面對復雜嚴(yan)峻的(de)(de)內(nei)外(wai)部形勢，按(an)照黨中(zhong)央、國務院決策部署，中(zhong)國人民銀行(xing)(xing)堅持穩中(zhong)求進(jin)工作總基調，堅持金(jin)融(rong)(rong)服(fu)務實(shi)體(ti)經濟(ji)的(de)(de)根本要(yao)求， 保(bao)持宏觀調控(kong)定力(li)， 繼續實(shi)施好(hao)穩健的(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)策，主動作為(wei)、精準發(fa)力(li)，保(bao)持貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)信貸(dai)和社(she)會融(rong)(rong)資規模平穩增長，促(cu)進(jin)信貸(dai)結(jie)構(gou)優化(hua)， 扭轉局部性(xing)社(she)會信用收(shou)縮態勢，緩解民營和小微企業(ye)融(rong)(rong)資難(nan)融(rong)(rong)資貴問(wen)題， 穩妥化(hua)解中(zhong)小銀行(xing)(xing)局部性(xing)、結(jie)構(gou)性(xing)流動性(xing)風險(xian)， 深化(hua)金(jin)融(rong)(rong)供給側結(jie)構(gou)性(xing)改(gai)革， 為(wei)實(shi)現“六穩” 和經濟(ji)高質量發(fa)展營造了適(shi)宜的(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)金(jin)融(rong)(rong)環(huan)境。

一是保持定力， 有效應對國內外不確定因素影響。穩健(jian)的(de)(de)貨(huo)幣(bi)政策保持(chi)松緊適度， 抓住銀(yin)行(xing)(xing)是貨(huo)幣(bi)創造主體(ti)及貨(huo)幣(bi)政策傳導中(zhong)樞的(de)(de)關(guan)鍵，緩解(jie)銀(yin)行(xing)(xing)信貸供給面臨的(de)(de)流動(dong)性(xing)、利(li)率(lv)(lv)和(he)資本(ben)約束。 靈活運用存款準備(bei)金率(lv)(lv)、中(zhong)期借貸便(bian)利(li)、 常備(bei)借貸便(bian)利(li)、 公(gong)開市場操(cao)作等多種貨(huo)幣(bi)政策工具(ju)保持(chi)流動(dong)性(xing)合理充裕。 引(yin)導市場利(li)率(lv)(lv)整體(ti)下行(xing)(xing)， 疏通(tong)貨(huo)幣(bi)市場利(li)率(lv)(lv)向信貸利(li)率(lv)(lv)的(de)(de)傳導，緩解(jie)利(li)率(lv)(lv)約束。 以(yi)永續債為突破口補充商業銀(yin)行(xing)(xing)一(yi)級資本(ben)，創設并開展央行(xing)(xing)票據互換(huan)操(cao)作予(yu)以(yi)支持(chi)。

二是精準發力， 著力加大對實體經濟的支持力度。發揮好再(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)、再(zai)貼現、 定向(xiang)降準和定向(xiang)中(zhong)(zhong)期借貸(dai)(dai)便利操(cao)作等(deng)工(gong)具(ju)引導信(xin)貸(dai)(dai)結構(gou)優化的作用(yong)(yong)； 推(tui)進金(jin)(jin)融供給側(ce)結構(gou)性改(gai)革， 構(gou)建“三檔兩優”存款(kuan)(kuan)(kuan)準備金(jin)(jin)政策框架， 引導中(zhong)(zhong)小(xiao)銀行回歸基層、服務實體(ti)； 調整普(pu)惠金(jin)(jin)融小(xiao)微企(qi)業貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)考核口徑，擴大普(pu)惠金(jin)(jin)融定向(xiang)降準優惠政策覆蓋面； 擴大民營企(qi)業債券(quan)融資支(zhi)持(chi)工(gong)具(ju)試點；在宏觀審慎評估中(zhong)(zhong)增設制造業中(zhong)(zhong)長期貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)和信(xin)用(yong)(yong)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)等(deng)指(zhi)標，調整小(xiao)微和民營企(qi)業貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)指(zhi)標，引導金(jin)(jin)融機(ji)構(gou)加大對實體(ti)經濟的信(xin)貸(dai)(dai)支(zhi)持(chi)力度。

