如何進行融資風(feng)險防范 融資過程(cheng)須(xu)控制8個關鍵(jian)環節

一、融資前的需求分析與評估環節——要公正

所(suo)謂事(shi)前評估(gu)(gu)是指企業(ye)(ye)對其是否需要融資(zi)(zi)進行評估(gu)(gu)。例如，為(wei)(wei)了(le)(le)資(zi)(zi)金周轉和(he)臨時需要，企業(ye)(ye)需要融資(zi)(zi);為(wei)(wei)了(le)(le)添置設(she)備(bei)、擴大規模、引進新(xin)技術和(he)開發新(xin)產(chan)品，企業(ye)(ye)需要融資(zi)(zi);為(wei)(wei)了(le)(le)對外投資(zi)(zi)、兼并其他企業(ye)(ye)，企業(ye)(ye)需要融資(zi)(zi);為(wei)(wei)了(le)(le)償付債務和(he)調整資(zi)(zi)本結構企業(ye)(ye)需要融資(zi)(zi);等等。

是否需(xu)(xu)要融資(zi)(zi)也(ye)不是完(wan)全由上述原因決定(ding)的。比如，企(qi)業經常會面臨一(yi)些臨時性的資(zi)(zi)金(jin)(jin)需(xu)(xu)求(qiu)，但(dan)是這(zhe)些需(xu)(xu)求(qiu)所需(xu)(xu)資(zi)(zi)金(jin)(jin)不一(yi)定(ding)非要通(tong)過(guo)融資(zi)(zi)來(lai)(lai)解決，因為企(qi)業完(wan)全有可能通(tong)過(guo)盤活流動資(zi)(zi)產，通(tong)過(guo)自(zi)有資(zi)(zi)金(jin)(jin)來(lai)(lai)解決這(zhe)些需(xu)(xu)要。這(zhe)時企(qi)業就應(ying)當比較使(shi)用(yong)自(zi)有資(zi)(zi)金(jin)(jin)和使(shi)用(yong)外來(lai)(lai)資(zi)(zi)金(jin)(jin)對企(qi)業的影響，如果有好的影響，就使(shi)用(yong);反之則不用(yong)。

在決定使(shi)用外來資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)后，還(huan)應該在融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)需(xu)要(yao)的(de)(de)(de)基礎上(shang)比較投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)收(shou)益和資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)成(cheng)本(ben)及其與之(zhi)(zhi)相對應的(de)(de)(de)風(feng)險是(shi)(shi)否相匹配。例如，投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)項目未來的(de)(de)(de)年均報酬率(lv)(或年均利潤率(lv))是(shi)(shi)多少?通過融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)活(huo)動(dong)占用資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)所付出(chu)的(de)(de)(de)代(dai)價(或稱(cheng)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)成(cheng)本(ben)率(lv))是(shi)(shi)多少?企業(ye)需(xu)要(yao)承擔哪些(xie)風(feng)險?這是(shi)(shi)企業(ye)管理(li)決策層最(zui)為關心的(de)(de)(de)。因此(ci)，企業(ye)財務(wu)人(ren)員在開(kai)(kai)展融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)活(huo)動(dong)之(zhi)(zhi)前(qian)，必(bi)須對未來的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)收(shou)益作一個較為可靠的(de)(de)(de)預測，只有(you)當投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)收(shou)益遠大于(yu)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)成(cheng)本(ben)且與之(zhi)(zhi)相對應的(de)(de)(de)風(feng)險可承受(shou)的(de)(de)(de)前(qian)提下，才可以確定展開(kai)(kai)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)活(huo)動(dong)。

二、融資渠道與方法的選擇環節——要慎重

在這個(ge)環節，企業應就(jiu)其融資的一系(xi)列細節問題進(jin)行決策，這些細節主要(yao)包括以下幾個(ge)方面(mian)：

(一)測算融資規模

當(dang)確定(ding)企業(ye)需要(yao)(yao)融(rong)(rong)資(zi)(zi)后，接下來要(yao)(yao)做的(de)是估(gu)算(suan)(suan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)規(gui)模。如(ru)何估(gu)算(suan)(suan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)規(gui)模，本章的(de)第一(yi)節已經(jing)有專門的(de)論述(shu)。作為企業(ye)財務人員，不論通過什么(me)渠道，采用什么(me)方式進行融(rong)(rong)資(zi)(zi)，必須(xu)事先仔細估(gu)算(suan)(suan)資(zi)(zi)金需要(yao)(yao)量。只有這(zhe)樣才能使融(rong)(rong)資(zi)(zi)數量與投(tou)資(zi)(zi)數量相(xiang)互平衡，避(bi)免融(rong)(rong)資(zi)(zi)不足(zu)而影響企業(ye)的(de)投(tou)資(zi)(zi)效(xiao)果或融(rong)(rong)資(zi)(zi)過剩而降低資(zi)(zi)金的(de)效(xiao)益。

