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全球(qiu)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)(ji)(ji)，又稱(cheng)世(shi)界金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)(ji)(ji)、次貸危(wei)機(ji)(ji)(ji)、信用危(wei)機(ji)(ji)(ji)，更是指全球(qiu)金(jin)融(rong)資產(chan)或(huo)金(jin)融(rong)機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)或(huo)金(jin)融(rong)市場的危(wei)機(ji)(ji)(ji)。具體表現為全球(qiu)金(jin)融(rong)資產(chan)價格大(da)幅下(xia)跌(die)或(huo)金(jin)融(rong)機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)倒閉或(huo)瀕臨倒閉或(huo)某個金(jin)融(rong)市場如(ru)股市或(huo)債市暴(bao)跌(die)等。比(bi)如(ru)1930年引(yin)發(fa)西方經濟大(da)蕭條的金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)(ji)(ji)和2008年9月15日(ri)爆發(fa)并引(yin)發(fa)全球(qiu)經濟危(wei)機(ji)(ji)(ji)的金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)(ji)(ji)。

基本特征

金(jin)融領域(yu)所有的(de)(de)或(huo)大部(bu)分的(de)(de)金(jin)融指標的(de)(de)急劇惡(e)化，以至于影響相(xiang)關國家或(huo)地區(qu)乃至全世界經濟的(de)(de)穩定與(yu)發展。

主要表現有：

1、股市(shi)暴跌。是國際金融(rong)危(wei)機發生的主要標志之一(yi)。

2、資(zi)本(ben)外逃(tao)。是國際(ji)金融危機發生的又一(yi)主(zhu)要標(biao)志之一(yi)。

3、正常銀(yin)(yin)行信(xin)用(yong)關系(xi)遭到(dao)破(po)壞，并(bing)伴隨銀(yin)(yin)行擠(ji)兌、銀(yin)(yin)根奇缺和(he)金融機構大量(liang)破(po)產倒閉等(deng)現象的出(chu)現。

4、官方儲備(bei)大量(liang)減(jian)少(shao)，貨幣大幅(fu)度貶值和通脹。

5、出現償債困難。

危機特征

一(yi)、是經濟持續(xu)多年高增長；

二、是外部資金大量流入；

三、是國內(nei)信貸(dai)快(kuai)速(su)增長；

四、是(shi)普遍的過度投資(zi)；

五(wu)、是股票、房地產(chan)等資產(chan)價格(ge)快速(su)上漲；

六、是貿易持(chi)續逆差并(bing)不斷惡化；

七、是貨幣(bi)普遍被高估。

由來

全球金融危機在(zai)(zai)19世紀便(bian)(bian)開(kai)始出(chu)現了(le)，在(zai)(zai)1873年(nian)，德(de)國和奧地(di)利經(jing)濟繁榮，吸引(yin)資本留在(zai)(zai)國內，對(dui)外(wai)信貸(dai)突然中止，導致(zhi)美國杰·庫克公司經(jing)營(ying)困難便(bian)(bian)出(chu)現了(le)。

以(yi)2007年(nian)開始的美(mei)國次貸危機為例(li)，介紹全球金融危機的由來(lai)：

2007年發(fa)生的美(mei)國次貸危機(ji)(ji)，發(fa)展成全面金(jin)(jin)融危機(ji)(ji)，而且(qie)向實(shi)體經濟滲透，向全球蔓延，給世界經濟帶來嚴重影響。但是僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)次貸危機(ji)(ji)，還不足(zu)以造成美(mei)國如此嚴重的金(jin)(jin)融危機(ji)(ji)。美(mei)國金(jin)(jin)融危機(ji)(ji)還有(you)更(geng)深更(geng)廣的根源(yuan)，其(qi)中(zhong)至少包括(kuo)以下三點：

