芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)(tou)資(zi)(zi)即Private Equity，簡稱PE。國內通(tong)常把(ba)PE翻(fan)譯成狹義(yi)的股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)，即“私(si)募股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)”，是(shi)指投(tou)(tou)資(zi)(zi)于非上(shang)市股(gu)權，或者上(shang)市公司非公開交易股(gu)權的一種(zhong)投(tou)(tou)資(zi)(zi)方式。

VC是風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)，簡稱風投(tou)，又譯(yi)稱為(wei)創業投(tou)資(zi)(zi)(zi)，主要是指向初創企業提(ti)供資(zi)(zi)(zi)金支(zhi)持并取得該(gai)公(gong)司股(gu)(gu)份的(de)一種融資(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)。風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)是私人(ren)(ren)股(gu)(gu)權(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)一種形(xing)式(shi)。風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司為(wei)一專業的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司，由一群具有科技及財務相關知識與(yu)經(jing)驗的(de)人(ren)(ren)所(suo)組合而(er)成的(de)，經(jing)由直接投(tou)資(zi)(zi)(zi)獲取投(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司股(gu)(gu)權(quan)(quan)的(de)方(fang)式(shi)，提(ti)供資(zi)(zi)(zi)金給需要資(zi)(zi)(zi)金者（被投(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司）。

2、特點不同

風(feng)(feng)險投(tou)資(zi)(zi)(zi)之所(suo)以被(bei)稱(cheng)為(wei)風(feng)(feng)險投(tou)資(zi)(zi)(zi)，是因為(wei)在風(feng)(feng)險投(tou)資(zi)(zi)(zi)中(zhong)有很(hen)多的(de)不確定(ding)性，給投(tou)資(zi)(zi)(zi)及其(qi)回報帶來(lai)很(hen)大的(de)風(feng)(feng)險。一般(ban)來(lai)說(shuo)，風(feng)(feng)險投(tou)資(zi)(zi)(zi)都是投(tou)資(zi)(zi)(zi)于擁有高新技術的(de)初創企(qi)業，這些企(qi)業的(de)創始(shi)人(ren)都具有很(hen)出色的(de)技術專長，但是在公司管理上缺乏(fa)經驗。

在資(zi)金募(mu)(mu)集上(shang)，主(zhu)要通過(guo)非公(gong)開方(fang)式(shi)面向少數機構(gou)投資(zi)者(zhe)或個人募(mu)(mu)集，它(ta)的(de)銷售和贖回(hui)都是(shi)(shi)基金管理人通過(guo)私下(xia)與(yu)投資(zi)者(zhe)協商進(jin)行的(de)。另外在投資(zi)方(fang)式(shi)上(shang)也是(shi)(shi)以私募(mu)(mu)形式(shi)進(jin)行，絕少涉及公(gong)開市場的(de)操作，一(yi)般無需披(pi)露交易(yi)細(xi)節。

3、運作模式區別

十大品牌(pai)pe投資的運(yun)作(zuo)是指私募股(gu)權(quan)投資(zi)機構對(dui)基金的成立和管理、項目(mu)選(xuan)擇、投資(zi)合作(zuo)和項目(mu)退(tui)出的整體運(yun)作(zuo)過程。每(mei)個投資(zi)機構都有其獨特(te)的運(yun)作(zuo)模式(shi)和特(te)點(dian)，其運(yun)作(zuo)通常低調而且神秘。

風險(xian)投資一(yi)般采(cai)取(qu)風險(xian)投資基(ji)金的(de)方式(shi)運作。風險(xian)投資基(ji)金在法(fa)律(lv)結(jie)構是采(cai)取(qu)有限(xian)合伙(huo)的(de)形式(shi)，而風險(xian)投資公司則作為普通(tong)合伙(huo)人管理該基(ji)金的(de)投資運作，并獲得相應報酬(chou)。

二、pe基金的運作流程

1、募資(zi)：PE的資(zi)金(jin)(jin)(jin)來源廣(guang)泛而復雜，在(zai)國外(wai)PE資(zi)金(jin)(jin)(jin)主要包括(kuo)養老金(jin)(jin)(jin)、保險基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、捐(juan)贈基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、大公司、金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構的投資(zi)、富(fu)裕(yu)個(ge)人資(zi)金(jin)(jin)(jin)，甚至(zhi)是(shi)政府(fu)資(zi)金(jin)(jin)(jin)、基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)中的基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)等(deng)。

2、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)：PE在籌足資(zi)(zi)(zi)(zi)金成立后(hou)(hou)，即進入投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階段。他(ta)們先從投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)銀行、經紀人(ren)、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)顧問、律師和會計師方面獲得投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)信息，然后(hou)(hou)進行盡(jin)職調查(cha)，根(gen)據(ju)對創業者(zhe)的(de)素質、市場前(qian)景、產品(pin)技術、公司管理等(deng)方面的(de)判(pan)斷，選擇認為(wei)可靠的(de)目標企(qi)業，確定投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)類(lei)型(xing)、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模(mo)、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)策略、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階段，并與被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)企(qi)業就股份(fen)分配、績效(xiao)評價、董事(shi)會席位分配等(deng)達成投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)協議后(hou)(hou)再(zai)進行投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，最后(hou)(hou)真正能夠得到PE資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)支持的(de)項目僅(jin)在1%左右。

3、管(guan)理：不(bu)同PE基(ji)金(jin)對(dui)于(yu)企業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)后的(de)(de)管(guan)理要求有區分，多數PE不(bu)希望干預企業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)日常經營管(guan)理，只是在(zai)企業(ye)(ye)(ye)(ye)決策時(shi)積(ji)極出謀劃策。基(ji)金(jin)公司一般會(hui)(hui)指(zhi)派專門(men)的(de)(de)股(gu)權管(guan)理負(fu)責人入(ru)駐企業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)董事會(hui)(hui)，并(bing)要求企業(ye)(ye)(ye)(ye)董事會(hui)(hui)不(bu)能(neng)過于(yu)龐大(da)，以免基(ji)金(jin)公司無法對(dui)企業(ye)(ye)(ye)(ye)發展決策起作用。PE基(ji)金(jin)與(yu)企業(ye)(ye)(ye)(ye)會(hui)(hui)簽訂對(dui)賭(du)協議(yi)（又稱估值(zhi)調整協議(yi)）、反稀釋條款（后進投(tou)資(zi)人不(bu)能(neng)稀釋之前投(tou)資(zi)人的(de)(de)股(gu)權）、優先清償條款（企業(ye)(ye)(ye)(ye)管(guan)理人不(bu)得先于(yu)基(ji)金(jin)公司退出企業(ye)(ye)(ye)(ye)）等。

4、退(tui)出(chu)：PE投資一個重(zhong)要的(de)特(te)征是(shi)基金(jin)都是(shi)有存續期(qi)限的(de)，存續期(qi)滿基金(jin)就(jiu)會解散，投資者應(ying)得到(dao)支付。因此(ci)，在投資伊始(shi)PE就(jiu)開(kai)始(shi)考慮(lv)套現退(tui)出(chu)的(de)問題。一般而(er)言，PE投資的(de)退(tui)出(chu)有四種(zhong)方式(shi)：境內外資本(ben)市場公(gong)開(kai)上市、股(gu)權轉讓(rang)、將目(mu)標企業分(fen)拆出(chu)售、清算。