(二)選擇融資方法

估算(suan)出(chu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)規(gui)模后，企(qi)(qi)(qi)業(ye)就要(yao)(yao)尋找合(he)適的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)方式。可供中小企(qi)(qi)(qi)業(ye)使(shi)用(yong)的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)方式從(cong)大的(de)(de)方面來(lai)講無外(wai)(wai)乎內(nei)(nei)源(yuan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)和外(wai)(wai)源(yuan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)兩種。所謂(wei)企(qi)(qi)(qi)業(ye)內(nei)(nei)源(yuan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)，主(zhu)要(yao)(yao)是(shi)(shi)指(zhi)通(tong)過計提折舊(jiu)和留存利潤而(er)形成的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)來(lai)源(yuan)。這部分(fen)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)是(shi)(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)內(nei)(nei)部“自然”形成的(de)(de)，占用(yong)它們雖然也(ye)會發生(sheng)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)使(shi)用(yong)成本(ben)(機(ji)會成本(ben))，但是(shi)(shi)卻不需要(yao)(yao)支(zhi)付融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)費用(yong)。而(er)外(wai)(wai)源(yuan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)是(shi)(shi)指(zhi)在企(qi)(qi)(qi)業(ye)內(nei)(nei)源(yuan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)不能(neng)滿足(zu)需要(yao)(yao)時，從(cong)外(wai)(wai)部融(rong)(rong)入形成的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)來(lai)源(yuan)，包(bao)括銀(yin)行(xing)借款、發行(xing)債(zhai)券、融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)租賃(lin)和商業(ye)信用(yong)等負債(zhai)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)形式與吸收直接(jie)投(tou)資(zi)(zi)(zi)、發行(xing)股票等權(quan)益融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)形式。外(wai)(wai)源(yuan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)不僅要(yao)(yao)支(zhi)付使(shi)用(yong)成本(ben)，還要(yao)(yao)支(zhi)付融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)費用(yong)，所發生(sheng)的(de)(de)成本(ben)相對內(nei)(nei)源(yuan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)要(yao)(yao)高些。因(yin)此，企(qi)(qi)(qi)業(ye)不要(yao)(yao)急(ji)于到外(wai)(wai)面尋找資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)，而(er)是(shi)(shi)應在充分(fen)考慮內(nei)(nei)部資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)來(lai)源(yuan)是(shi)(shi)否可用(yong)之(zhi)后，再(zai)考慮外(wai)(wai)源(yuan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)問題。

由(you)于企業融(rong)資(zi)可(ke)以(yi)采用(yong)的(de)方式多(duo)(duo)種(zhong)多(duo)(duo)樣(yang)，不(bu)同的(de)融(rong)資(zi)方式，其(qi)融(rong)資(zi)的(de)難易程度、資(zi)金成本(ben)和財務(wu)風險(xian)也是(shi)不(bu)同的(de)。既然要從外部融(rong)入資(zi)金，企業就必(bi)須考慮(lv)融(rong)資(zi)以(yi)后應(ying)(ying)當保(bao)持一(yi)個良(liang)好、合理(li)的(de)財務(wu)結構和資(zi)本(ben)結構，使得財務(wu)風險(xian)處于安全水平，同時綜合資(zi)金成本(ben)又有所降低。在(zai)這種(zhong)總體的(de)融(rong)資(zi)戰略下，企業應(ying)(ying)當設計(ji)多(duo)(duo)個融(rong)資(zi)方案(an)，對這些(xie)方案(an)進行財務(wu)上的(de)優(you)劣排序，以(yi)便在(zai)具體的(de)融(rong)資(zi)實踐中實施動態選優(you)。