互聯網泡(pao)沫(mo)(mo)問題沒(mei)有(you)解決(jue)。20世(shi)紀90年代，美國的IT產業(ye)如日中天，帶動美國經濟走向(xiang)繁榮(rong)，然而(er)其(qi)中也隱含(han)著(zhu)大(da)量泡(pao)沫(mo)(mo)。但美國一直沒(mei)有(you)解決(jue)好這個問題，反(fan)而(er)企圖(tu)以(yi)(yi)房(fang)地產業(ye)的繁榮(rong)來進行掩(yan)蓋。21世(shi)紀以(yi)(yi)來，美聯儲連(lian)續(xu)降(jiang)息，金(jin)融機構(gou)簡(jian)化購房(fang)手續(xu)，不需首付款(kuan)即可發(fa)放貸(dai)款(kuan)，甚至在信用等級(ji)評定上(shang)造假以(yi)(yi)鼓勵次級(ji)抵(di)押貸(dai)款(kuan)，從而(er)導致(zhi)房(fang)地產泡(pao)沫(mo)(mo)日益膨脹。房(fang)地產泡(pao)沫(mo)(mo)同過去沒(mei)有(you)解決(jue)的互聯網泡(pao)沫(mo)(mo)合而(er)為一，金(jin)融市場的風險迅速累(lei)積(ji)。

虛(xu)(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)同實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)嚴重(zhong)(zhong)(zhong)脫節(jie)。商品使(shi)用價值(zhi)與(yu)價值(zhi)的(de)二重(zhong)(zhong)(zhong)性、實(shi)(shi)物(wu)形態與(yu)價值(zhi)形態的(de)二重(zhong)(zhong)(zhong)形態，使(shi)國(guo)民經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)劃(hua)分(fen)為(wei)實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)與(yu)虛(xu)(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)兩部(bu)分(fen)。這(zhe)兩部(bu)分(fen)本(ben)應大體(ti)(ti)一致，但由于(yu)商品的(de)價值(zhi)同使(shi)用價值(zhi)的(de)運行渠(qu)道、軌(gui)跡、方式以(yi)及監(jian)管(guan)機構、經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)營主(zhu)體(ti)(ti)各不相同，價值(zhi)往(wang)往(wang)會背(bei)離(li)使(shi)用價值(zhi)，這(zhe)就導致虛(xu)(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)與(yu)實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)脫節(jie)。當這(zhe)種(zhong)背(bei)離(li)達(da)到相當嚴重(zhong)(zhong)(zhong)的(de)程度時，就有可能出現嚴重(zhong)(zhong)(zhong)通貨膨(peng)脹(zhang)、巨額財(cai)政(zheng)赤字和(he)外貿赤字直至金融危(wei)機和(he)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)危(wei)機。美國(guo)金融危(wei)機爆發的(de)根源之一，就在于(yu)虛(xu)(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)（其主(zhu)要代(dai)表是金融業）嚴重(zhong)(zhong)(zhong)脫離(li)實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)而過(guo)度膨(peng)脹(zhang)。

美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)實(shi)行赤(chi)字財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策、高消費政(zheng)(zheng)策和(he)(he)出(chu)口管(guan)制(zhi)政(zheng)(zheng)策。美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)政(zheng)(zheng)府(fu)靠財政(zheng)(zheng)赤(chi)字或者說靠借債運行，美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)的(de)(de)家庭也(ye)靠借債來(lai)支持超(chao)前消費，家庭債務已超(chao)過15萬(wan)億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)。在(zai)(zai)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)的(de)(de)產業(ye)(ye)結構中，資(zi)(zi)(zi)本(ben)和(he)(he)技(ji)(ji)(ji)術密(mi)集(ji)的(de)(de)高科(ke)技(ji)(ji)(ji)產業(ye)(ye)是優勢(shi)，而(er)勞動(dong)密(mi)集(ji)的(de)(de)生(sheng)(sheng)活必(bi)需品(pin)(pin)產業(ye)(ye)則(ze)是劣勢(shi)。這(zhe)(zhe)就(jiu)決定了美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)必(bi)須進口勞動(dong)密(mi)集(ji)型產品(pin)(pin)而(er)出(chu)口高科(ke)技(ji)(ji)(ji)產品(pin)(pin)。但(dan)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)在(zai)(zai)大量(liang)進口勞動(dong)密(mi)集(ji)型產品(pin)(pin)的(de)(de)同時，卻以(yi)出(chu)口管(guan)制(zhi)政(zheng)(zheng)策嚴(yan)格限制(zhi)高科(ke)技(ji)(ji)(ji)產品(pin)(pin)出(chu)口，這(zhe)(zhe)就(jiu)導致貿易(yi)嚴(yan)重失衡(heng)，貿易(yi)逆差與日俱增。如何解(jie)決財政(zheng)(zheng)和(he)(he)貿易(yi)雙(shuang)赤(chi)字問(wen)題？那就(jiu)靠在(zai)(zai)全球發行美(mei)(mei)(mei)元(yuan)、國(guo)(guo)債、股票以(yi)及大量(liang)金融衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)(pin)。通過這(zhe)(zhe)樣的(de)(de)虛擬(ni)渠道，使全世界的(de)(de)實(shi)體資(zi)(zi)(zi)源(yuan)（自然資(zi)(zi)(zi)源(yuan)、勞動(dong)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)和(he)(he)資(zi)(zi)(zi)本(ben)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)）不停地流進美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)。美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)生(sheng)(sheng)產貨(huo)幣，其他國(guo)(guo)家生(sheng)(sheng)產商品(pin)(pin)。然而(er)，它(ta)終究是難(nan)以(yi)持續的(de)(de)。