三是繼續深化利率市場化改革，完善人民幣匯率市場化形成機制。推進貸款利(li)(li)率(lv)(lv)“兩軌合一軌”，完善(shan)市(shi)場化(hua)的利(li)(li)率(lv)(lv)形成、調控和傳導(dao) 機制。人民幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)(lv)以市(shi)場供求(qiu)為基礎雙向浮動，參考一籃子貨幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)(lv)變化(hua)，保持(chi)了在(zai)(zai)合理(li)均衡水平上的基本穩定。 建立在(zai)(zai)香港發行中央銀行票據的常態(tai)機制，完善(shan)香港人民幣(bi)(bi)債券(quan)收益率(lv)(lv)曲(qu)線。

四是堅守底線，防范化解重大金融風險。全(quan)面(mian)依法依規、 穩妥有序地(di)接管包商(shang)銀行， 最大限度保障(zhang)了最廣大儲戶合法權益， 有針對(dui)性地(di)完(wan)善(shan)了再貼現、常備借(jie)貸便利、存款準備金和流動(dong)性再貸款四道防(fang)線，創(chuang)新工(gong)具恢復同業信心，防(fang)范化解中小銀行流動(dong)性風險，防(fang)范道德風險，有效維護市場穩定，切實(shi)防(fang)范風險外溢。

總體來看，穩健(jian)的貨(huo)幣政策(ce)取(qu)得(de)了較好(hao)成效(xiao)。銀(yin)行體系流動性(xing)合理充裕，貨(huo)幣市場利(li)率保持平(ping)穩；貨(huo)幣供應量(liang)(liang)、社會(hui)融資規(gui)(gui)模適度增(zeng)長(chang)(chang)；金(jin)融機構貸款(kuan)增(zeng)長(chang)(chang)較快，信貸結構繼(ji)續改善(shan)，金(jin)融對實體經濟特別是民(min)(min)營(ying)、小微企業的支持力度較為穩固；在(zai)推動高質量(liang)(liang)發展中及時防范和(he)化解重點領域的金(jin)融風險(xian)。6月(yue)末， M2同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)8.5％，社會(hui)融資規(gui)(gui)模存量(liang)(liang)同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)10.9％，與(yu)名義GDP增(zeng)速基本(ben)匹配(pei)。上(shang)半年(nian)人(ren)民(min)(min)幣貸款(kuan)新增(zeng)9.7萬億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)多增(zeng)6440億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，多增(zeng)部分主(zhu)要(yao)投向了民(min)(min)營(ying)和(he)小微企業等薄(bo)弱環(huan)節。6月(yue)，企業貸款(kuan)加(jia)權(quan)平(ping)均(jun)利(li)率比(bi)上(shang)年(nian)高點下降(jiang)0.32個百分點。6月(yue)末，CFETS人(ren)民(min)(min)幣匯率指(zhi)數為92.66，人(ren)民(min)(min)幣匯率預期(qi)平(ping)穩。主(zhu)要(yao)宏觀經濟指(zhi)標保持在(zai)合理區(qu)間，上(shang)半年(nian)國內生產總值（GDP）同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)6.3％，居民(min)(min)消費(fei)價(jia)格(ge)（CPI）同(tong)(tong)比(bi)上(shang)漲2.2％。

當(dang)前，中國(guo)經(jing)濟(ji)保(bao)持(chi)(chi)平穩發展的有利因(yin)素較多，三大攻堅(jian)戰(zhan)進展良(liang)好，供給側結構(gou)性改革不斷深化(hua)，改革開放(fang)有力(li)(li)推進，經(jing)濟(ji)增(zeng)長保(bao)持(chi)(chi)韌(ren)性，宏觀(guan)(guan)政策效果逐步顯現(xian)。但(dan)世界經(jing)濟(ji)形勢(shi)仍然錯綜復(fu)雜，外(wai)部(bu)不確(que)定不穩定因(yin)素增(zeng)多。我國(guo)發展長短期、內(nei)外(wai)部(bu)等因(yin)素變化(hua)帶(dai)來的風險挑戰(zhan)增(zeng)多，國(guo)內(nei)經(jing)濟(ji)下行壓(ya)力(li)(li)加大，內(nei)生增(zeng)長動(dong)(dong)力(li)(li)還(huan)有待進一(yi)步增(zeng)強。對此要客觀(guan)(guan)認識，理性看待，堅(jian)定信心，保(bao)持(chi)(chi)定力(li)(li)，做好充分準備，認真(zhen)辦(ban)好自己的事(shi)，采取短期和長期相結合、微觀(guan)(guan)與宏觀(guan)(guan)相結合的針(zhen)對性措施，推動(dong)(dong)形成有效的最(zui)終需求和新的增(zeng)長點。

