芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)(tou)資即(ji)Private Equity，簡稱PE。國(guo)內通常把PE翻(fan)譯成(cheng)狹義的股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資，即(ji)“私募(mu)股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資”，是指投(tou)(tou)資于非上(shang)市(shi)股(gu)權(quan)(quan)，或者上(shang)市(shi)公(gong)司非公(gong)開交易股(gu)權(quan)(quan)的一種投(tou)(tou)資方式。

VC是(shi)(shi)風險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，簡(jian)稱風投(tou)(tou)(tou)(tou)，又(you)譯(yi)稱為創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，主(zhu)要(yao)是(shi)(shi)指向初創(chuang)企(qi)業(ye)提供資(zi)(zi)(zi)金支持并取得該公司(si)股份的(de)一種(zhong)融(rong)資(zi)(zi)(zi)方式。風險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)是(shi)(shi)私人(ren)股權投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)一種(zhong)形式。風險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公司(si)為一專業(ye)的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公司(si)，由(you)一群(qun)具有科(ke)技及財(cai)務相關知識與經(jing)(jing)驗的(de)人(ren)所組合而成的(de)，經(jing)(jing)由(you)直接投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)獲取投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公司(si)股權的(de)方式，提供資(zi)(zi)(zi)金給需(xu)要(yao)資(zi)(zi)(zi)金者（被投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公司(si)）。

2、特點不同

風險(xian)(xian)投(tou)資之所(suo)以被稱為(wei)(wei)風險(xian)(xian)投(tou)資，是因為(wei)(wei)在風險(xian)(xian)投(tou)資中有(you)(you)很多的不(bu)確定性，給投(tou)資及其回報帶(dai)來很大(da)的風險(xian)(xian)。一般來說，風險(xian)(xian)投(tou)資都(dou)是投(tou)資于擁有(you)(you)高新技術(shu)的初創企業，這些企業的創始人都(dou)具有(you)(you)很出色(se)的技術(shu)專長，但(dan)是在公司管理上(shang)缺乏經驗。

在資(zi)金(jin)募(mu)集上，主要通(tong)過(guo)非(fei)公開方(fang)式面(mian)向少數(shu)機(ji)構投資(zi)者或個人募(mu)集，它的銷售和贖回都是基金(jin)管理(li)人通(tong)過(guo)私(si)(si)下(xia)與(yu)投資(zi)者協(xie)商進(jin)行(xing)的。另(ling)外在投資(zi)方(fang)式上也是以私(si)(si)募(mu)形式進(jin)行(xing)，絕(jue)少涉(she)及公開市場的操作，一般無需披露交易(yi)細節。

3、運作模式區別

十大品牌pe投(tou)資的(de)運(yun)(yun)作(zuo)是指私募股(gu)權投資(zi)(zi)機構(gou)對基金(jin)的(de)成立和(he)管理(li)、項目(mu)選擇、投資(zi)(zi)合(he)作(zuo)和(he)項目(mu)退出(chu)的(de)整體運(yun)(yun)作(zuo)過程。每個投資(zi)(zi)機構(gou)都有其獨特(te)的(de)運(yun)(yun)作(zuo)模式和(he)特(te)點，其運(yun)(yun)作(zuo)通常低調而且(qie)神秘。

風險(xian)(xian)(xian)投(tou)(tou)資一般采取風險(xian)(xian)(xian)投(tou)(tou)資基金的方式(shi)運(yun)作(zuo)。風險(xian)(xian)(xian)投(tou)(tou)資基金在法(fa)律結構是采取有限合伙的形(xing)式(shi)，而風險(xian)(xian)(xian)投(tou)(tou)資公司則作(zuo)為普通(tong)合伙人管理該基金的投(tou)(tou)資運(yun)作(zuo)，并獲得相應報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資(zi)：PE的資(zi)金(jin)(jin)(jin)來源(yuan)廣泛而(er)復雜，在國外(wai)PE資(zi)金(jin)(jin)(jin)主要(yao)包括養老金(jin)(jin)(jin)、保險基金(jin)(jin)(jin)、捐贈(zeng)基金(jin)(jin)(jin)、大公司(si)、金(jin)(jin)(jin)融機構的投資(zi)、富裕個人資(zi)金(jin)(jin)(jin)，甚至是政府資(zi)金(jin)(jin)(jin)、基金(jin)(jin)(jin)中的基金(jin)(jin)(jin)等。

2、投(tou)資(zi)：PE在籌足資(zi)金成立后(hou)，即進(jin)入投(tou)資(zi)階(jie)段(duan)。他(ta)們先從投(tou)資(zi)銀行(xing)、經紀(ji)人、投(tou)資(zi)顧問(wen)、律師和會計師方(fang)面獲(huo)得(de)(de)投(tou)資(zi)信息(xi)，然后(hou)進(jin)行(xing)盡職調(diao)查，根據對創業者的素質、市(shi)場(chang)前景、產品(pin)技(ji)術、公司管理等(deng)方(fang)面的判斷，選擇認為可(ke)靠的目標企業，確定投(tou)資(zi)類型、投(tou)資(zi)規模、投(tou)資(zi)策略(lve)、投(tou)資(zi)階(jie)段(duan)，并與被投(tou)資(zi)企業就股份(fen)分配、績效評價(jia)、董事會席位分配等(deng)達成投(tou)資(zi)協議后(hou)再進(jin)行(xing)投(tou)資(zi)，最后(hou)真正(zheng)能夠(gou)得(de)(de)到PE資(zi)本支持的項目僅在1%左右。

3、管(guan)(guan)理：不(bu)同PE基金(jin)對(dui)于企(qi)業(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)后(hou)的管(guan)(guan)理要求有區分，多數(shu)PE不(bu)希望(wang)干預企(qi)業(ye)(ye)(ye)的日常(chang)經營管(guan)(guan)理，只是在企(qi)業(ye)(ye)(ye)決策(ce)時積極出(chu)謀(mou)劃(hua)策(ce)。基金(jin)公司一(yi)般會(hui)指派專門的股(gu)權管(guan)(guan)理負責(ze)人入駐企(qi)業(ye)(ye)(ye)的董事(shi)(shi)會(hui)，并要求企(qi)業(ye)(ye)(ye)董事(shi)(shi)會(hui)不(bu)能過于龐大，以免基金(jin)公司無法對(dui)企(qi)業(ye)(ye)(ye)發展決策(ce)起(qi)作(zuo)用。PE基金(jin)與企(qi)業(ye)(ye)(ye)會(hui)簽訂對(dui)賭協議（又稱估值(zhi)調整協議）、反稀釋條款（后(hou)進投(tou)資(zi)人不(bu)能稀釋之前投(tou)資(zi)人的股(gu)權）、優先清(qing)償條款（企(qi)業(ye)(ye)(ye)管(guan)(guan)理人不(bu)得先于基金(jin)公司退(tui)出(chu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)）等(deng)。

4、退出(chu)：PE投(tou)(tou)資(zi)(zi)一(yi)個重要(yao)的特征是基(ji)金都是有存續期限的，存續期滿基(ji)金就會解散，投(tou)(tou)資(zi)(zi)者應(ying)得到支付。因此，在(zai)投(tou)(tou)資(zi)(zi)伊始PE就開(kai)始考慮套現退出(chu)的問(wen)題。一(yi)般而(er)言，PE投(tou)(tou)資(zi)(zi)的退出(chu)有四種(zhong)方(fang)式：境內外(wai)資(zi)(zi)本(ben)市場公開(kai)上市、股權轉讓、將目標企業分拆出(chu)售(shou)、清算。