大事記

2007年

2月13日美(mei)(mei)國抵押貸款風(feng)險開始浮(fu)出水面匯豐控股為在美(mei)(mei)次(ci)級(ji)房貸業務(wu)增18億(yi)美(mei)(mei)元壞賬(zhang)撥備美(mei)(mei)最大次(ci)級(ji)房貸公司Countrywide Financial Corp減少(shao)放貸

3月13日宣(xuan)布瀕(bin)臨破產美股大跌(die)，道指(zhi)跌(die)2%、標(biao)普跌(die)2.04%、納(na)指(zhi)跌(die)2.15%

4月4日裁減(jian)半(ban)數員工后(hou)，New Century Financial申請破產保護

7月10日標普降低次級抵押貸款債券評級，全球金(jin)融(rong)市場大震(zhen)蕩

7月19日貝爾(er)斯(si)登旗下(xia)對沖基金瀕臨瓦解(jie)

8月5日美國第五(wu)大投行(xing)貝爾斯登總裁沃(wo)倫-斯佩克特辭職

8月6日房地產(chan)投資(zi)信讬公司(si)American Home Mortgage申(shen)請破產(chan)保護(hu)

8月9日

8月10日美(mei)次級債危機蔓延，歐(ou)洲(zhou)央行(xing)出手干預

8月11日世界各(ge)地央(yang)行48小時內注資超3262億美元(yuan)救(jiu)市美聯儲一(yi)天三次向(xiang)銀行注資380億美元(yuan)以穩定股市

8月(yue)14日(ri) 美國歐洲和日(ri)本三(san)大央行(xing)再(zai)(zai)度注入超過(guo)720億美元救市亞太(tai)央行(xing)再(zai)(zai)向銀行(xing)系統注資各經濟體或推遲加(jia)息

8月(yue)14日沃爾(er)瑪和家(jia)得(de)寶等(deng)數十家(jia)公司公布因(yin)次級債危機蒙受巨(ju)大損失美股很快應聲大跌至(zhi)數月(yue)來的低點

8月16日全美最大(da)商業抵押貸款(kuan)公(gong)司股價(jia)暴跌(die)(die) 面臨破產美次級債(zhai)危機惡(e)化亞太股市遭(zao)遇911以來(lai)最嚴重下跌(die)(die)

8月17日美聯儲降低窗口貼現利率50個基點(dian)至5.75%

8月20日日本央行(xing)再向(xiang)銀行(xing)系統(tong)注資1萬(wan)億日元歐洲央行(xing)擬加大(da)救(jiu)市力度

8月(yue)21日(ri) 日(ri)本央行(xing)再向(xiang)銀行(xing)系(xi)(xi)統(tong)注資(zi)8000億日(ri)元(yuan) 澳(ao)聯儲向(xiang)金融系(xi)(xi)統(tong)注入35.7億澳(ao)元(yuan)

8月22日美聯儲再(zai)向(xiang)金(jin)融(rong)系統注資37.5億美元歐(ou)洲央行追加400億歐(ou)元再(zai)融(rong)資操作

8月23日英央(yang)行向商業(ye)銀行貸出3.14億(yi)英鎊應對危機美聯儲再(zai)向金融(rong)系統注資(zi)70億(yi)美元

8月28日美聯儲再向金融(rong)系統(tong)注資95億美元

8月(yue)29日美聯儲再向金融系統注資52.5億美元

8月(yue)30日美聯(lian)儲(chu)再向(xiang)金融系統注資(zi)100億美元

8月31日伯南克表(biao)示美聯儲(chu)將努力避免(mian)信貸(dai)危機(ji)(ji)損害經濟發展布什承諾(nuo)政(zheng)府將采(cai)取(qu)一攬子(zi)計劃(hua)挽(wan)救次級(ji)房貸(dai)危機(ji)(ji)

