(ren)何人都(dou)不可能完全掌握所有行(xing)業的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)要領。所以，最(zui)佳的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)途徑就(jiu)是找到自己(ji)最(zui)了解和最(zui)熟悉的(de)(de)(de)(de)行(xing)業，然(ran)后(hou)把所有的(de)(de)(de)(de)精力都(dou)投(tou)入(ru)進(jin)去。對巴魯克(ke)而言，他(ta)(ta)坦承自己(ji)一(yi)直沒能掌握農 產(chan)品的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)訣竅。他(ta)(ta)曾經不無(wu)沮喪地說：“在(zai)我看來，只要我對某種(zhong)農產(chan)品進(jin)行(xing)投(tou)資(zi)(zi)(zi)，該種(zhong)產(chan)品就(jiu)會(hui)變得越來越不值錢。”巴魯克(ke)對農產(chan)品進(jin)行(xing)投(tou)資(zi)(zi)(zi)最(zui)慘痛的(de)(de)(de)(de)打擊(ji)是一(yi)次(ci)咖(ka)(ka)啡(fei)的(de)(de)(de)(de)買賣(mai)。他(ta)(ta)聽信了一(yi)位權(quan)威(wei)(wei)關于咖(ka)(ka)啡(fei)將(jiang)大(da)量(liang)(liang)減產(chan)的(de)(de)(de)(de)預測(ce)，大(da)量(liang)(liang)吃(chi)進(jin)咖(ka)(ka)啡(fei)。然(ran)而，市場(chang)的(de)(de)(de)(de)狀況恰恰與這位權(quan)威(wei)(wei)的(de)(de)(de)(de)預測(ce)相反，當年(nian)的(de)(de)(de)(de)咖(ka)(ka)啡(fei)產(chan)量(liang)(liang)超過了以往的(de)(de)(de)(de)各個年(nian)度。盡管政府出面采取措施來維(wei)護咖(ka)(ka)啡(fei)價格(ge)，但市場(chang)上咖(ka)(ka)啡(fei)價格(ge)還是持續下跌。

最終(zhong)巴魯(lu)克忍(ren)痛把手上的(de)咖啡如數拋出，總(zong)共損失了(le)七八十萬美 元(yuan)。他不(bu)得不(bu)承(cheng)認自己這次失敗(bai)的(de)原(yuan)因(yin)，完全(quan)是由于盲目聽信了(le)那位權(quan)威的(de)話(hua)，而沒有對變化的(de)市(shi)場加以分析(xi)。這次經(jing)歷讓巴魯(lu)克終(zhong)生難(nan)忘(wang)，直到他后(hou)來(lai)，他還(huan)心有余悸(ji)地說：“關于內部消息(xi)的(de)一些事，看起來(lai)會麻(ma)痹人的(de)推(tui)理能(neng)力，使他對最顯然的(de)事實也不(bu)理不(bu)顧。”

投資素養

1．自立: 必須獨立思考。切(qie)(qie)忌情緒化(hua)，去(qu)除一(yi)切(qie)(qie)可能導致非理智行(xing)為的環(huan)境因素。

2．判斷(duan)：不要(yao)(yao)放過(guo)任何一個細節——沉思(si)片(pian)刻。千(qian)萬不要(yao)(yao)讓自己希望發生的事情影響自己的判斷(duan)。

3．勇(yong)氣：不(bu)要過高估(gu)計(ji)當一切都(dou)于(yu)你不(bu)利(li)時，你可(ke)(ke)能(neng)具有的(de)勇(yong)氣。 4．敏捷：善于(yu)發現(xian)一切可(ke)(ke)能(neng)改變(bian)形勢的(de)因(yin)素(su)，以及(ji)可(ke)(ke)能(neng)影(ying)響(xiang)輿論的(de)因(yin)素(su)。

5．謹慎(shen)：隨和些，否(fou)則(ze)難(nan)以做到(dao)(dao)謹慎(shen)。股市(shi)于(yu)你有(you)利時，就更(geng)要謙(qian)虛。當自己認(ren)為(wei)價格已經達(da)到(dao)(dao)最(zui)低點便著手(shou)買進，這(zhe)不(bu)是謹慎(shen)的行為(wei)；最(zui)好再等(deng)等(deng)看，晚些買也(ye)不(bu)遲。執意等(deng)到(dao)(dao)價格升至最(zui)高點再賣出，這(zhe)也(ye)不(bu)是謹慎(shen)行為(wei)——太快了脫手(shou)大概更(geng)安(an)全。

6．靈(ling)活：將所有客(ke)觀事(shi)實(shi)和自己的(de)(de)主(zhu)觀看(kan)法綜合起來(lai)考慮、再考慮。必須徹底(di)擯棄(qi)固執(zhi)(zhi)己見的(de)(de)態度——或(huo)是“自以(yi)為是”。執(zhi)(zhi)意在某個時間(jian)段內賺進某個數額的(de)(de)想法會(hui)完全破壞你自己的(de)(de)靈(ling)活性。一旦決定、立刻行動——不要(yao)等待、觀望股(gu)市會(hui)怎樣。

