報告顯示,2018年(nian)房(fang)地(di)(di)產(chan)上市公司(si)總資(zi)(zi)產(chan)均值增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)超(chao)過兩成(cheng)。存貨(huo)、貨(huo)幣(bi)資(zi)(zi)金、長(chang)期股權投(tou)資(zi)(zi)以及投(tou)資(zi)(zi)性房(fang)地(di)(di)產(chan)的(de)(de)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)是拉動房(fang)地(di)(di)產(chan)上市公司(si)總資(zi)(zi)產(chan)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)的(de)(de)主(zhu)要(yao)因(yin)素。
同(tong)時,房地(di)產上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司持續增(zeng)收(shou)又增(zeng)利(li)格局,強者恒強更為顯著(zhu):2018年,房地(di)產上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司銷(xiao)售業績穩(wen)步提升,帶動營業收(shou)入(ru)、凈利(li)潤(run)規模平(ping)穩(wen)增(zeng)長(chang);滬(hu)深及大陸(lu)在港上市(shi)房地(di)產公(gong)(gong)(gong)司營業收(shou)入(ru)分別同(tong)比增(zeng)長(chang)約21.4%和30%;凈利(li)潤(run)均(jun)值(zhi)的同(tong)比增(zeng)速分別在30%上下(xia)2-3個百分點。而且,房地(di)產上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司有效負債率(lv)顯著(zhu)下(xia)降2-3個百分點左(zuo)右,有效增(zeng)強了企業的短期償債能(neng)力。
值得注意(yi)的是,房地產上市(shi)公司資產規模(mo)斷層(ceng)明顯,不(bu)同陣營企業之間發(fa)展邏(luo)輯(ji)出現分(fen)化;受國家政策和行(xing)業調控影響,房企上市(shi)公司運營效率略(lve)有降低。
另外,從(cong)資(zi)本市(shi)場看,行業整(zheng)體估值中樞下移。2018年,房地產上市(shi)公司整(zheng)體市(shi)值呈現下跌(die)態(tai)勢。
報告認為(wei),2018年,在資本市(shi)場“監管趨嚴(yan)、改革促(cu)穩(wen)(wen)”的(de)主旋律下,房(fang)地產上市(shi)公司融資渠道(dao)進一(yi)步收緊,成交(jiao)規模再創(chuang)新(xin)高。而2019年以(yi)來,調控(kong)政策轉向“以(yi)穩(wen)(wen)為(wei)主,一(yi)城一(yi)策”,房(fang)地產市(shi)場保持穩(wen)(wen)定預期,同時(shi)企(qi)業融資狀況有所改善,房(fang)地產行業價值投資應該說進入(ru)了新(xin)階段。
報(bao)告顯示,從歷(li)史表(biao)現(xian)看,房地產板塊(kuai)尤其在(zai)下行周(zhou)期(qi)抗風險表(biao)現(xian)更優,也就(jiu)是防御性的(de)表(biao)現(xian)比(bi)較突出。報(bao)告認為,投資者(zhe)將更加關注企業可持續經營能力和長期(qi)價值,龍頭、裂(lie)變式發(fa)展、城市紅利型(xing)和產城運營型(xing)的(de)企業更容易獲(huo)得投資者(zhe)的(de)青睞。
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長
當前宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)(ji)復雜,基(ji)本面(mian)承壓,市場預期起伏,大(da)家對形(xing)勢(shi)判(pan)斷存在(zai)分(fen)歧(qi),今(jin)天分(fen)享三(san)個觀(guan)點。第一,判(pan)斷當前的宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)(ji)形(xing)勢(shi),要做到(dao)“三(san)個適應”;第二,重視風險(xian)加權(quan)宏(hong)觀(guan)杠桿(gan)率,堅定穩妥推(tui)動去杠桿(gan);第三(san),把(ba)握今(jin)年宏(hong)觀(guan)大(da)勢(shi),要注意“四個警(jing)惕”。
中國指數研究院研發中心總經理
與去年同(tong)期(qi)相比(bi)(bi),今年前四(si)個(ge)月全國300個(ge)地級以上(shang)城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)住宅用(yong)地樓面(mian)價(jia)(jia)和(he)溢(yi)價(jia)(jia)率都(dou)(dou)在提升。一、二線(xian)(xian)城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)成交(jiao)面(mian)積、出讓金、樓面(mian)價(jia)(jia)都(dou)(dou)是(shi)在往上(shang)走(zou),三(san)四(si)線(xian)(xian)都(dou)(dou)是(shi)往下走(zou)。從價(jia)(jia)格來看(kan),4月份(fen)全國百城(cheng)(cheng)(cheng)價(jia)(jia)格環(huan)比(bi)(bi)上(shang)漲0.28%,重點城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)交(jiao)易量4月份(fen)同(tong)比(bi)(bi)和(he)環(huan)比(bi)(bi)也是(shi)在增(zeng)長。一線(xian)(xian)城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)增(zeng)長量比(bi)(bi)較(jiao)大一點,二線(xian)(xian)略微增(zeng)長一些(xie),三(san)四(si)線(xian)(xian)目前來看(kan)還是(shi)處(chu)于(yu)回落的(de)態勢。
迪馬股份董事、執行總裁兼東原集團總裁
一(yi)(yi)家(jia)(jia)公(gong)司(si)能(neng)不能(neng)做(zuo)得好,能(neng)不能(neng)做(zuo)得長久,短期先不說,從中(zhong)長期來(lai)說是靠(kao)一(yi)(yi)家(jia)(jia)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)文(wen)(wen)化(hua),靠(kao)一(yi)(yi)家(jia)(jia)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)基(ji)因,以及一(yi)(yi)家(jia)(jia)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)治理結(jie)構。只有基(ji)于這(zhe)種文(wen)(wen)化(hua)基(ji)因和治理結(jie)構,進而(er)才能(neng)產生好的(de)(de)(de)產品,好的(de)(de)(de)服務(wu)。換而(er)言之,如果一(yi)(yi)家(jia)(jia)企業(ye)在過去是靠(kao)追求周轉效率(lv),追求高杠桿的(de)(de)(de),已(yi)經享受了這(zhe)個(ge)行業(ye)帶來(lai)的(de)(de)(de)好處,有時(shi)候很難痛(tong)定思痛(tong)的(de)(de)(de)改革內(nei)部管理體系。