在(zai)選擇(ze)融(rong)資(zi)方(fang)(fang)式(shi)時還要考慮(lv)我國和企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)基本情況(kuang)，切不(bu)(bu)可照搬國外經驗。比如在(zai)國外，企(qi)業(ye)(ye)(ye)家在(zai)選擇(ze)融(rong)資(zi)方(fang)(fang)式(shi)時會運用大量的(de)(de)數(shu)學模(mo)型，通(tong)過很(hen)(hen)多實證分(fen)析來做出(chu)決策(ce)。不(bu)(bu)可否認(ren)，這些方(fang)(fang)法和模(mo)型確(que)實有(you)其科學性，但中國的(de)(de)市(shi)(shi)場畢竟(jing)不(bu)(bu)同(tong)(tong)(tong)于(yu)國外的(de)(de)市(shi)(shi)場。個人(ren)信用體系不(bu)(bu)夠健全，很(hen)(hen)多本屬(shu)于(yu)市(shi)(shi)場個體的(de)(de)經濟部門行(xing)政色彩(cai)較(jiao)(jiao)為濃厚，可用的(de)(de)融(rong)資(zi)工具形式(shi)較(jiao)(jiao)為單一(yi)、不(bu)(bu)夠豐富等。各種不(bu)(bu)同(tong)(tong)(tong)行(xing)業(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)之間、同(tong)(tong)(tong)行(xing)業(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)不(bu)(bu)同(tong)(tong)(tong)發展階段、同(tong)(tong)(tong)類(lei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)不(bu)(bu)同(tong)(tong)(tong)地(di)區之間的(de)(de)融(rong)資(zi)方(fang)(fang)式(shi)也各有(you)所(suo)不(bu)(bu)同(tong)(tong)(tong)。因此，中小企(qi)業(ye)(ye)(ye)管(guan)理(li)者在(zai)使(shi)用融(rong)資(zi)方(fang)(fang)法的(de)(de)時候(hou)一(yi)定(ding)要注意條件的(de)(de)假設前(qian)提及應用環(huan)境，通(tong)過適(shi)當的(de)(de)修改后再使(shi)用。

一般(ban)來講，對短(duan)期(qi)經營產生的(de)流動資(zi)金(jin)需求，企(qi)業應當(dang)盡可能利用(yong)賒(she)購等(deng)商業信用(yong)方式來解決。必須從外部借入的(de)短(duan)期(qi)資(zi)金(jin)，企(qi)業要(yao)在(zai)謹慎的(de)現金(jin)預算基礎上(shang)作(zuo)好到期(qi)償(chang)債計劃(hua)，然(ran)后(hou)以比(bi)較優惠的(de)利率獲得(de)短(duan)期(qi)融資(zi)(如信用(yong)額度、周轉信貸協議(yi)等(deng)方式)，切不可貿然(ran)進行短(duan)期(qi)融資(zi)，當(dang)到期(qi)無(wu)法償(chang)債時(shi)又通過(guo)高(gao)成本、高(gao)風險(xian)的(de)長期(qi)融資(zi)來償(chang)付短(duan)期(qi)債務。這(zhe)樣，必然(ran)會導致(zhi)企(qi)業的(de)財(cai)務狀(zhuang)況惡化和財(cai)務風險(xian)增大。

對生產(chan)和資(zi)本經營(ying)產(chan)生的(de)長期資(zi)金借(jie)貸需求，如前文所述，企業(ye)必須充分利(li)用(yong)內部資(zi)金來(lai)源，在以較低的(de)資(zi)金成本和盡可能低的(de)財務風(feng)險為融資(zi)目標的(de)前提下具(ju)(ju)體情況具(ju)(ju)體對待(dai)。

