一、pe基金的運作流程

1、募資：PE的(de)(de)資金(jin)(jin)(jin)來(lai)源廣泛而復(fu)雜(za)，在國(guo)外(wai)PE資金(jin)(jin)(jin)主要包括養(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)、保險基金(jin)(jin)(jin)、捐(juan)贈基金(jin)(jin)(jin)、大公(gong)司、金(jin)(jin)(jin)融機構的(de)(de)投資、富裕個(ge)人資金(jin)(jin)(jin)，甚至是(shi)政府資金(jin)(jin)(jin)、基金(jin)(jin)(jin)中的(de)(de)基金(jin)(jin)(jin)等。

2、投資：PE在(zai)籌足資(zi)金成(cheng)立(li)后，即進入(ru)投(tou)(tou)資(zi)階段。他們先從投(tou)(tou)資(zi)銀行、經紀(ji)人、投(tou)(tou)資(zi)顧問、律師(shi)和會(hui)(hui)計(ji)師(shi)方面獲得投(tou)(tou)資(zi)信息，然后進行盡職調查，根據對(dui)創業者(zhe)的(de)(de)素質、市場前景、產(chan)品技術、公司管理(li)等方面的(de)(de)判斷，選擇認為可靠(kao)的(de)(de)目(mu)標企(qi)業，確(que)定投(tou)(tou)資(zi)類型、投(tou)(tou)資(zi)規(gui)模、投(tou)(tou)資(zi)策略、投(tou)(tou)資(zi)階段，并與被投(tou)(tou)資(zi)企(qi)業就股份分配、績效評價、董事(shi)會(hui)(hui)席位分配等達成(cheng)投(tou)(tou)資(zi)協議后再進行投(tou)(tou)資(zi)，最(zui)后真正能(neng)夠得到PE資(zi)本支持的(de)(de)項目(mu)僅在(zai)1%左右。

該圖片由注冊用戶"溫暖·生活家"提供，版權聲明反饋

3、管理：不同(tong)PE基(ji)金(jin)對(dui)于企(qi)(qi)(qi)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)后的管(guan)理(li)要求有(you)區分，多數(shu)PE不希望干預企(qi)(qi)(qi)業(ye)的日常經營管(guan)理(li)，只是(shi)在企(qi)(qi)(qi)業(ye)決策時積極(ji)出謀劃策。基(ji)金(jin)公(gong)司(si)(si)一般會(hui)指派專門(men)的股權(quan)管(guan)理(li)負責人(ren)入駐(zhu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的董事(shi)會(hui)，并要求企(qi)(qi)(qi)業(ye)董事(shi)會(hui)不能過于龐大，以免基(ji)金(jin)公(gong)司(si)(si)無法(fa)對(dui)企(qi)(qi)(qi)業(ye)發展決策起作用。PE基(ji)金(jin)與(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)會(hui)簽訂對(dui)賭(du)協(xie)議（又稱估(gu)值(zhi)調整協(xie)議）、反稀釋條款(kuan)（后進投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)不能稀釋之前投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)的股權(quan)）、優先清償條款(kuan)（企(qi)(qi)(qi)業(ye)管(guan)理(li)人(ren)不得先于基(ji)金(jin)公(gong)司(si)(si)退出企(qi)(qi)(qi)業(ye)）等。

4、退出：PE投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)一個重(zhong)要(yao)的特征是(shi)基金都是(shi)有(you)存續期限(xian)的，存續期滿基金就會解散，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者應(ying)得到支付。因此，在投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)伊始(shi)PE就開始(shi)考(kao)慮套現退出(chu)(chu)的問題。一般(ban)而言，PE投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的退出(chu)(chu)有(you)四種方式：境內外資(zi)(zi)(zi)本市場公開上市、股權(quan)轉讓(rang)、將目標(biao)企(qi)業分拆出(chu)(chu)售(shou)、清算(suan)。

二、私募股權投資基金成立流程

1、申請設立投資公司

制(zhi)作相關的文件(jian)，包括但不限(xian)(xian)(xian)于：初次聯系的郵(you)件(jian)、傳真內容(rong)，或電話聯系的內容(rong)；基(ji)(ji)(ji)金(jin)的管理團隊介(jie)紹和基(ji)(ji)(ji)金(jin)的投(tou)資方向；擬(ni)定基(ji)(ji)(ji)金(jin)名(ming)(ming)稱并制(zhi)作募(mu)集(ji)說明書；準備(bei)合伙協(xie)議；與(yu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)投(tou)資群體的的聯系和接觸，探尋投(tou)資者的投(tou)資意愿，并對感興趣(qu)者，傳送基(ji)(ji)(ji)金(jin)募(mu)集(ji)說明書。如(ru)果達到設立標準，基(ji)(ji)(ji)金(jin)招募(mu)籌(chou)備(bei)組(zu)或籌(chou)備(bei)委員會開(kai)始向指定地區的工(gong)(gong)商局進行注冊預核名(ming)(ming)。在預核名(ming)(ming)時按照(zhao)有限(xian)(xian)(xian)合伙企業歸檔，最終該(gai)基(ji)(ji)(ji)金(jin)在工(gong)(gong)商營(ying)業執(zhi)照(zhao)上表述為：XX投(tou)資公(gong)司(si)（有限(xian)(xian)(xian)合伙）。

