CVC基金(jin)全(quan)稱(cheng)是(shi)企(qi)業(ye)(ye)風(feng)險投資(zi)，是(shi)指(zhi)各大(da)企(qi)業(ye)(ye)成(cheng)立的(de)風(feng)險投資(zi)部，直接投資(zi)于外(wai)部小(xiao)微企(qi)業(ye)(ye)的(de)企(qi)業(ye)(ye)基金(jin)，不包(bao)括企(qi)業(ye)(ye)內(nei)部投資(zi)或通過第三方的(de)投資(zi)。通常意義上，企(qi)業(ye)(ye)對外(wai)投資(zi)主要針(zhen)對非金(jin)融企(qi)業(ye)(ye)。

IVC是傳統意(yi)義(yi)上的(de)風險(xian)投資(zi)，IVC風險(xian)投資(zi)和CVC在投資(zi)領(ling)域及投資(zi)模式等(deng)方面(mian)有(you)很多(duo)共同點，但(dan)其組(zu)織架構、投資(zi)目(mu)標及激勵方案都會有(you)所(suo)區別。簡(jian)單(dan)來說，IVC投資(zi)目(mu)的(de)簡(jian)單(dan)，就(jiu)是為了(le)賺(zhuan)錢(qian)，而CVC大多(duo)時候的(de)投資(zi)決策會兼顧母公司的(de)發展戰略布局，增加母公司的(de)營業利潤。

這(zhe)一(yi)類型CVC就是以母公(gong)司(si)構建外部生態為(wei)導向的(de)投資(zi)，投資(zi)多是以母公(gong)司(si)的(de)長遠戰略出發(fa)。在投資(zi)企(qi)業(ye)時(shi)，市場份額就會是這(zhe)類型CVC重要考慮的(de)因(yin)素之(zhi)一(yi)，因(yin)為(wei)有(you)成(cheng)為(wei)細分(fen)領域龍頭潛力的(de)企(qi)業(ye)能(neng)夠反哺母公(gong)司(si)，成(cheng)為(wei)母公(gong)司(si)的(de)護城河(he)，引領整個(ge)企(qi)業(ye)發(fa)展(zhan)。這(zhe)類型CVC有(you)、百度風投、滴滴等互聯網企(qi)業(ye)為(wei)代表(biao)。

這一(yi)類(lei)型CVC投(tou)資項目主要是為了深(shen)耕其熟悉(xi)的(de)領域(yu)，利用母公司(si)的(de)資本、金錢(qian)優勢助力小(xiao)微企業(ye)(ye)在技(ji)術、產業(ye)(ye)上的(de)發展，以低成本的(de)方式避免母公司(si)難以深(shen)耕細分行業(ye)(ye)的(de)劣勢。

MAIGOO小編認(ren)(ren)為小微企(qi)業(ye)與這類公(gong)司合作，也(ye)能(neng)加深其對(dui)行(xing)業(ye)的深刻認(ren)(ren)知。這類型CVC以商湯(tang)科技、Talking Data等(deng)年輕(qing)公(gong)司為主。

最后這一類(lei)型(xing)CVC目的(de)也是(shi)為了(le)深耕其熟悉的(de)領域(yu)，不過重(zhong)點是(shi)為了(le)產(chan)業創(chuang)新與(yu)探索新方(fang)向，該(gai)類(lei)CVC以(yi)專業的(de)心態(tai)(tai)做熟悉的(de)事情，在垂直(zhi)領域(yu)打(da)造(zao)產(chan)業鏈(lian)生態(tai)(tai)。例如(ru)新東方(fang)可以(yi)利用(yong)投資(zi)和并購，滿足學生多元化(hua)學習的(de)需(xu)求，完成其在教育行業的(de)生態(tai)(tai)鏈(lian)。這一類(lei)型(xing)多為傳統企(qi)業，例如(ru)新東方(fang)、好未(wei)來、車(che)云金福等企(qi)業。

去(qu)全球相比，中國CVC起(qi)步較晚，并且(qie)仍處于發(fa)展的初期(qi)。直到2010年左右，百度、騰(teng)訊、阿里等互聯(lian)網巨頭企業才先后設立戰投部(bu)門(men)，以協調母公(gong)司的發(fa)展。此(ci)時中國的CVC私(si)募基金才算正式起(qi)步，也(ye)是(shi)在此(ci)階(jie)段，聯(lian)想、復興、海爾等傳統企業也(ye)開始了行(xing)業內外投資的步伐。

從(cong)(cong)我國近十年的CVC投(tou)資案例數(shu)目來看，從(cong)(cong)2013年起我國CVC投(tou)資進入了一(yi)個爆發式的增長(chang)期，值(zhi)得(de)注意的是，這段時間也是中國互聯網企業(ye)快速增長(chang)期，而互聯網企業(ye)巨頭正是CVC行業(ye)的主(zhu)要代表。另一(yi)方(fang)面，受資本寒(han)冬影響，2016年之后，CVC投(tou)資數(shu)目開(kai)始(shi)下降。

也是從(cong)2013年(nian)(nian)起，我國(guo)CVC投資(zi)金(jin)額(e)迎(ying)來爆(bao)發式增長，2013全年(nian)(nian)投資(zi)金(jin)額(e)是2012年(nian)(nian)投資(zi)金(jin)額(e)數的5倍(bei)(bei)之多，而2015年(nian)(nian)的金(jin)額(e)相較(jiao)2013年(nian)(nian)又增長4倍(bei)(bei)。雖然2016年(nian)(nian)之后受資(zi)本(ben)寒冬(dong)影響CVC投資(zi)數目減少，但從(cong)投資(zi)金(jin)額(e)來看，波(bo)動不算太大。

如果(guo)只從投(tou)資(zi)(zi)(zi)數量來看，騰訊(xun)投(tou)資(zi)(zi)(zi)一直都(dou)是CVC行(xing)業內的佼(jiao)佼(jiao)者，投(tou)資(zi)(zi)(zi)總數遙遙領(ling)先(xian)。其次公司的投(tou)資(zi)(zi)(zi)數量和規模也非常龐大。京東、小米、復(fu)興、百(bai)度、58同(tong)城等(deng)企業在CVC投(tou)資(zi)(zi)(zi)領(ling)域也有不俗的表(biao)現。

相(xiang)比(bi)于PE、VC善于改變的(de)投資喜(xi)好，中國CVC偏愛(ai)的(de)行業一直沒有多大(da)改變，從(cong)統(tong)計(ji)來看，互(hu)聯網、IT、娛樂傳媒、金融、電(dian)信及增(zeng)值(zhi)業務(wu)、生物技術/醫療(liao)健(jian)康是CVC比(bi)較偏愛(ai)的(de)幾大(da)行業，投資次數都在100以上。

清華大(da)學金融學院院長助理(li)田軒(xuan)說道：中國CVC雖然(ran)發展得很(hen)快，但是其實還有一大(da)片是藍海。目前尚有很(hen)多上市(shi)公司(si)存(cun)留著(zhu)大(da)量現金無處使用(yong)，不(bu)使用(yong)的(de)(de)(de)錢(qian)永遠只是賬面上的(de)(de)(de)一堆(dui)數字，只有把(ba)錢(qian)投到真真正正的(de)(de)(de)實業(ye)當(dang)中，才能(neng)讓企業(ye)很(hen)好的(de)(de)(de)運轉起來。很(hen)多傳統型企業(ye)，也能(neng)通過CVC擁(yong)抱互聯網，拓展母公司(si)業(ye)務(wu)范(fan)圍(wei)。