(三)確定融資對象

融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)是(shi)(shi)指(zhi)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)工(gong)作(zuo)的(de)(de)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)，并不(bu)僅(jin)僅(jin)是(shi)(shi)指(zhi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金供給(gei)者(zhe)，而是(shi)(shi)指(zhi)所有(you)(you)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)活(huo)動(dong)中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)參與者(zhe)或影(ying)(ying)響者(zhe)，比(bi)如(ru)政府機(ji)(ji)關(guan)、金融(rong)(rong)(rong)中(zhong)(zhong)(zhong)介機(ji)(ji)構(gou)等。融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)受融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道(dao)(dao)的(de)(de)影(ying)(ying)響，融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道(dao)(dao)多(duo)，相應(ying)(ying)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)工(gong)作(zuo)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)就(jiu)多(duo)。因此，選擇不(bu)同(tong)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道(dao)(dao)和(he)(he)方(fang)(fang)式，融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)就(jiu)不(bu)同(tong)。比(bi)如(ru)，選擇銀(yin)行(xing)信(xin)(xin)貸，融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)工(gong)作(zuo)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)就(jiu)包括(kuo)銀(yin)行(xing)有(you)(you)關(guan)部門(men)和(he)(he)人員、政府機(ji)(ji)關(guan)的(de)(de)有(you)(you)關(guan)部門(men)以(yi)及中(zhong)(zhong)(zhong)介機(ji)(ji)構(gou)，如(ru)中(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)企業(ye)信(xin)(xin)用擔保中(zhong)(zhong)(zhong)心(公司)、信(xin)(xin)用評級機(ji)(ji)構(gou)、資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)信(xin)(xin)調(diao)查機(ji)(ji)構(gou)等。又如(ru)，申請(qing)中(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)企業(ye)技術創新基金，相應(ying)(ying)的(de)(de)工(gong)作(zuo)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)就(jiu)是(shi)(shi)技術專家(jia)、推薦單位、創新基金管理中(zhong)(zhong)(zhong)心、銀(yin)行(xing)、評估中(zhong)(zhong)(zhong)介機(ji)(ji)構(gou)以(yi)及當地(di)科委和(he)(he)國家(jia)高新技術產業(ye)開發區管委會。在(zai)確(que)認融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)時(shi)(shi)，一(yi)定(ding)(ding)要進行(xing)有(you)(you)關(guan)的(de)(de)信(xin)(xin)息收集和(he)(he)咨詢(xun)調(diao)查活(huo)動(dong)，熟(shu)悉(xi)(xi)每一(yi)種融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道(dao)(dao)的(de)(de)運作(zuo)程序，明確(que)誰(shui)(shui)是(shi)(shi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金供給(gei)方(fang)(fang)的(de)(de)決策者(zhe)、影(ying)(ying)響者(zhe)和(he)(he)操作(zuo)者(zhe)。中(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)企業(ye)，特別是(shi)(shi)一(yi)些(xie)小(xiao)的(de)(de)企業(ye)，由于對(dui)(dui)(dui)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)市場的(de)(de)不(bu)熟(shu)悉(xi)(xi)，在(zai)需(xu)要融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)時(shi)(shi)，往往不(bu)知道(dao)(dao)找誰(shui)(shui)，從什么地(di)方(fang)(fang)做起，或者(zhe)花費(fei)了大(da)量的(de)(de)時(shi)(shi)間和(he)(he)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金，沒有(you)(you)取得融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)成果。其(qi)主要的(de)(de)癥結就(jiu)在(zai)于此。另外(wai)，在(zai)確(que)認融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)時(shi)(shi)，還需(xu)注意(yi)一(yi)些(xie)潛在(zai)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)，比(bi)如(ru)，就(jiu)當前的(de)(de)一(yi)次融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)項目(mu)，可能銀(yin)行(xing)不(bu)是(shi)(shi)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)，但就(jiu)長期看，企業(ye)很(hen)可能會和(he)(he)銀(yin)行(xing)打交道(dao)(dao)。因此，企業(ye)從整個融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)戰略來看，也(ye)應(ying)(ying)確(que)定(ding)(ding)銀(yin)行(xing)為工(gong)作(zuo)對(dui)(dui)(dui)象(xiang)(xiang)(xiang)，通過有(you)(you)意(yi)識的(de)(de)接觸，達到(dao)減少信(xin)(xin)息不(bu)對(dui)(dui)(dui)稱的(de)(de)目(mu)的(de)(de)。

三、確定融資數量與期限環節——要實際

有(you)人說，在下棋(qi)時僅能(neng)(neng)看透(tou)一二步(bu)棋(qi)路的(de)(de)(de)(de)人只是(shi)初級棋(qi)手(shou)，能(neng)(neng)看透(tou)三四(si)步(bu)棋(qi)路的(de)(de)(de)(de)人方能(neng)(neng)被(bei)稱棋(qi)師，而能(neng)(neng)一下看透(tou)五六步(bu)以(yi)上的(de)(de)(de)(de)棋(qi)路的(de)(de)(de)(de)人才有(you)資(zi)(zi)格被(bei)稱為高(gao)級棋(qi)師。其實中小企業(ye)融(rong)資(zi)(zi)和往(wang)往(wang)是(shi)下棋(qi)是(shi)一樣的(de)(de)(de)(de)，真正的(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)高(gao)手(shou)要想“運籌(chou)帷(wei)幄之中，決(jue)勝千里之外”就(jiu)必須站得(de)高(gao)看得(de)遠。要確定融(rong)資(zi)(zi)策略就(jiu)要把握以(yi)下兩點：