2、確認和通過各種必要文件

預核名通過后，舉行(xing)(xing)第一(yi)次基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)股東會，確(que)(que)(que)認(ren)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)設立(li)和(he)發(fa)展的各種必要(yao)法(fa)律文件(jian)。發(fa)起設立(li)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的投資(zi)(zi)(zi)決(jue)策委員(yuan)會。確(que)(que)(que)定基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的投資(zi)(zi)(zi)決(jue)策委員(yuan)章程(cheng)、人(ren)員(yuan)并(bing)確(que)(que)(que)認(ren)外聘基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)(li)公(gong)(gong)司(si)。基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)執行(xing)(xing)事(shi)務合伙人(ren)和(he)外聘基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)(li)公(gong)(gong)司(si)共同準備(bei)該基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)在工(gong)商注(zhu)冊的所有必要(yao)資(zi)(zi)(zi)料（包括：認(ren)繳出資(zi)(zi)(zi)確(que)(que)(que)認(ren)書、合伙協議、企業設立(li)登記書、委托函、辦公(gong)(gong)地(di)點證明、身份證或企業營業執照復印件(jian)、執行(xing)(xing)事(shi)務合伙人(ren)照片等）；資(zi)(zi)(zi)料準備(bei)完成后，由執行(xing)(xing)事(shi)務合伙人(ren)和(he)外聘基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)(li)公(gong)(gong)司(si)負(fu)(fu)責(ze)向(xiang)(xiang)工(gong)商部門(men)提(ti)交所有注(zhu)冊資(zi)(zi)(zi)料并(bing)完成注(zhu)冊；基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)投資(zi)(zi)(zi)決(jue)策委員(yuan)會負(fu)(fu)責(ze)人(ren)、執行(xing)(xing)事(shi)務合伙人(ren)和(he)外聘基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)(li)公(gong)(gong)司(si)負(fu)(fu)責(ze)人(ren)與政(zheng)府(fu)主管部門(men)進行(xing)(xing)實質性接觸，向(xiang)(xiang)政(zheng)府(fu)提(ti)交基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的設立(li)計劃(hua)和(he)希望政(zheng)府(fu)給予的支(zhi)持計劃(hua)。

3、建立營業執照及銀行賬戶

基(ji)(ji)金領取營業(ye)執照并開立銀行(xing)賬戶，完(wan)成(cheng)基(ji)(ji)金稅務(wu)登記(ji)手續；外聘(pin)基(ji)(ji)金管理公司(si)與投資決策委員會負責人共同(tong)商議(yi)、策劃基(ji)(ji)金成(cheng)立的(de)(de)對(dui)外發布會；與政府金融主(zhu)管部門(men)繼續接觸，確認政府對(dui)基(ji)(ji)金給予的(de)(de)支持情況(kuang)。

4、外聘基金管理公司進行操作和實施

外聘(pin)基金管理公(gong)司尋找(zhao)、確認基金未(wei)來(lai)的首批投(tou)資方(fang)向，并提交擬投(tou)資項目的基礎資料給投(tou)資決策委(wei)員(yuan)會。

5、對投資項目及投資方信息進行盡調

外聘基金(jin)管理(li)公(gong)司對(dui)擬投(tou)資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目進(jin)行盡職調(diao)查，并制作相應的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)可行性(xing)研(yan)究(jiu)、商業計劃(hua)書并提交投(tou)資(zi)(zi)(zi)決策(ce)委(wei)(wei)員會(hui)討論；投(tou)資(zi)(zi)(zi)決策(ce)委(wei)(wei)員會(hui)了解擬投(tou)資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目的(de)所有(you)情(qing)況并進(jin)行研(yan)究(jiu)；外聘基金(jin)管理(li)公(gong)司開始(shi)進(jin)行對(dui)投(tou)資(zi)(zi)(zi)方向(xiang)進(jin)行全面的(de)項(xiang)目接觸、調(diao)查和研(yan)究(jiu)。

6、投資和公司財務監管

基金管(guan)理公(gong)司委(wei)派的財(cai)務(wu)(wu)總(zong)監(jian)與資(zi)金共(gong)同進入擬投資(zi)項(xiang)目(mu)，財(cai)務(wu)(wu)總(zong)監(jian)對(dui)項(xiang)目(mu)資(zi)金具有一票否(fou)決權(quan)；財(cai)務(wu)(wu)總(zong)監(jian)每周向投資(zi)決策委(wei)員會提交財(cai)務(wu)(wu)流水，每月對(dui)投資(zi)項(xiang)目(mu)進行階段性審(shen)計，每季(ji)度邀請(qing)外界(jie)獨立審(shen)計事務(wu)(wu)所對(dui)項(xiang)目(mu)出具獨立審(shen)計報(bao)告。