一、夾層融資是什么意思

夾層(ceng)(ceng)融(rong)(rong)資(zi)(zi)是(shi)指在風險(xian)和回報(bao)方面介于(yu)優先債務(wu)和股本(ben)融(rong)(rong)資(zi)(zi)之間的(de)一種(zhong)融(rong)(rong)資(zi)(zi)形(xing)式。夾層(ceng)(ceng)融(rong)(rong)資(zi)(zi)一般采(cai)取次(ci)級貸款的(de)形(xing)式，但也(ye)(ye)可(ke)以(yi)采(cai)用可(ke)轉換票(piao)據或優先股的(de)形(xing)式。?對于(yu)公(gong)司和股票(piao)推(tui)薦人而言，夾層(ceng)(ceng)投資(zi)(zi)通常(chang)提供形(xing)式非常(chang)靈活(huo)的(de)較長(chang)期融(rong)(rong)資(zi)(zi)，這種(zhong)融(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)稀(xi)釋程(cheng)度要明顯(xian)小于(yu)股市，并能(neng)根據特殊需(xu)求作出調整。而夾層(ceng)(ceng)融(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)付款事宜也(ye)(ye)可(ke)以(yi)根據公(gong)司的(de)現金流狀況確定。

二、夾層融資的優缺點有哪些

1、夾(jia)層融資的優點

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①長期融資

亞洲許多中型(xing)企業(ye)發(fa)現，要從銀行(xing)那里獲得三年(nian)以(yi)上的貸(dai)款仍(reng)很困難。而夾層融(rong)資通常提(ti)供還款期限為5到7年(nian)的資金。

②可調整結構

夾層融(rong)資(zi)(zi)(zi)的提供者(zhe)可以調整還(huan)款(kuan)方式，使(shi)(shi)之符合借款(kuan)者(zhe)的現(xian)金流(liu)要求及(ji)其(qi)他特(te)性。與通過(guo)公眾股市和債市融(rong)資(zi)(zi)(zi)相比，夾層融(rong)資(zi)(zi)(zi)可以相對謹慎、快(kuai)速地進(jin)行較小(xiao)規(gui)模的融(rong)資(zi)(zi)(zi)。夾層融(rong)資(zi)(zi)(zi)的股本特(te)征(zheng)還(huan)使(shi)(shi)公司(si)從較低的現(xian)金票息(xi)中(zhong)受益，而且在某些情況下，企業(ye)還(huan)能(neng)享受延期利息(xi)、實物支(zhi)付或者(zhe)免除票息(xi)期權。

③限制較少

與銀行貸款相比，夾層融資在公司(si)控(kong)制(zhi)和(he)財務契約(yue)方(fang)面(mian)的(de)(de)限(xian)制(zhi)較(jiao)少。盡(jin)管夾層融資的(de)(de)提供者(zhe)會(hui)要求擁有觀察(cha)員的(de)(de)權利，但他們一般很少參(can)與到借款者(zhe)的(de)(de)日常經營(ying)中去，在董事(shi)會(hui)中也沒有投票(piao)權。

④比股權融資(zi)成本低

人們普遍認為(wei)，夾層融(rong)資的成本要(yao)低(di)于股(gu)權(quan)融(rong)資，因(yin)為(wei)資金(jin)提供者通常不要(yao)求獲取公司的大(da)量股(gu)本。在一些情況中，實物支(zhi)付的特(te)性能夠(gou)降低(di)股(gu)權(quan)的稀釋(shi)程度。

2、夾層融資的風險

夾層(ceng)(ceng)融資的(de)風(feng)險相對來說比(bi)(bi)較(jiao)低一(yi)(yi)些，退出的(de)途徑也(ye)比(bi)(bi)較(jiao)多(duo)，流動(dong)性(xing)也(ye)非常的(de)好，大多(duo)數的(de)石油股權基(ji)金比(bi)(bi)較(jiao)的(de)話，夾層(ceng)(ceng)融資的(de)回報很大一(yi)(yi)部分都是，來自(zi)于前端的(de)費(fei)用和定期(qi)票息(xi)的(de)利息(xi)收入，這(zhe)樣的(de)特(te)點(dian)也(ye)讓夾層(ceng)(ceng)融資比(bi)(bi)傳統的(de)私有股權更加(jia)具有流動(dong)性(xing)。

三、夾層融資回報來源

1、現金票息

通(tong)常是一種(zhong)高于相(xiang)關銀行間利(li)率(lv)的浮(fu)動(dong)利(li)率(lv)。

2、股權激勵

這(zhe)就像一種(zhong)認股權證，持有(you)人可以在(zai)通過股權出售或發行時行使這(zhe)種(zhong)權證進行兌現。并非所有(you)夾層融資(zi)都囊(nang)括了同(tong)樣的特(te)點。舉例而(er)言，投(tou)資(zi)的回報方式可能完(wan)全為累(lei)積期(qi)權或贖回溢價，而(er)沒(mei)有(you)現金票息。

四、夾層融資流程

第一步：根據公司情況進行(xing)財務預測。

第(di)二步：準(zhun)備(bei)面向投資機構的商業(ye)計(ji)劃書。

第三(san)步：向投(tou)資機構遞交商業(ye)計劃書，進行(xing)演示推介。

第四步：配合有投資意向的機(ji)構(gou)進行盡職調查。

第五步：就(jiu)投(tou)資協議的條款進(jin)行談判(pan)。

第(di)六步：簽署協議。