幾乎每個(ge)人都難以逃(tao)脫(tuo)被自己(ji)的(de)情(qing)緒所控制：他們要(yao)(yao)么過于(yu)樂觀(guan)(guan)、要(yao)(yao)么過于(yu)悲觀(guan)(guan)。當(dang)你(ni)掌握了客觀(guan)(guan)事實及形成自己(ji)的(de)觀(guan)(guan)點(dian)之后，請(qing)靜觀(guan)(guan)潮流。你(ni)該(gai)知道市(shi)場(chang)應該(gai)發 生(sheng)什么事，但不要(yao)(yao)將(jiang)它誤認為是市(shi)場(chang)會(hui)發生(sheng)什么。公眾對(dui)(dui)股市(shi)介入得(de)越多(duo)，其力量越大。不要(yao)(yao)試(shi)圖同大伙兒(er)對(dui)(dui)著干，亦(yi)不要(yao)(yao)站得(de)太(tai)靠前。如(ru)果是牛(niu)市(shi)當(dang)然不要(yao)(yao)賣空， 可是，如(ru)果有(you)逆(ni)轉的(de)可能或者(zhe)手握股票令(ling)你(ni)煩憂不已，便(bian)不可久留；反之亦(yi)然。

股(gu)(gu)市發生恐慌時(shi)，最好(hao)的(de)股(gu)(gu)票也不要指望能賣出合理的(de)價(jia)格(ge)。密切注意所(suo)有令公(gong)眾(zhong)鼓舞或驚恐的(de)事。股(gu)(gu)價(jia)爬升時(shi)，全面考慮會令它爬得(de)更(geng)高的(de)情況，相反的(de)可(ke)能當然(ran)也要想到，勿(wu)忘歷史。當股(gu)(gu)價(jia)下落時(shi)，也是同樣的(de)道理。注意主流(liu)，但無須太多的(de)同伴。

“停(ting)止虧(kui)損，讓(rang)盈利繼(ji)續”。總體(ti)而言，動作要快。如果做不到這一(yi)點，尊請減少(shao)介(jie)入。另外，一(yi)旦心(xin)有疑慮，也請減少(shao)介(jie)入。下定決心(xin)之后(hou)應該(gai)立即(ji)行動，此(ci)(ci)時便無(wu)須顧及(ji)市場(chang)的反(fan)應了。盡管如此(ci)(ci)，制(zhi)訂計劃時，你必(bi)須不時地考慮市場(chang)的動向。

在充分了(le)解過(guo)去狀況及全(quan)面掌握(wo)眼前形勢(shi)的情況下，將(jiang)兩者(zhe)加(jia)以比(bi)較。心理上為一切(qie)障礙做好準備，行(xing)動過(guo)激永遠帶來反應(ying)過(guo)激。

不可預知的成(cheng)分：要考慮到“機會”的因(yin)素，并(bing)隨(sui)時為此做好財政上、精神上以及體力上的準備。

謹慎政壇

正(zheng)當巴魯克在股票市場(chang)上呼(hu)風喚雨之(zhi)(zhi)際(ji)，第一次世界大(da)戰使他(ta)一步跨(kua)入了(le)美國政(zheng)壇(tan)(tan)。巴魯克把(ba)握(wo)兩(liang)者的(de)時(shi)機無懈可擊——在一路上揚的(de)股票市場(chang)中大(da)量吃進，穩穩地持有這些為他(ta)帶來無限財富的(de)股票；同時(shi)在步入20世紀的(de)美國政(zheng)壇(tan)(tan)為自(zi)己找到一席(xi)之(zhi)(zhi)地，并親(qin)自(zi)開創了(le)國家戰時(shi)的(de)管理體制。

作(zuo)為一(yi)個投資家(jia)，巴(ba)魯克(ke)的(de)投資經(jing)驗主要依靠隨市場行(xing)情的(de)準確判斷、堅(jian)強的(de)意(yi)志以及善于游說的(de)本領。巴(ba)魯克(ke)屬于那種(zhong)具有(you)雄才大略的(de)人，然而在(zai)他后來步入政(zheng)壇后，卻處處謹小慎微。對于自(zi)己擔(dan)任的(de)職務，他堅(jian)持原(yuan)則，積極(ji)參(can)與活動，與眾人意(yi)見不(bu)一(yi)致時(shi)就無條件服從。他在(zai)自(zi)己的(de)回(hui)憶錄中(zhong)甚至把自(zi)己比做(zuo)一(yi)只膽小怕事的(de)“縮頭(tou)烏(wu)龜(gui)”。

與巴魯克曾(ceng)經(jing)共事過的(de)美國總統(tong)(tong)(tong)，包(bao)括威爾遜總統(tong)(tong)(tong)、柯立(li)芝總統(tong)(tong)(tong)、羅斯福總統(tong)(tong)(tong)以及(ji)杜魯門(men)總統(tong)(tong)(tong)。其中杜魯門(men)總統(tong)(tong)(tong)對巴魯克的(de)評價是：“這個人認為自己(ji)應該管理整個地(di)球，甚至還(huan)能管理月(yue)球和土星。”