首先：資金數量上追求合理性。

對以股份公司為代表(biao)的(de)大企(qi)業(ye)(ye)來(lai)(lai)講，融資的(de)目的(de)在于(yu)實現(xian)最佳資本(ben)結構，即(ji)追求資金(jin)(jin)成(cheng)本(ben)最低(di)(di)和(he)企(qi)業(ye)(ye)價(jia)值最大;而對中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)來(lai)(lai)講，融資的(de)目的(de)是(shi)直接確保生(sheng)產經營所(suo)需的(de)資金(jin)(jin)。資金(jin)(jin)不(bu)足會影響生(sheng)產發展，而資金(jin)(jin)過剩也會導致資金(jin)(jin)使用效率降低(di)(di)，形成(cheng)浪費。由(you)于(yu)中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)融資難，所(suo)以經營者在遇到比較寬松(song)的(de)籌(chou)資環(huan)境時(shi)，往往容(rong)易犯“韓信點兵，多多益善(shan)”的(de)錯誤(wu)。但(dan)如(ru)果籌(chou)來(lai)(lai)的(de)資金(jin)(jin)用得不(bu)合理或者并非真(zhen)正需要，那么就會發生(sheng)本(ben)末倒置好事就變(bian)成(cheng)了壞事，企(qi)業(ye)(ye)反倒被過度(du)的(de)融資所(suo)累，可能(neng)背上沉重的(de)債務負擔，進一(yi)步影響融資能(neng)力和(he)獲利(li)能(neng)力。

其次：資金使用上追求效益性。

中(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)在融(rong)資(zi)(zi)渠道(dao)和(he)方式(shi)上不(bu)像大企(qi)(qi)業(ye)那(nei)樣存在較(jiao)大的選(xuan)擇(ze)余地，但這(zhe)并不(bu)是說中(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)只能(neng)“饑不(bu)擇(ze)食”，一味的仰人鼻息。相(xiang)反(fan)，由于中(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)的抗風險能(neng)力弱以(yi)及籌資(zi)(zi)困難較(jiao)大，更應該對(dui)每筆(bi)資(zi)(zi)金(jin)善加(jia)珍惜權(quan)衡，綜合(he)考慮企(qi)(qi)業(ye)自身生產(chan)經營需要與所(suo)融(rong)資(zi)(zi)金(jin)成本(ben)、融(rong)資(zi)(zi)風險及投資(zi)(zi)收(shou)益(yi)等(deng)諸多方面的因素，進而(er)把資(zi)(zi)金(jin)的來源和(he)投向(xiang)結合(he)起(qi)來，分析所(suo)融(rong)資(zi)(zi)金(jin)成本(ben)率與投資(zi)(zi)收(shou)益(yi)率的關系，盡可能(neng)的避免融(rong)資(zi)(zi)決策(ce)失誤。

四、確定融資種類與資金結構環節——要合理

中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)運用決定(ding)資(zi)(zi)(zi)金(jin)籌(chou)集(ji)的(de)(de)類(lei)型和(he)(he)數(shu)量(liang)。我們知道，企(qi)業(ye)(ye)(ye)總(zong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)由流動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)和(he)(he)非流動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)兩(liang)部分構(gou)成(cheng)。流動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)又(you)分為兩(liang)種不同形態：一是其數(shu)量(liang)隨(sui)生產(chan)經營的(de)(de)變動(dong)(dong)(dong)而(er)波動(dong)(dong)(dong)的(de)(de)流動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)，即(ji)所謂的(de)(de)暫時(shi)性(xing)(xing)流動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)產(chan);二是類(lei)似于(yu)(yu)(yu)固(gu)定(ding)資(zi)(zi)(zi)產(chan)那(nei)樣長(chang)期(qi)保持(chi)穩定(ding)水平的(de)(de)流動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)，即(ji)所謂的(de)(de)永(yong)久性(xing)(xing)流動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)。按結構(gou)上的(de)(de)配(pei)比原則，中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)用于(yu)(yu)(yu)固(gu)定(ding)資(zi)(zi)(zi)產(chan)和(he)(he)永(yong)久性(xing)(xing)流動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)上的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)，以中(zhong)長(chang)期(qi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)籌(chou)措為宜;由于(yu)(yu)(yu)季節性(xing)(xing)、周(zhou)期(qi)性(xing)(xing)和(he)(he)隨(sui)機因(yin)素造成(cheng)企(qi)業(ye)(ye)(ye)經營活動(dong)(dong)(dong)變化所需的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin);(，)則主要以短(duan)期(qi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)籌(chou)措為宜。強調融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)在(zai)資(zi)(zi)(zi)金(jin)結構(gou)上的(de)(de)配(pei)比關系對(dui)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)尤為重要。有關調查顯(xian)示，中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)失敗案例中(zhong)很多并不是直接由于(yu)(yu)(yu)資(zi)(zi)(zi)金(jin)不能籌(chou)措而(er)致，而(er)是由于(yu)(yu)(yu)經營者不了解各(ge)種資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)特性(xing)(xing)而(er)將(jiang)短(duan)期(qi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)不恰當地(di)用在(zai)了長(chang)期(qi)投資(zi)(zi)(zi)項目上。

