風險投資公司是怎么運作的

風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)公司一般采取風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)的(de)(de)方式運作，風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)在(zai)(zai)法律(lv)結構是采取有(you)限合(he)伙的(de)(de)形式，而風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)公司則作為普通合(he)伙人管理該基(ji)金(jin)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)運作，并獲得相應報酬(chou)。在(zai)(zai)美國采取有(you)限合(he)伙制的(de)(de)風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)，可以獲得稅(shui)收上的(de)(de)優惠，政府也通過(guo)這種方式鼓勵風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)發(fa)展。

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風險投資包括哪些種類

1、種子資本

企(qi)業(ye)(ye)，既不(bu)可能(neng)從傳(chuan)統(tong)的(de)銀行(xing)部門獲(huo)取信貸，也(ye)很(hen)難從商業(ye)(ye)性的(de)風(feng)(feng)險投資(zi)公司(si)獲(huo)得(de)風(feng)(feng)險資(zi)本。除了求助于專門的(de)金(jin)融渠道以(yi)外，這些企(qi)業(ye)(ye)更(geng)多的(de)目(mu)光(guang)投向提供(gong)"種子資(zi)本"的(de)風(feng)(feng)險投資(zi)基金(jin)。

種子資本(ben)主要是為那些(xie)處于產(chan)(chan)品(pin)(pin)開發階段的(de)(de)(de)企業提供(gong)(gong)小筆融資，由(you)于這類企業甚至在很長一(yi)段時期(qi)內都難以提供(gong)(gong)具有商(shang)業前(qian)景的(de)(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)，所以投資風險極大。對"種子資本(ben)"具有強烈需(xu)求的(de)(de)(de)往(wang)往(wang)是一(yi)些(xie)高科(ke)技(ji)公司，如生(sheng)物技(ji)術公司。它們在產(chan)(chan)品(pin)(pin)明確成型和(he)得到市場認可前(qian)的(de)(de)(de)數年里，便(bian)需(xu)要定期(qi)注(zhu)入資金，以支持其研究和(he)開發。

2、導入資本

有了較明(ming)確的(de)市(shi)(shi)場(chang)前景(jing)后，由于資(zi)(zi)金短缺，企業(ye)便(bian)可尋求"導(dao)入資(zi)(zi)本"，以(yi)支持企業(ye)的(de)產(chan)品(pin)中試(shi)和(he)(he)市(shi)(shi)場(chang)試(shi)銷(xiao)。但是由于技術風險(xian)和(he)(he)市(shi)(shi)場(chang)風險(xian)的(de)存在，企業(ye)要(yao)想激發風險(xian)投資(zi)(zi)家的(de)投資(zi)(zi)熱情，除了本身達(da)(da)到一定的(de)規(gui)模外，對(dui)導(dao)入資(zi)(zi)本的(de)需求也應(ying)該達(da)(da)到相(xiang)應(ying)的(de)額度。這是因(yin)為從交易(yi)成(cheng)本角度考慮，投資(zi)(zi)較大(da)公(gong)司比(bi)投資(zi)(zi)較小公(gong)司更具有投資(zi)(zi)的(de)規(gui)模效應(ying)。而且，小公(gong)司抵御市(shi)(shi)場(chang)風險(xian)的(de)能力(li)也相(xiang)對(dui)較弱，即便(bian)經過幾年的(de)顯著增長，也未(wei)必能達(da)(da)到股票市(shi)(shi)場(chang)上市(shi)(shi)的(de)標準。這意味(wei)著風險(xian)投資(zi)(zi)家可能不(bu)得不(bu)為此承擔一筆(bi)長期(qi)的(de)、不(bu)流(liu)動性的(de)資(zi)(zi)產(chan)，并(bing)由此受到投資(zi)(zi)人(ren)要(yao)求得到回報的(de)壓力(li)。

3、發展資本

擴張期的(de)(de)"發展資(zi)本(ben)"，這種形(xing)式的(de)(de)投資(zi)在(zai)歐洲(zhou)已成為風險(xian)投資(zi)業(ye)的(de)(de)主要部分(fen)。這類資(zi)本(ben)的(de)(de)一(yi)個重要作(zuo)用就在(zai)于，它可以協(xie)助那些私(si)人企(qi)業(ye)突破杠桿(gan)比率(lv)和(he)再投資(zi)利潤的(de)(de)限制，鞏固這些企(qi)業(ye)在(zai)行業(ye)中的(de)(de)地(di)位，為它們進一(yi)步(bu)在(zai)公開資(zi)本(ben)市場(chang)獲(huo)得權益融資(zi)打下(xia)基礎(chu)。

盡管(guan)(guan)該(gai)階(jie)段的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)回報并(bing)不太高，但對于(yu)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)家而言，卻具(ju)有很大的(de)(de)吸引力，原因就在于(yu)所投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)已(yi)經進(jin)入成(cheng)(cheng)熟期，包括市場風(feng)(feng)險(xian)(xian)、技術風(feng)(feng)險(xian)(xian)和管(guan)(guan)理風(feng)(feng)險(xian)(xian)在內的(de)(de)各種(zhong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)已(yi)經大大降低，企(qi)(qi)業(ye)(ye)能夠提供一個相對穩定和可預見性(xing)的(de)(de)現金流(liu)，而且，企(qi)(qi)業(ye)(ye)管(guan)(guan)理層也(ye)具(ju)備良好(hao)的(de)(de)業(ye)(ye)績記錄，可以減少(shao)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)家對風(feng)(feng)險(xian)(xian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)介入所帶來的(de)(de)成(cheng)(cheng)本。

4、風險并購資本

風險(xian)并(bing)購(gou)資(zi)本一般(ban)適(shi)用于(yu)較(jiao)為成熟的、規模較(jiao)大和具有巨大市場潛力的企(qi)業，與一般(ban)杠桿并(bing)購(gou)的區別就在(zai)于(yu)，風險(xian)并(bing)購(gou)的資(zi)金(jin)(jin)不是來(lai)源于(yu)銀行貸(dai)款或發行垃圾債(zhai)券，而(er)是來(lai)源于(yu)風險(xian)投資(zi)基金(jin)(jin)，即收購(gou)方(fang)通過融(rong)入風險(xian)資(zi)本，來(lai)購(gou)并(bing)目標公司的產權。