一、短期融資券是什么意思
短(duan)期(qi)(qi)融資券(quan)指企業(ye)在銀行間債券(quan)市(shi)場發行(即(ji)由(you)國內(nei)各金(jin)融機構購買不(bu)向社會發行)和交易并約定在一年期(qi)(qi)限內(nei)還本付息的(de)有價(jia)證券(quan)。
二、短期融資券期限
一年期限內(nei)還本(ben)付息(xi)。
三、短期融資券籌資的特點
1、信(xin)息披露(lu)簡潔
超短期融(rong)資(zi)券發行(xing)企業信用資(zi)質較(jiao)高,在公開市場有(you)持續債(zhai)務融(rong)資(zi)行(xing)為,信息(xi)披(pi)露充分,投(tou)資(zi)者認可度高,因此,《業務規程(cheng)》進一步簡化了(le)信息(xi)披(pi)露內容,明確要(yao)求企業如(ru)已在銀(yin)行(xing)間債(zhai)券市場持續披(pi)露財務信息(xi)和信用評(ping)級報(bao)告等有(you)效文件,在發行(xing)時可不重復披(pi)露。
2、注冊效率高
根據《業務規程》,超短(duan)期(qi)融(rong)資券采(cai)取一次注冊分期(qi)發(fa)(fa)行的方(fang)式,且后(hou)續(xu)發(fa)(fa)行不需要提前備案,進一步縮短(duan)了注冊備案時間。
3、發行方式高效
行(xing)公(gong)告(gao)時(shi)間(jian)由原來的5天或3天縮短(duan)為1天,縮短(duan)了公(gong)告(gao)時(shi)間(jian),使發行(xing)人可(ke)根據市場情(qing)況(kuang)和(he)資(zi)金(jin)(jin)使用需(xu)求(qiu),靈活安排資(zi)金(jin)(jin)到賬(zhang)時(shi)間(jian)。第四,資(zi)金(jin)(jin)使用靈活。《業(ye)(ye)務規程》中明確在符合(he)國家(jia)法律法規及政策要(yao)求(qiu)的前提下,超短(duan)期融資(zi)券募集資(zi)金(jin)(jin)可(ke)用于各種企業(ye)(ye)流動性資(zi)金(jin)(jin)需(xu)求(qiu)。
四、短期融資券的風險
1、信用風險
由于公(gong)司治(zhi)理(li)結構不規范,違規成本(ben)低,與企業(ye)財務狀(zhuang)況(kuang)緊密(mi)相連的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)險提示處于空(kong)白狀(zhuang)態。部分企業(ye)為了達到(dao)低成本(ben)融資(zi)的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de),對(dui)披露的(de)(de)(de)財務數據、經(jing)營業(ye)績進(jin)行一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)修飾(shi),隱(yin)藏了一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)信(xin)用(yong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險。如(ru)果(guo)現有(you)制度安排中隱(yin)藏的(de)(de)(de)信(xin)用(yong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險得不到(dao)及時(shi)發現和(he)披露,一(yi)旦市場(chang)擴容,或經(jing)濟環境變化(hua),都會(hui)使信(xin)用(yong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險迅速(su)擴大。少數企業(ye)違約(yue)的(de)(de)(de)信(xin)用(yong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險有(you)可能通過市場(chang)傳(chuan)導為系統(tong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險,甚至影響(xiang)到(dao)整個金融體系的(de)(de)(de)穩定(ding)。
2、信用(yong)評級不(bu)成熟,道德(de)風險加(jia)大(da)
突出表現在評(ping)(ping)(ping)(ping)級缺乏時效,使(shi)短期融資券發行時的評(ping)(ping)(ping)(ping)級出現終(zhong)身化(hua)傾向;評(ping)(ping)(ping)(ping)級手(shou)段落(luo)后,大多采用長期債(zhai)券的評(ping)(ping)(ping)(ping)級方(fang)法(fa),沒有(you)短期債(zhai)券的特性(xing);評(ping)(ping)(ping)(ping)級標準不統一(yi);監(jian)管主體缺位(wei),至(zhi)今沒有(you)明(ming)確評(ping)(ping)(ping)(ping)級機構的監(jian)管部門,有(you)關法(fa)律法(fa)規不健全。