五、融資資料準備與包裝——要適度

準備硬件材料，展示企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)價值。公司的(de)(de)(de)無形(xing)資產，如產品的(de)(de)(de)測試(shi)和鑒(jian)定;企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)標準的(de)(de)(de)制訂;專利、商(shang)標、著(zhu)作權的(de)(de)(de)申(shen)請(qing);科(ke)技成果(guo)鑒(jian)定;科(ke)技進(jin)步獎的(de)(de)(de)評(ping)選(xuan)、企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)信用的(de)(de)(de)評(ping)級;重(zhong)點新(xin)產品的(de)(de)(de)申(shen)請(qing);重(zhong)信譽(yu)、守合同(tong)的(de)(de)(de)評(ping)比;出口創匯企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)評(ping)選(xuan);然后是ISO9000質量體系認定;高新(xin)技術(shu)項目(企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye))或軟件企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)認定;知名專家顧問等(deng)都是企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)最有說服力的(de)(de)(de)硬件材料。

借(jie)助(zhu)外(wai)部(bu)資源，充(chong)分包(bao)裝(zhuang)。包(bao)裝(zhuang)不是(shi)作假(jia)，而是(shi)通(tong)過詳細分析(xi)，評估本企(qi)業(ye)擁有(you)的(de)(de)核心技術，生產市場方面的(de)(de)優勢(shi)、劣(lie)勢(shi)，發展潛力，財務狀況，把本企(qi)業(ye)的(de)(de)內在價值(zhi)充(chong)分挖掘(jue)出來(lai)，這(zhe)就(jiu)是(shi)通(tong)常我們(men)所說(shuo)的(de)(de)價值(zhi)發現。同時借(jie)助(zhu)外(wai)部(bu)資源，如(ru)邀請有(you)行業(ye)專家、知名人士等加入項目組，成為顧問等。

六、融資溝通與談判環節——要冷靜

在這個階段，已經制訂好(hao)融資(zi)(zi)(zi)計劃的中(zhong)小(xiao)企業要和(he)資(zi)(zi)(zi)金(jin)供(gong)(gong)給方見面(mian)，就資(zi)(zi)(zi)金(jin)的使用價格、期限、提供(gong)(gong)方式、還款(kuan)方式等細節進行協(xie)商，資(zi)(zi)(zi)金(jin)供(gong)(gong)給方也要就是否提供(gong)(gong)資(zi)(zi)(zi)金(jin)做出(chu)決(jue)定。

為了(le)達到融資目的，企(qi)業(ye)一(yi)定(ding)要對這個環節予以充(chong)分重視，在談判前要做好充(chong)分的準備(bei)工(gong)作，談判中(zhong)也要注意應有的技巧。

(一) 談判前的準備工作

在談(tan)判準(zhun)備階段(duan)，企業應該(gai)首先對(dui)企業的(de)財務、人員、管理進行一(yi)番(fan)細(xi)致的(de)整(zheng)合、調查，全(quan)面掌握企業有(you)關這三方(fang)面的(de)準(zhun)確情況，并(bing)在此基礎(chu)上準(zhun)備一(yi)份邏(luo)輯縝(zhen)密、數據詳(xiang)實(shi)、能夠(gou)體現企業特(te)色的(de)商業計(ji)劃書

有時中小企(qi)業(ye)是為一個(ge)特定的項(xiang)目(mu)(mu)進行融資，那么在這種情況下，向資金供給方提一份優秀的項(xiang)目(mu)(mu)說明書就成為必需。

對于項目(mu)融資(zi)(zi)而言(yan)，企(qi)業(ye)(ye)應首先讓項目(mu)吸引人，要讓投(tou)資(zi)(zi)方(fang)看到投(tou)資(zi)(zi)前景，并且(qie)風(feng)險較小(xiao)的投(tou)資(zi)(zi)機會。因此，企(qi)業(ye)(ye)一定要站在投(tou)資(zi)(zi)方(fang)的角度(du)去編制項目(mu)說明書，突出項目(mu)特色。

(二)談判

做好(hao)前期準備以后(hou)，企業就要跟資(zi)金供(gong)給方(fang)聯(lian)系。聯(lian)系的方(fang)式(shi)有(you)很多種，筆者認為，通(tong)過(guo)自己熟識的交際網(wang)絡(luo)結識資(zi)金供(gong)給方(fang)是首選，因為通(tong)過(guo)這種平(ping)臺，資(zi)金供(gong)給方(fang)和企業能通(tong)過(guo)不同的渠道，對對方(fang)或多或少有(you)所了解，而且通(tong)過(guo)這種平(ping)臺得到的信(xin)息能夠很快被雙方(fang)接受，這樣(yang)無(wu)疑會縮短(duan)雙方(fang)建(jian)立(li)互信(xin)的時(shi)間，為企業順利融資(zi)打下良(liang)好(hao)的基礎。

