芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)資即(ji)(ji)Private Equity，簡稱PE。國內(nei)通常把PE翻譯(yi)成狹義(yi)的股(gu)權投(tou)資，即(ji)(ji)“私募股(gu)權投(tou)資”，是指投(tou)資于非上市股(gu)權，或者上市公司非公開(kai)交(jiao)易股(gu)權的一種(zhong)投(tou)資方式。

VC是風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，簡稱(cheng)風(feng)(feng)(feng)(feng)投(tou)(tou)(tou)，又譯稱(cheng)為創業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，主(zhu)要(yao)是指向初創企業(ye)提(ti)供(gong)(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金支持并取得該(gai)公(gong)司(si)(si)股(gu)份的(de)一種(zhong)(zhong)融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式。風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)是私(si)人股(gu)權(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)一種(zhong)(zhong)形式。風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)為一專業(ye)的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)，由一群具(ju)有科(ke)技及(ji)財務相(xiang)關知識與經驗的(de)人所組合(he)而成(cheng)的(de)，經由直接投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)獲取投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)股(gu)權(quan)的(de)方(fang)式，提(ti)供(gong)(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金給需(xu)要(yao)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金者（被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)）。

2、特點不同

風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)之(zhi)所以被稱為(wei)風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)，是因(yin)為(wei)在(zai)風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)中(zhong)有很(hen)(hen)多(duo)的不確定性，給投(tou)(tou)(tou)資(zi)及(ji)其回報帶來很(hen)(hen)大的風險(xian)。一般來說，風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)都是投(tou)(tou)(tou)資(zi)于(yu)擁有高(gao)新技(ji)(ji)術的初創(chuang)企業，這些企業的創(chuang)始人(ren)都具有很(hen)(hen)出色的技(ji)(ji)術專長(chang)，但是在(zai)公司管理上缺乏經驗(yan)。

在(zai)資(zi)金(jin)募集上(shang)，主要通(tong)過非(fei)公開(kai)方式面(mian)向少(shao)數機構投(tou)資(zi)者(zhe)或個(ge)人(ren)(ren)募集，它(ta)的銷售和贖回都是基(ji)金(jin)管理人(ren)(ren)通(tong)過私(si)下與投(tou)資(zi)者(zhe)協商進行的。另外在(zai)投(tou)資(zi)方式上(shang)也是以私(si)募形式進行，絕少(shao)涉及公開(kai)市場的操作(zuo)，一般無需披露交易(yi)細節。

3、運作模式區別

十大品牌pe投資(zi)的運(yun)作是指私募股(gu)權(quan)投資(zi)機構對基(ji)金的成立和管理、項(xiang)目(mu)選擇、投資(zi)合作和項(xiang)目(mu)退出的整體(ti)運(yun)作過(guo)程。每個投資(zi)機構都有(you)其獨特的運(yun)作模式和特點，其運(yun)作通常低(di)調而且神秘。

風(feng)險投(tou)資(zi)一般采取風(feng)險投(tou)資(zi)基(ji)金的(de)方式運(yun)作。風(feng)險投(tou)資(zi)基(ji)金在(zai)法律結構是采取有限合伙(huo)的(de)形(xing)式，而風(feng)險投(tou)資(zi)公(gong)司則作為普通合伙(huo)人(ren)管理該基(ji)金的(de)投(tou)資(zi)運(yun)作，并(bing)獲得相應報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資(zi)(zi)：PE的資(zi)(zi)金(jin)來源(yuan)廣泛而(er)復雜(za)，在國外PE資(zi)(zi)金(jin)主要包括(kuo)養老金(jin)、保險基(ji)(ji)金(jin)、捐(juan)贈基(ji)(ji)金(jin)、大公司、金(jin)融機構的投資(zi)(zi)、富裕個人資(zi)(zi)金(jin)，甚至是政府資(zi)(zi)金(jin)、基(ji)(ji)金(jin)中的基(ji)(ji)金(jin)等。

2、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)：PE在(zai)籌足資(zi)(zi)(zi)(zi)金成立后(hou)，即(ji)進(jin)(jin)入投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階段。他們先從投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)銀行、經紀人(ren)、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)顧問、律(lv)師(shi)和會計師(shi)方面(mian)獲得投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)信息，然后(hou)進(jin)(jin)行盡職調查(cha)，根據(ju)對創業(ye)(ye)者(zhe)的(de)素(su)質、市場前景(jing)、產品技術、公司(si)管理等(deng)方面(mian)的(de)判斷，選擇認為可靠的(de)目標企業(ye)(ye)，確定投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)類型(xing)、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)策略、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階段，并與被(bei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)企業(ye)(ye)就(jiu)股份分(fen)配、績(ji)效評價、董事會席位分(fen)配等(deng)達成投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)協議后(hou)再進(jin)(jin)行投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，最后(hou)真(zhen)正能(neng)夠得到PE資(zi)(zi)(zi)(zi)本支(zhi)持的(de)項(xiang)目僅在(zai)1%左(zuo)右。

3、管(guan)理：不(bu)(bu)同PE基(ji)金對于企(qi)(qi)業投(tou)資后的(de)管(guan)理要求有區分，多數PE不(bu)(bu)希望干(gan)預企(qi)(qi)業的(de)日常經營管(guan)理，只(zhi)是(shi)在(zai)企(qi)(qi)業決(jue)策(ce)時積極出謀劃(hua)策(ce)。基(ji)金公(gong)(gong)司(si)一般會(hui)(hui)指派專門的(de)股權管(guan)理負責(ze)人入駐企(qi)(qi)業的(de)董事會(hui)(hui)，并要求企(qi)(qi)業董事會(hui)(hui)不(bu)(bu)能過(guo)于龐大，以免基(ji)金公(gong)(gong)司(si)無法對企(qi)(qi)業發展決(jue)策(ce)起作用。PE基(ji)金與(yu)企(qi)(qi)業會(hui)(hui)簽(qian)訂(ding)對賭協議（又稱估值調整(zheng)協議）、反(fan)稀釋條(tiao)款（后進投(tou)資人不(bu)(bu)能稀釋之前投(tou)資人的(de)股權）、優先清償條(tiao)款（企(qi)(qi)業管(guan)理人不(bu)(bu)得先于基(ji)金公(gong)(gong)司(si)退出企(qi)(qi)業）等。

4、退(tui)出(chu)：PE投(tou)資一(yi)個(ge)重要的(de)(de)特征是(shi)(shi)基(ji)金都(dou)是(shi)(shi)有存續(xu)期限的(de)(de)，存續(xu)期滿(man)基(ji)金就(jiu)會解散，投(tou)資者(zhe)應得到支(zhi)付。因此，在投(tou)資伊始PE就(jiu)開始考慮套現退(tui)出(chu)的(de)(de)問(wen)題。一(yi)般而言，PE投(tou)資的(de)(de)退(tui)出(chu)有四種方式(shi)：境內外資本市(shi)場(chang)公開上市(shi)、股權轉讓、將目標企(qi)業分(fen)拆出(chu)售、清算。