下(xia)一階段，中(zhong)國(guo)人民(min)銀(yin)行(xing)將繼續以習近平新時代中(zhong)國(guo)特色社(she)會(hui)主義思想為指導，全面貫徹黨中(zhong)央、國(guo)務院決策部(bu)署(shu)，堅持(chi)新發(fa)展理(li)念(nian)，堅持(chi)推(tui)進(jin)改(gai)革(ge)開放，統(tong)籌國(guo)內(nei)國(guo)際(ji)(ji)兩個(ge)大局，統(tong)籌穩(wen)(wen)增長、促(cu)改(gai)革(ge)、調結構(gou)(gou)、惠民(min)生、防風險、保(bao)穩(wen)(wen)定，進(jin)一步做好(hao)“六(liu)穩(wen)(wen)”工作。注重以供(gong)給側(ce)結構(gou)(gou)性(xing)改(gai)革(ge)的(de)辦法穩(wen)(wen)需求，在(zai)(zai)推(tui)動高(gao)質量發(fa)展中(zhong)防范(fan)化解風險。穩(wen)(wen)健(jian)的(de)貨幣(bi)(bi)政(zheng)策要松(song)緊適度，保(bao)持(chi)流(liu)(liu)動性(xing)合(he)理(li)充(chong)裕，適時適度實施逆周期調節，引(yin)導廣義貨幣(bi)(bi)M2和(he)(he)社(she)會(hui)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資規模增速與(yu)名(ming)義GDP增速相(xiang)匹配。加(jia)(jia)強宏觀(guan)政(zheng)策協調配合(he)，疏通(tong)貨幣(bi)(bi)政(zheng)策傳導，創(chuang)新貨幣(bi)(bi)政(zheng)策工具和(he)(he)機(ji)制，引(yin)導金融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)(gou)增加(jia)(jia)對(dui)制造業、民(min)營企業的(de)中(zhong)長期融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資，更好(hao)地發(fa)揮貸款(kuan)市場報(bao)價(jia)利率(lv)（LPR）在(zai)(zai)實際(ji)(ji)利率(lv)形成中(zhong)的(de)引(yin)導作用，降(jiang)低小微企業融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資實際(ji)(ji)利率(lv)。加(jia)(jia)強預(yu)期引(yin)導，穩(wen)(wen)定市場預(yu)期。把握好(hao)處置風險的(de)力度和(he)(he)節奏(zou)，穩(wen)(wen)妥(tuo)化解中(zhong)小金融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)(gou)流(liu)(liu)動性(xing)風險，堅決阻斷風險傳染和(he)(he)擴(kuo)散，健(jian)全宏觀(guan)審慎管理(li)，與(yu)金融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)微觀(guan)審慎監管、功能監管和(he)(he)行(xing)為監管形成合(he)力，促(cu)進(jin)金融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)市場體系(xi)健(jian)康穩(wen)(wen)定運行(xing)。協調好(hao)本外(wai)(wai)幣(bi)(bi)政(zheng)策，處理(li)好(hao)內(nei)部(bu)均(jun)(jun)衡(heng)和(he)(he)外(wai)(wai)部(bu)均(jun)(jun)衡(heng)之(zhi)間(jian)的(de)平衡(heng)，保(bao)持(chi)人民(min)幣(bi)(bi)匯率(lv)在(zai)(zai)合(he)理(li)均(jun)(jun)衡(heng)水平上的(de)基本穩(wen)(wen)定。深化金融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)供(gong)給側(ce)結構(gou)(gou)性(xing)改(gai)革(ge)，加(jia)(jia)快完善金融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)體系(xi)內(nei)在(zai)(zai)功能，形成實體經濟供(gong)給體系(xi)、需求體系(xi)與(yu)金融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)體系(xi)之(zhi)間(jian)的(de)三角良性(xing)循環。

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