當企業利用(yong)上述平臺受限(xian)制并(bing)且(qie)自己又無法找到(dao)合(he)適(shi)(shi)的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)供(gong)(gong)(gong)給(gei)(gei)方時，尋找合(he)適(shi)(shi)的(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)中(zhong)介機構就成(cheng)為一(yi)種合(he)理的(de)(de)選(xuan)擇。中(zhong)介機構手中(zhong)一(yi)般都掌握大量資(zi)(zi)金(jin)供(gong)(gong)(gong)給(gei)(gei)信息，并(bing)且(qie)業務(wu)(wu)規范，不但能(neng)夠在較短的(de)(de)時間內(nei)為企業找到(dao)合(he)適(shi)(shi)的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)供(gong)(gong)(gong)給(gei)(gei)方，還能(neng)提供(gong)(gong)(gong)額外的(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)服務(wu)(wu)，甚至(zhi)為企業的(de)(de)生(sheng)產經營提出合(he)理化建議，沒有可利用(yong)的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)供(gong)(gong)(gong)給(gei)(gei)資(zi)(zi)源(yuan)又能(neng)夠承(cheng)擔中(zhong)介費用(yong)的(de)(de)企業可以(yi)考慮這種接觸(chu)途(tu)徑。

第三種接觸(chu)(chu)形(xing)式就是(shi)企(qi)業直接與不熟(shu)(shu)識的(de)(de)資金供給(gei)方(fang)接觸(chu)(chu)。由于資金供給(gei)方(fang)對(dui)企(qi)業并不熟(shu)(shu)悉，也沒有其他的(de)(de)中(zhong)(zhong)介(jie)機構為企(qi)業提(ti)供咨(zi)詢服(fu)務，因(yin)(yin)此所有的(de)(de)事(shi)情都要企(qi)業自(zi)己與資金供給(gei)方(fang)進行協商，這(zhe)無(wu)疑增添了(le)企(qi)業融資的(de)(de)難度(du)和工作量(liang)。這(zhe)類中(zhong)(zhong)小企(qi)業尤其要注重談判這(zhe)個(ge)環(huan)節，因(yin)(yin)為缺乏事(shi)前(qian)的(de)(de)溝(gou)通和介(jie)紹以及中(zhong)(zhong)介(jie)機構的(de)(de)幫助，中(zhong)(zhong)小企(qi)業就只能在這(zhe)個(ge)環(huan)節向資金供給(gei)方(fang)展示企(qi)業形(xing)象并說服(fu)其提(ti)供資金。

無論采(cai)用哪(na)種方式與(yu)資(zi)金(jin)(jin)供給方進行(xing)接觸，都要經歷(li)一(yi)個(ge)共同(tong)的過(guo)(guo)程，那就(jiu)是與(yu)資(zi)金(jin)(jin)供給方面(mian)對面(mian)地談判(pan)。談判(pan)的過(guo)(guo)程實際上就(jiu)是一(yi)個(ge)銷售的過(guo)(guo)程，就(jiu)是要把企(qi)業(ye)的理(li)念、整個(ge)管(guan)理(li)團隊(dui)和企(qi)業(ye)的遠景目標非常(chang)成功地銷售出去(qu)。對資(zi)金(jin)(jin)供給方來說，它最(zui)快跟企(qi)業(ye)建立(li)信任(ren)，最(zui)快跟企(qi)業(ye)產(chan)生共鳴，企(qi)業(ye)也就(jiu)最(zui)容易取得資(zi)金(jin)(jin)。

