芒果视频下载

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)即Private Equity，簡稱PE。國內通常把PE翻譯成狹義(yi)的股權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，即“私(si)募股權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)”，是指(zhi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)于非上市(shi)股權(quan)(quan)，或者上市(shi)公司(si)非公開交(jiao)易股權(quan)(quan)的一種投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)方式。

VC是(shi)風險投資(zi)(zi)，簡稱風投，又譯稱為創(chuang)業(ye)投資(zi)(zi)，主要是(shi)指向初創(chuang)企業(ye)提(ti)供(gong)資(zi)(zi)金(jin)支持并取得該公(gong)司(si)股份的(de)一(yi)種融資(zi)(zi)方式(shi)。風險投資(zi)(zi)是(shi)私(si)人股權(quan)投資(zi)(zi)的(de)一(yi)種形式(shi)。風險投資(zi)(zi)公(gong)司(si)為一(yi)專業(ye)的(de)投資(zi)(zi)公(gong)司(si)，由(you)一(yi)群具(ju)有科技及財務相關知識與經驗的(de)人所組合而成的(de)，經由(you)直接投資(zi)(zi)獲取投資(zi)(zi)公(gong)司(si)股權(quan)的(de)方式(shi)，提(ti)供(gong)資(zi)(zi)金(jin)給需要資(zi)(zi)金(jin)者（被投資(zi)(zi)公(gong)司(si)）。

2、特點不同

風(feng)(feng)險投資(zi)(zi)(zi)之所(suo)以被稱(cheng)為(wei)風(feng)(feng)險投資(zi)(zi)(zi)，是因為(wei)在(zai)風(feng)(feng)險投資(zi)(zi)(zi)中(zhong)有很(hen)多的不確定(ding)性，給投資(zi)(zi)(zi)及其回報帶(dai)來很(hen)大的風(feng)(feng)險。一般來說，風(feng)(feng)險投資(zi)(zi)(zi)都是投資(zi)(zi)(zi)于擁(yong)有高新技術的初創(chuang)企業(ye)，這些(xie)企業(ye)的創(chuang)始人都具有很(hen)出色的技術專長，但是在(zai)公司管理(li)上缺(que)乏經驗。

在(zai)資(zi)金募(mu)集(ji)上，主要通(tong)過非(fei)公(gong)開方式(shi)(shi)面向(xiang)少(shao)數(shu)機構(gou)投資(zi)者或個人募(mu)集(ji)，它的銷售和贖回都(dou)是基金管理人通(tong)過私(si)下(xia)與投資(zi)者協商進行(xing)的。另(ling)外在(zai)投資(zi)方式(shi)(shi)上也是以私(si)募(mu)形式(shi)(shi)進行(xing)，絕少(shao)涉(she)及公(gong)開市場(chang)的操作，一(yi)般無(wu)需披露交易細節。

3、運作模式區別

十大品牌pe投資的(de)(de)運作(zuo)是指私募股(gu)權投資機構對基金的(de)(de)成(cheng)立和管理、項(xiang)目(mu)選擇、投資合(he)作(zuo)和項(xiang)目(mu)退出的(de)(de)整體運作(zuo)過程(cheng)。每個投資機構都有其獨(du)特(te)的(de)(de)運作(zuo)模式和特(te)點，其運作(zuo)通常低調而且神(shen)秘(mi)。

風(feng)險(xian)(xian)(xian)投資一般(ban)采(cai)取(qu)風(feng)險(xian)(xian)(xian)投資基(ji)金(jin)的方式運作。風(feng)險(xian)(xian)(xian)投資基(ji)金(jin)在法律結構是采(cai)取(qu)有限合伙的形式，而(er)風(feng)險(xian)(xian)(xian)投資公司則作為(wei)普(pu)通合伙人管理該基(ji)金(jin)的投資運作，并獲(huo)得相應(ying)報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資(zi)(zi)(zi)：PE的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)來源廣(guang)泛而復雜，在國外PE資(zi)(zi)(zi)金(jin)主(zhu)要包括(kuo)養(yang)老金(jin)、保險基(ji)金(jin)、捐(juan)贈(zeng)基(ji)金(jin)、大公司、金(jin)融機構的(de)投資(zi)(zi)(zi)、富裕個人資(zi)(zi)(zi)金(jin)，甚至是政府資(zi)(zi)(zi)金(jin)、基(ji)金(jin)中的(de)基(ji)金(jin)等。

2、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)：PE在籌足資(zi)(zi)金成立后(hou)(hou)，即進(jin)入投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)階段。他(ta)們(men)先從投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)銀行、經紀人、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)顧問(wen)、律師(shi)(shi)和(he)會(hui)(hui)計(ji)師(shi)(shi)方面獲(huo)得投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)信息，然后(hou)(hou)進(jin)行盡職調查，根據對(dui)創(chuang)業(ye)者的素質、市(shi)場前景(jing)、產品技術、公司管理等方面的判斷，選擇認為可(ke)靠的目(mu)標企業(ye)，確定投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)類(lei)型、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)規(gui)模、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)策(ce)略、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)階段，并與被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)企業(ye)就(jiu)股份分配(pei)、績效評價、董事會(hui)(hui)席位分配(pei)等達成投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)協議(yi)后(hou)(hou)再(zai)進(jin)行投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，最后(hou)(hou)真正能夠(gou)得到PE資(zi)(zi)本(ben)支持的項目(mu)僅在1%左右。

3、管(guan)理(li)：不(bu)同PE基(ji)金(jin)(jin)對于企(qi)(qi)業(ye)(ye)投(tou)資后的(de)管(guan)理(li)要求(qiu)有區分，多數PE不(bu)希(xi)望干預企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)日常經(jing)營管(guan)理(li)，只是在企(qi)(qi)業(ye)(ye)決策時積極出謀劃策。基(ji)金(jin)(jin)公司(si)(si)一般(ban)會(hui)(hui)指(zhi)派專門的(de)股權管(guan)理(li)負責人(ren)入(ru)駐企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)董事會(hui)(hui)，并要求(qiu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)董事會(hui)(hui)不(bu)能(neng)過于龐大(da)，以免基(ji)金(jin)(jin)公司(si)(si)無法對企(qi)(qi)業(ye)(ye)發(fa)展決策起(qi)作用。PE基(ji)金(jin)(jin)與企(qi)(qi)業(ye)(ye)會(hui)(hui)簽訂(ding)對賭協議（又稱(cheng)估(gu)值調(diao)整協議）、反稀釋條(tiao)款（后進(jin)投(tou)資人(ren)不(bu)能(neng)稀釋之前投(tou)資人(ren)的(de)股權）、優先清償條(tiao)款（企(qi)(qi)業(ye)(ye)管(guan)理(li)人(ren)不(bu)得先于基(ji)金(jin)(jin)公司(si)(si)退(tui)出企(qi)(qi)業(ye)(ye)）等(deng)。

4、退出(chu)(chu)：PE投資(zi)一個重要的特征是(shi)基金都(dou)是(shi)有(you)存(cun)續(xu)期限的，存(cun)續(xu)期滿基金就(jiu)(jiu)會解散，投資(zi)者應得到支付(fu)。因此，在投資(zi)伊(yi)始PE就(jiu)(jiu)開始考慮套現(xian)退出(chu)(chu)的問題。一般(ban)而言，PE投資(zi)的退出(chu)(chu)有(you)四種方式：境內(nei)外資(zi)本市(shi)(shi)場公開上(shang)市(shi)(shi)、股權(quan)轉讓、將(jiang)目標企業分拆(chai)出(chu)(chu)售、清算(suan)。