9月18日美聯(lian)儲將聯(lian)邦基(ji)金利率下調50個基(ji)點至4.75% 美次級債(zhai)危機波及英(ying)國北巖(yan)銀行遭擠兌擬分(fen)拆出售

11月(yue)01日美聯儲再(zai)度降息0.25個百分(fen)點

12月06日英(ying)國央行宣布降息(xi)25個基點布什(shen)宣布次級(ji)房(fang)貸解困計劃

12月12日(ri) 美(mei)聯儲宣布降息25個基(ji)點(dian)，將貼現(xian)率下調至(zhi)4.75%

12月13日美歐央(yang)行聯手(shou)應對信貸危機

2008年

1月15日花旗(qi)宣布，該行四季度虧(kui)損(sun)98.3億(yi)美元，并表示(shi)將(jiang)通過公開(kai)發行及私人配售(shou)方(fang)式籌資125億(yi)美元。

1月17日美林公司第四(si)季(ji)度虧損(sun)98.3億(yi)美元，每股(gu)由同比(bi)的(de)2.41億(yi)收益轉而虧損(sun)12.01美元。

1月22日美(mei)聯儲宣布將聯邦基金利率(lv)(lv)下調75基點至3.50%，隔夜拆借利率(lv)(lv)下調75基點至4.00%

1月(yue)30日瑞士(shi)銀行宣布，受高(gao)達140億美元(yuan)的次貸(dai)資產沖(chong)減拖(tuo)累，2007年第四季(ji)度預計(ji)出現約114億美元(yuan)虧損(sun)。

1月31日美聯(lian)(lian)儲(chu)將聯(lian)(lian)邦基金利(li)率下(xia)調50個(ge)基點，至3.0%，將貼現率下(xia)調0.5%，至3.5%。

3月12日美聯儲(chu)宣布，將(jiang)擴(kuo)大證券借貸(dai)項目，向(xiang)其一級交易商出借最(zui)多(duo)2000億美元的國債。

3月(yue)16日美聯儲決定，將貼現(xian)率由3.5%下(xia)調至3.25%，并為初級交易商(shang)創設新的貼現(xian)窗口融資工具。

9月7日美國聯邦(bang)住房(fang)金(jin)融管理局將出面(mian)接管房(fang)利(li)美和房(fang)地美

9月(yue)14日美(mei)國銀(yin)行(xing)14日與美(mei)國第三大投(tou)資銀(yin)行(xing)美(mei)林證券已(yi)達成協議，將以約440億美(mei)元收購后者

9月15日雷曼申請美(mei)史上(shang)最大破產(chan)保護(hu)債務逾6130億美(mei)元

9月(yue)16日美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)銀行以(yi)約(yue)440億美(mei)(mei)(mei)元收購有著94年歷史(shi)的美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)第三(san)大投資銀行美(mei)(mei)(mei)林證券，售(shou)價僅有美(mei)(mei)(mei)林股價峰值的三(san)成。

9月17日在(zai)雷曼兄(xiong)弟(di)申請(qing)破產保護不足(zu)兩(liang)天，美聯儲開創先河(he)，宣布(bu)向(xiang)危在(zai)旦夕的(de)美國國際(ji)集(ji)團(tuan)(AIG)提供850億美元(yuan)緊急貸款，變(bian)相接管該集(ji)團(tuan)。

9月(yue)18日(ri) 美(mei)聯儲為首的六大央行再度聯手(shou)，宣布(bu)共同向金融體系注(zhu)入高(gao)達(da)1800億美(mei)元(yuan)的資金，以緩解貨幣市場的吃緊狀況。

9月21日華爾街五(wu)大獨立投行(xing)所余最后兩家(jia)改弦易張——摩根士(shi)丹利和高盛已獲批(pi)轉為銀行(xing)控股公司，接受美(mei)聯(lian)儲監管(guan)。

9月24日美國聯邦調查(cha)局(FBI)對(dui)兩房與雷(lei)曼等(deng)公司展(zhan)開貸(dai)款欺詐(zha)調查(cha)。

9月25日美(mei)國第三大(da)(da)銀行摩根大(da)(da)通公司以19億(yi)美(mei)元收購了陷入困(kun)境的美(mei)國最大(da)(da)的存貸款機構華盛頓互助銀行。