七、融資組織實施過程與管理環節——要細致

為了(le)確保企(qi)業(ye)(ye)生產(chan)(chan)經營正常運行(xing)或(huo)者確保企(qi)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)項目如期(qi)進行(xing)，必(bi)(bi)須(xu)使融(rong)(rong)通的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)按計(ji)劃(hua)的(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)(shi)(shi)間(jian)、計(ji)劃(hua)的(de)(de)(de)(de)(de)數額進入企(qi)業(ye)(ye)，否則，企(qi)業(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)就失去(qu)了(le)其應(ying)有的(de)(de)(de)(de)(de)作用(yong)(yong)。如果資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)提前(qian)流人企(qi)業(ye)(ye)，就會增加(jia)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)財務成本，如果資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)延后流人企(qi)業(ye)(ye)或(huo)流入的(de)(de)(de)(de)(de)數額不(bu)足，必(bi)(bi)將(jiang)嚴重影(ying)響企(qi)業(ye)(ye)生產(chan)(chan)經營活(huo)動(dong)或(huo)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)計(ji)劃(hua)。因(yin)此，融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)決策以后，應(ying)及(ji)時(shi)(shi)(shi)(shi)實施(shi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)計(ji)劃(hua)，對融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)活(huo)動(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)全過程(cheng)(cheng)進行(xing)管理。同時(shi)(shi)(shi)(shi)，由于融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)活(huo)動(dong)受制(zhi)約的(de)(de)(de)(de)(de)因(yin)素(su)很多(duo)，企(qi)業(ye)(ye)能夠把握的(de)(de)(de)(de)(de)只(zhi)能是(shi)(shi)企(qi)業(ye)(ye)內部，而(er)企(qi)業(ye)(ye)外部因(yin)素(su)的(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)(bian)化，即融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)過程(cheng)(cheng)中融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)環(huan)境的(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)(bian)化，企(qi)業(ye)(ye)是(shi)(shi)無(wu)法控制(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)，除(chu)了(le)在(zai)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)決策時(shi)(shi)(shi)(shi)進行(xing)必(bi)(bi)要的(de)(de)(de)(de)(de)預測外，企(qi)業(ye)(ye)還(huan)要對融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)過程(cheng)(cheng)進行(xing)監控，以及(ji)時(shi)(shi)(shi)(shi)進行(xing)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)活(huo)動(dong)，或(huo)及(ji)時(shi)(shi)(shi)(shi)改變(bian)(bian)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)計(ji)劃(hua)。比如，在(zai)進行(xing)銀行(xing)信貸，發現費(fei)用(yong)(yong)、時(shi)(shi)(shi)(shi)間(jian)用(yong)(yong)去(qu)大半(ban)，但貸款取(qu)得(de)的(de)(de)(de)(de)(de)前(qian)景仍不(bu)明朗，這(zhe)時(shi)(shi)(shi)(shi)就應(ying)該及(ji)時(shi)(shi)(shi)(shi)調整融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)計(ji)劃(hua)。

融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)進度管(guan)理，應從(cong)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)所需的(de)(de)工作量(liang)、時間(jian)、費(fei)用(yong)(yong)三方面來把握(wo)。首先(xian)，從(cong)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)工作量(liang)看，融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)的(de)(de)完(wan)成(cheng)需要(yao)各個(ge)子項(xiang)目(mu)的(de)(de)完(wan)成(cheng)來支持，并且各子項(xiang)目(mu)有(you)先(xian)有(you)后，有(you)難(nan)有(you)易，如企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)申(shen)請(qing)銀(yin)行(xing)(xing)信貸，就有(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)提出貸款(kuan)申(shen)請(qing)、銀(yin)行(xing)(xing)審查申(shen)請(qing)、簽(qian)訂借款(kuan)合同、企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)取得借款(kuan)和借款(kuan)的(de)(de)歸(gui)還五個(ge)步驟，而(er)每一(yi)(yi)步驟又涉及一(yi)(yi)些(xie)具體工作，如在(zai)銀(yin)行(xing)(xing)審查借款(kuan)申(shen)請(qing)階(jie)段，企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)要(yao)協助銀(yin)行(xing)(xing)及時提供相關資(zi)(zi)(zi)(zi)料(liao)。其(qi)次，從(cong)時間(jian)上(shang)看，企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)應制定融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)的(de)(de)進度表，使融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)在(zai)規定時間(jian)完(wan)成(cheng)規定的(de)(de)工作量(liang)。從(cong)費(fei)用(yong)(yong)看，企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)應對融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)活動(dong)中產(chan)生的(de)(de)費(fei)用(yong)(yong)進行(xing)(xing)有(you)效控制，在(zai)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)決策考慮總融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)成(cheng)本時，應列出相應的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)活動(dong)費(fei)用(yong)(yong)預算，使融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)嚴(yan)格按預算執(zhi)行(xing)(xing)。

八、融資風險防范與全程控制環節——要敏銳

企業在(zai)融(rong)資過程中的各(ge)個環(huan)節(jie)都(dou)存在(zai)風險(xian)，企業必(bi)須(xu)根(gen)據金融(rong)市(shi)場、匯率(lv)市(shi)場變化和(he)國內國際(ji)融(rong)資環(huan)境等情況，靈活掌握(wo)風險(xian)規避方法，及時轉嫁風險(xian)，盡量控(kong)制風險(xian)的發生(sheng)及擴散，降低(di)風險(xian)損(sun)失金額。