芒果视频下载

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)資(zi)即Private Equity，簡稱PE。國內通(tong)常把PE翻(fan)譯成(cheng)狹義的股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)，即“私(si)募股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)”，是指投(tou)資(zi)于非上市股(gu)權(quan)，或者上市公司(si)非公開交易股(gu)權(quan)的一種投(tou)資(zi)方式。

VC是風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，簡(jian)稱風投(tou)(tou)(tou)，又譯稱為(wei)創業投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，主要是指向初(chu)創企業提供資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)支(zhi)持并取(qu)得該公(gong)司(si)股份的(de)一(yi)種(zhong)(zhong)融資(zi)(zi)(zi)(zi)方式(shi)(shi)。風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)是私人股權(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)一(yi)種(zhong)(zhong)形(xing)式(shi)(shi)。風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)為(wei)一(yi)專(zhuan)業的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)，由一(yi)群具有科技及財務相關知識(shi)與經驗的(de)人所(suo)組合而成的(de)，經由直接投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)獲(huo)取(qu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)股權(quan)的(de)方式(shi)(shi)，提供資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)給(gei)需要資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)者（被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)）。

2、特點不同

風(feng)(feng)(feng)險投資(zi)(zi)(zi)之所(suo)以被稱為(wei)風(feng)(feng)(feng)險投資(zi)(zi)(zi)，是(shi)因為(wei)在風(feng)(feng)(feng)險投資(zi)(zi)(zi)中有很多的不確定性，給(gei)投資(zi)(zi)(zi)及(ji)其回報帶來(lai)很大的風(feng)(feng)(feng)險。一般來(lai)說，風(feng)(feng)(feng)險投資(zi)(zi)(zi)都(dou)是(shi)投資(zi)(zi)(zi)于擁有高新技(ji)術(shu)的初(chu)創(chuang)企業，這些企業的創(chuang)始人都(dou)具有很出色的技(ji)術(shu)專(zhuan)長，但是(shi)在公(gong)司管理上缺乏經驗。

在(zai)資(zi)金募(mu)(mu)集上(shang)，主要通(tong)過非(fei)公(gong)開方式(shi)面向少(shao)數機構(gou)投資(zi)者(zhe)或個人募(mu)(mu)集，它的(de)銷售(shou)和贖回都是(shi)基金管理人通(tong)過私(si)下與投資(zi)者(zhe)協商(shang)進(jin)行(xing)的(de)。另外在(zai)投資(zi)方式(shi)上(shang)也是(shi)以私(si)募(mu)(mu)形式(shi)進(jin)行(xing)，絕少(shao)涉及公(gong)開市場(chang)的(de)操作，一般(ban)無需披(pi)露(lu)交(jiao)易細節。

3、運作模式區別

十大(da)品牌(pai)pe投(tou)資的運作(zuo)是指私(si)募(mu)股權投資(zi)機構對基(ji)金(jin)的成立(li)和管理、項目(mu)選(xuan)擇、投資(zi)合(he)作(zuo)和項目(mu)退出的整(zheng)體運作(zuo)過程。每個投資(zi)機構都有其(qi)獨特(te)的運作(zuo)模式和特(te)點，其(qi)運作(zuo)通常低調而且神秘。

風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)一(yi)般采(cai)取風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金的方式(shi)運作。風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金在法(fa)律(lv)結構是采(cai)取有限合(he)伙的形式(shi)，而風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)公(gong)司則(ze)作為普通合(he)伙人管理該(gai)基(ji)金的投(tou)(tou)資(zi)(zi)運作，并獲得相應報酬(chou)。

二、pe基金的運作流程

1、募資(zi)：PE的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)來源廣泛而復雜，在國外(wai)PE資(zi)金(jin)(jin)主要包括養老金(jin)(jin)、保險基金(jin)(jin)、捐贈基金(jin)(jin)、大(da)公司(si)、金(jin)(jin)融機構的(de)(de)(de)投資(zi)、富(fu)裕個人資(zi)金(jin)(jin)，甚至是政府資(zi)金(jin)(jin)、基金(jin)(jin)中的(de)(de)(de)基金(jin)(jin)等(deng)。

2、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)：PE在籌足資(zi)(zi)(zi)金成立(li)后(hou)，即進入投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)階段。他們(men)先從投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)銀行、經紀(ji)人、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)顧問、律師和會計師方(fang)面獲(huo)得(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)信(xin)息(xi)，然后(hou)進行盡職調查，根據對(dui)創(chuang)業者的素質、市場前(qian)景(jing)、產品技術、公司管理等方(fang)面的判斷(duan)，選擇(ze)認(ren)為可靠的目標企業，確定投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)類型、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)規模、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)策(ce)略(lve)、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)階段，并(bing)與被投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企業就股份分配、績效評價、董事會席位(wei)分配等達成投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)協議后(hou)再進行投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，最后(hou)真正能(neng)夠(gou)得(de)(de)到PE資(zi)(zi)(zi)本支(zhi)持的項目僅在1%左右。

3、管(guan)(guan)理(li)：不(bu)(bu)同PE基金(jin)對(dui)于(yu)企(qi)業(ye)(ye)投資(zi)后的(de)管(guan)(guan)理(li)要求有(you)區分(fen)，多數PE不(bu)(bu)希望干(gan)預(yu)企(qi)業(ye)(ye)的(de)日常經營管(guan)(guan)理(li)，只是(shi)在企(qi)業(ye)(ye)決策時積(ji)極出謀劃(hua)策。基金(jin)公司一般會(hui)指派專門的(de)股(gu)權管(guan)(guan)理(li)負責人(ren)(ren)入駐企(qi)業(ye)(ye)的(de)董事(shi)會(hui)，并要求企(qi)業(ye)(ye)董事(shi)會(hui)不(bu)(bu)能過于(yu)龐大，以免基金(jin)公司無法對(dui)企(qi)業(ye)(ye)發展決策起(qi)作用。PE基金(jin)與(yu)企(qi)業(ye)(ye)會(hui)簽訂對(dui)賭協(xie)(xie)議（又稱估值(zhi)調(diao)整(zheng)協(xie)(xie)議）、反稀(xi)釋(shi)條(tiao)款（后進投資(zi)人(ren)(ren)不(bu)(bu)能稀(xi)釋(shi)之前投資(zi)人(ren)(ren)的(de)股(gu)權）、優先清償條(tiao)款（企(qi)業(ye)(ye)管(guan)(guan)理(li)人(ren)(ren)不(bu)(bu)得先于(yu)基金(jin)公司退出企(qi)業(ye)(ye)）等。

4、退出：PE投(tou)(tou)資一個重要的特征是基金(jin)都是有存續期限(xian)的，存續期滿基金(jin)就會解散(san)，投(tou)(tou)資者應得到支付。因(yin)此，在(zai)投(tou)(tou)資伊始(shi)(shi)PE就開始(shi)(shi)考慮套現(xian)退出的問題。一般而言，PE投(tou)(tou)資的退出有四(si)種方式：境內外資本市場公開上市、股權(quan)轉(zhuan)讓、將目標企業分拆(chai)出售、清算。