9月30日美股經歷黑色星期一，道指跌(die)幅(fu)6.98%，分別創下有史(shi)以(yi)來(lai)的最(zui)大點(dian)數跌(die)幅(fu)和2001年“911”事(shi)件以(yi)來(lai)最(zui)大單(dan)日跌(die)幅(fu)。

10月8日美聯儲、歐洲央行、英國央行等降息(xi)50個基(ji)點(dian)；中(zhong)國降息(xi)27個基(ji)點(dian)，并暫(zan)停(ting)利(li)息(xi)稅。

10月13日(ri) 日(ri)本(ben)大和(he)生命保險公(gong)司(si)向法(fa)庭申請債權人保護，成為(wei)日(ri)本(ben)在此次金(jin)融(rong)危(wei)機中(zhong)破產的(de)首(shou)家金(jin)融(rong)機構。

11月(yue)8日(ri) 二十國集團財(cai)政部長和中央銀行行長2008年年會(hui)9在巴(ba)西(xi)圣保羅開幕，與會(hui)代表一致(zhi)認為有必要改革國際(ji)金融體系，采取(qu)共同行動應對全(quan)球金融危機(ji)。

12月29日隨著金(jin)融危機的加深，2009年人類(lei)歷(li)史上將(jiang)首次出現多達10億人因糧食短缺而挨餓。

12月30日在金(jin)融危機的沖擊下，以出(chu)口為(wei)主的日本(ben)企業遭受了沉(chen)重打(da)擊，到2009年年底，單是日本(ben)的汽車制造業就將有(you)10萬員工要被解雇。

2009年

1月7日美國政府(fu)正式(shi)向花(hua)旗(qi)通(tong)用提(ti)供200億美元(yuan)緊急貸款(kuan)

1月19日(ri) 英國首(shou)相布朗19日(ri)再次宣布推出大(da)規模金融救援計(ji)劃，以(yi)促(cu)進銀行發放貸款。

1月24日微軟第二財季凈利(li)潤下跌(die)11%，計劃裁員5000人。

1月(yue)(yue)27日美國汽車(che)市場(chang)10月(yue)(yue)的銷量與2007年同(tong)期(qi)相比下(xia)跌(die)了32%，這是(shi)美國汽車(che)市場(chang)自1991年以(yi)來的最差水平。

2月4日美國(guo)新(xin)任(ren)總統奧巴馬積極敦促美國(guo)參議院通過一項總額高(gao)達8190億美元的(de)拯救美國(guo)經濟的(de)新(xin)經濟刺激方案(an)。

2月5日(ri) 日(ri)立公司預計(ji)2008財年(nian)虧損可能(neng)達(da)到7000億(yi)日(ri)元（折合美(mei)元78億(yi)），這是美(mei)國次貸危機爆發以來亞洲企業出現的(de)最大年(nian)度虧損。

2月6日(ri) 日(ri)本豐田公司宣布(bu)將(jiang)(jiang)出現(xian)數十年來首次年度凈(jing)虧(kui)，公司業(ye)績將(jiang)(jiang)從原先預計的500億(yi)日(ri)元純(chun)利(li)潤變成3500億(yi)日(ri)元凈(jing)虧(kui)損。

2月10日瑞銀集團發布四季報顯示，該集團當季出現約69億(yi)美元的虧(kui)損(sun)，主要來自于投資銀行風險(xian)頭寸損(sun)失，全年虧(kui)損(sun)170億(yi)美元

2月11 日瑞士(shi)信貸四季度虧損60.2億瑞士(shi)法郎，計(ji)劃(hua)裁(cai)員5200人

2月12日美(mei)國會兩院達(da)成(cheng)妥協(xie)，總額為(wei)7980億美(mei)元的(de)新政(zheng)府經(jing)濟刺激(ji)方(fang)案最終文本(ben)形成(cheng)

2月15日(ri) 日(ri)本GDP萎縮12.7%,降幅超過預(yu)測,為自1974年石油危機(ji)以來最嚴重一次

2月19日規模(mo)(mo)為7870億美(mei)元(yuan)的美(mei)國經濟刺激計劃終于塵埃落定,這是美(mei)國自“大(da)蕭(xiao)條”以來規模(mo)(mo)最為龐大(da)的刺激方案(an)

2月(yue)24日經濟危機(ji)對(dui)匈牙(ya)利、波蘭等(deng)東歐國(guo)家的影響日益加深(shen)，匯率直(zhi)線上升、外資(zi)逃離，使得部分(fen)東歐國(guo)家可能考慮(lv)不再償還(huan)債(zhai)務，金融危機(ji)“第二波”擔(dan)憂(you)蔓延

2月27日美國政府與(yu)花旗達成股權(quan)轉(zhuan)換協(xie)議(yi)，美政府在花旗中的股權(quan)比例將升至36%，同(tong)一天(tian)蘇格蘭(lan)皇家(jia)銀行（RBS）宣布2008財年巨虧(kui)241億(yi)英鎊，英國政府擔(dan)保3250億(yi)資產(chan)

3月(yue)2日 AIG公(gong)(gong)布的四(si)季(ji)度(du)財(cai)報(bao)顯示(shi)，其在該季(ji)度(du)巨虧(kui)(kui)617億(yi)美元，創下美國公(gong)(gong)司歷史上最大單季(ji)虧(kui)(kui)損額。相當于(yu)每股(gu)虧(kui)(kui)損22.95美元。

3月6日英(ying)國央行和歐洲(zhou)央行先后將基(ji)準利(li)率(lv)大(da)幅下調50個基(ji)點，分別降至(zhi)0.5%和1.5%，各自基(ji)準利(li)率(lv)已降至(zhi)歷史最低水平(ping)。

3月(yue)9日俄羅斯(si)過去5個月(yue)耗盡了35%的外匯儲備，GDP單月(yue)同比(bi)下降8.8%，工業生產產值同比(bi)下降16%，創15年來最大(da)降幅。

3月(yue)(yue)11日(ri) 花(hua)旗宣布2009年(nian)1月(yue)(yue)和2月(yue)(yue)實現盈利(li)190億(yi)美元(yuan)，幾乎達到2008年(nian)前3個月(yue)(yue)的210億(yi)美元(yuan)盈利(li)業(ye)績。道指暴漲5.8%創2009年(nian)最大漲幅

3月13日美國(guo)銀行(xing)宣(xuan)布(bu)200*年前兩個(ge)月實現盈利，道(dao)指大(da)漲(zhang)(zhang)近(jin)240點(dian)，連續第三(san)個(ge)交易日上漲(zhang)(zhang)，共上漲(zhang)(zhang)了600余(yu)點(dian)。

影響

全(quan)球(qiu)金融危機的發生，給世界經濟帶來嚴(yan)重(zhong)(zhong)影響，嚴(yan)重(zhong)(zhong)影響了人們的日常(chang)生活秩(zhi)序。

以美國次(ci)(ci)貸危機為(wei)例，從其直接影響來看(kan)，首先受(shou)到(dao)沖(chong)擊的(de)是(shi)眾多收(shou)入不高的(de)購房者(zhe)。由于無力償還貸款，他們(men)將面臨住房被(bei)銀行收(shou)回(hui)的(de)困難局面。其次(ci)(ci)，今后(hou)會有更(geng)多的(de)次(ci)(ci)級(ji)抵押貸款機構由于收(shou)不回(hui)貸款遭受(shou)嚴(yan)重損(sun)失，甚至(zhi)被(bei)迫申(shen)請破產保護。最后(hou)，由于美國和(he)歐洲的(de)許多投資基金買入了大量由次(ci)(ci)級(ji)抵押貸款衍生出來的(de)證券投資產品，它們(men)也將受(shou)到(dao)重創。

美國次貸(dai)(dai)風波中首當(dang)其沖遭遇(yu)打擊的(de)(de)(de)就(jiu)是銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)，重視住(zhu)房(fang)(fang)抵(di)押(ya)貸(dai)(dai)款背后隱藏的(de)(de)(de)風險是當(dang)前中國商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)特(te)別應該關注(zhu)的(de)(de)(de)問(wen)題。在房(fang)(fang)地(di)產(chan)市(shi)場整體上升(sheng)的(de)(de)(de)時期，住(zhu)房(fang)(fang)抵(di)押(ya)貸(dai)(dai)款對商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)而言是優質資產(chan)，貸(dai)(dai)款收益率(lv)(lv)相對較(jiao)高、違約(yue)率(lv)(lv)較(jiao)低、一(yi)旦出(chu)現(xian)違約(yue)還(huan)可(ke)(ke)以通過拍賣抵(di)押(ya)房(fang)(fang)地(di)產(chan)獲得補償。目前房(fang)(fang)地(di)產(chan)抵(di)押(ya)貸(dai)(dai)款在中國商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)資產(chan)中占有相當(dang)大比重，也是貸(dai)(dai)款收入的(de)(de)(de)主(zhu)要(yao)來源之一(yi)。根據新(xin)巴塞爾資本(ben)協議，商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)為房(fang)(fang)地(di)產(chan)抵(di)押(ya)貸(dai)(dai)款計提的(de)(de)(de)風險撥備是較(jiao)低的(de)(de)(de)。然而一(yi)旦房(fang)(fang)地(di)產(chan)市(shi)場價格(ge)普遍(bian)下降和抵(di)押(ya)貸(dai)(dai)款利率(lv)(lv)上升(sheng)的(de)(de)(de)局(ju)面(mian)同時出(chu)現(xian)，購(gou)房(fang)(fang)者還(huan)款違約(yue)率(lv)(lv)將會大幅上升(sheng)，拍賣后的(de)(de)(de)房(fang)(fang)地(di)產(chan)價值可(ke)(ke)能(neng)低于抵(di)押(ya)貸(dai)(dai)款的(de)(de)(de)本(ben)息總額甚至本(ben)金，這將導致商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)壞賬比率(lv)(lv)顯著上升(sheng)，對商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)盈利性和資本(ben)充足率(lv)(lv)造成沖擊。然中國房(fang)(fang)地(di)產(chan)市(shi)場近期內出(chu)現(xian)價格(ge)普遍(bian)下降的(de)(de)(de)可(ke)(ke)能(neng)性不大，但(dan)是從(cong)長遠看(kan)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)系統抵(di)押(ya)貸(dai)(dai)款發放(fang)風險亦不可(ke)(ke)忽視，必(bi)須在現(xian)階(jie)段實(shi)施嚴格(ge)的(de)(de)(de)貸(dai)(dai)款條件和貸(dai)(dai)款審核制度。

同(tong)時(shi)，次貸危機對中國的經濟(ji)也(ye)產生(sheng)了(le)很大(da)的影(ying)響。

第一，次貸(dai)危機主要(yao)影響中(zhong)國的出口。

次(ci)貸危(wei)機引起(qi)美(mei)國(guo)經濟(ji)及全球經濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)的放緩，對中國(guo)經濟(ji)的影響(xiang)不(bu)容(rong)忽視，而這其(qi)中最(zui)主要是(shi)對出(chu)口的影響(xiang)。2007年，由于(yu)美(mei)國(guo)和歐洲的進口需求疲軟，我國(guo)月度出(chu)口增(zeng)(zeng)長(chang)率已從2007年2月的51.6%下降(jiang)至12月的21.7%。美(mei)國(guo)次(ci)貸危(wei)機造成(cheng)我國(guo)出(chu)口增(zeng)(zeng)長(chang)下降(jiang)，一方面將(jiang)(jiang)引起(qi)我國(guo)經濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)在一定程(cheng)度上放緩，同時，由于(yu)我國(guo)經濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)放緩，社會對勞動力(li)(li)的需求小于(yu)勞動力(li)(li)的供給，將(jiang)(jiang)使(shi)整個社會的就(jiu)業(ye)壓力(li)(li)增(zeng)(zeng)加。

其次，我(wo)國將面臨經濟增長趨緩(huan)和嚴(yan)峻就業形(xing)勢的雙(shuang)重(zhong)壓(ya)力(li)。

實體經濟尤其是工(gong)業面(mian)臨巨大壓力。而大量的中小型加工(gong)企業的倒閉，也(ye)加劇了(le)失業的嚴(yan)峻形勢(shi)。

最(zui)后，次貸危機將加大中(zhong)國的匯率風險和資本市場風險。

為(wei)應對次貸危(wei)機造成(cheng)的負面影響，美國(guo)(guo)采取(qu)寬松的貨(huo)幣政(zheng)策和弱勢美元(yuan)的匯率政(zheng)策。美元(yuan)大幅貶值給(gei)中國(guo)(guo)帶(dai)來了巨大的匯率風(feng)險(xian)。在發(fa)達(da)國(guo)(guo)家經(jing)濟放緩、中國(guo)(guo)經(jing)濟持(chi)續增長(chang)、美元(yuan)持(chi)續貶值和人民幣升(sheng)值預(yu)期(qi)不變的情況下，國(guo)(guo)際資本加速流(liu)向我國(guo)(guo)尋找避風(feng)港(gang)，將加劇中國(guo)(guo)資本市場的風(feng)險(xian)。

反思

1.政府(fu)市場(chang)關系：監管不能缺位(wei)“金(jin)融(rong)創(chuang)新(xin)”

現實已經證明(ming)了危機根源———美(mei)國對(dui)危機的失察。

這種失(shi)察體(ti)現在(zai)(zai)多(duo)個方(fang)面，其中最(zui)主要的(de)(de)在(zai)(zai)于政府監管的(de)(de)弱(ruo)化，導致市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)力(li)量過度膨脹，仿佛打開了潘多(duo)拉的(de)(de)盒子(zi)。監管缺位下的(de)(de)金融(rong)創(chuang)新，使(shi)房地(di)產(chan)市(shi)(shi)場(chang)與資本市(shi)(shi)場(chang)緊密相(xiang)連，高(gao)杠桿化又使(shi)風(feng)險急劇擴大。許多(duo)金融(rong)創(chuang)新產(chan)品發展到了監管者(zhe)(zhe)幾乎(hu)無人能懂的(de)(de)地(di)步。最(zui)后出(chu)現評級機構與投資銀行的(de)(de)串(chuan)通，即本來(lai)是市(shi)(shi)場(chang)監督者(zhe)(zhe)一方(fang)與產(chan)品創(chuang)造者(zhe)(zhe)及銷售者(zhe)(zhe)的(de)(de)合(he)謀。

2.國(guo)(guo)際合作應(ying)對(dui)：各國(guo)(guo)政(zheng)府(fu)攜手至(zhi)關重要(yao)

在危機應(ying)對(dui)方面，一(yi)大教訓在于政府(fu)對(dui)策的推(tui)出時機和一(yi)致性(xing)問(wen)題。回顧(gu)美國(guo)政府(fu)應(ying)對(dui)金(jin)融危機的舉措，客觀而(er)言，不少政策已(yi)經顯現成效，金(jin)融市(shi)場(chang)已(yi)經趨于穩定，紐約股市(shi)在重回升勢(shi)后，房地產市(shi)場(chang)有起色，消費者(zhe)信心恢復明顯。

3.短期應急措施：更應強調發展(zhan)可持(chi)續(xu)性

美(mei)國(guo)(guo)財政部首席經濟(ji)(ji)學家兼負(fu)責經濟(ji)(ji)政策的(de)(de)助理(li)部長(chang)艾倫克魯(lu)格(AlanKrueger)接受《經濟(ji)(ji)參(can)考(kao)報》記者采訪時說，反思教訓(xun)，這場危(wei)(wei)機(ji)(ji)使(shi)美(mei)國(guo)(guo)人意(yi)識到(dao)，以往的(de)(de)寅(yin)吃卯糧、過度舉(ju)債消(xiao)費(fei)(fei)是不可持續(xu)的(de)(de)，將減少進口(kou)增加出口(kou)。另外，美(mei)國(guo)(guo)已經意(yi)識到(dao)自身金(jin)融領域的(de)(de)問(wen)題，正在采取大規(gui)模金(jin)融改革，包括(kuo)結構的(de)(de)調整，加強消(xiao)費(fei)(fei)者金(jin)融保護(hu)，限制金(jin)融衍生品投機(ji)(ji)等，要為未來的(de)(de)發展奠定基石。世(shi)界(jie)各國(guo)(guo)都在積極尋找(zhao)危(wei)(wei)機(ji)(ji)后可持續(xu)發展的(de)(de)策略。再(zai)從危(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)源頭美(mei)國(guo)(guo)方面看，美(mei)國(guo)(guo)政府一(yi)方面在國(guo)(guo)內推(tui)行金(jin)融改革和刺激經濟(ji)(ji)增長(chang)，另一(yi)方面是在國(guo)(guo)際上推(tui)動世(shi)界(jie)經濟(ji)(ji)的(de)(de)再(zai)平衡。

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基本特征

危機特征

由來

大事記

2007年

8月9日

2008年

2009年

影響

相關事件

相關措施

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