中信證券首席分析師
我們(men)相(xiang)信,過(guo)去十(shi)年的(de)(de)房地產時(shi)代,房地產的(de)(de)投融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi),尤其(qi)是(shi)投融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)重(zhong)點(dian)很(hen)多集中在股權融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)、債券融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)上(shang),未來(lai)的(de)(de)時(shi)代很(hen)可能(neng)是(shi)分拆(chai)的(de)(de)時(shi)代,不僅僅是(shi)物業(ye)管理服(fu)務(wu),或許(xu)(xu)在其(qi)他的(de)(de)輕資(zi)(zi)產服(fu)務(wu)板(ban)塊,對于這個行業(ye)的(de)(de)參(can)與者(zhe)來(lai)說(shuo),對于融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)提供者(zhe)和(he)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)中介來(lai)說(shuo)或許(xu)(xu)都有非(fei)常廣闊的(de)(de)投資(zi)(zi)機(ji)會。
新城悅控股有限公司副總經理
我們(men)相(xiang)信,過去十年的(de)房(fang)地(di)產時(shi)代,房(fang)地(di)產的(de)投融(rong)(rong)(rong)資(zi),尤(you)其是(shi)投融(rong)(rong)(rong)資(zi)的(de)重點(dian)很(hen)多集(ji)中在股權融(rong)(rong)(rong)資(zi)、債券(quan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)上(shang),未來(lai)的(de)時(shi)代很(hen)可能是(shi)分拆(chai)的(de)時(shi)代,不(bu)僅僅是(shi)物業管(guan)理(li)服務,或許在其他的(de)輕(qing)資(zi)產服務板塊(kuai),對于這個(ge)行業的(de)參與者來(lai)說,對于融(rong)(rong)(rong)資(zi)的(de)提(ti)供者和融(rong)(rong)(rong)資(zi)的(de)中介來(lai)說或許都有非常廣闊的(de)投資(zi)機會。
2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
1 | 000002.SZ | 萬科A |
2 | 600048.SH | 保利地產 |
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5 | 601155.SH | 新城控股 |
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8 | 600376.SH | 首開股份 |
9 | 601588.SH | 北辰實業 |
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2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
1 | 0688.HK | 中國海外發展 |
2 | 3333.HK | 中國恒大 |
3 | 2007.HK | 碧桂園 |
4 | 1109.HK | 華潤置地 |
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6 | 1638.HK | 佳兆業集團 |
7 | 1238.HK | 寶龍地產 |
8 | 2868.HK | 首創置業 |
9 | 1622.HK | 力高集團 |
10 | 1862.HK | 景瑞控股 |
2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
1 | 000002.SZ | 萬科A |
2 | 001979.SZ | 招商蛇口 |
3 | 600340.SH | 華夏幸福 |
4 | 600048.SH | 保利地產 |
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9 | 000961.SZ | 中南建設 |
10 | 000926.SZ | 福星股份 |
2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
1 | 0688.HK | 中國海外發展 |
2 | 1109.HK | 華潤置地 |
3 | 0960.HK | 龍湖集團 |
4 | 1238.HK | 寶龍地產 |
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6 | 3883.HK | 中國奧園 |
7 | 1233.HK | 時代中國控股 |
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2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
1 | 600340.SH | 華夏幸福 |
2 | 600048.SH | 保利地產 |
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9 | 600823.SH | 世茂股份 |
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2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
1 | 3333.HK | 中國恒大 |
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3 | 3380.HK | 龍光地產 |
4 | 1638.HK | 佳兆業集團 |
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6 | 1238.HK | 寶龍地產 |
7 | 1628.HK | 禹洲地產 |
8 | 2868.HK | 首創置業 |
9 | 1862.HK | 景瑞控股 |
10 | 2608.HK | 陽光100中國 |
2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
1 | 1109.HK | 華潤置地 |
2 | 0960.HK | 龍湖集團 |
3 | 1238.HK | 寶龍地產 |
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6 | 000402.SZ | 金融街 |
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股票代碼 | 股票簡稱 | CFO |
0688.HK | 中國海外發展 | 呂世杰 |
600340.SH | 華夏幸福 | 吳中兵 |
2007.HK | 碧桂園 | 伍碧君 |
600048.SH | 保利地產 | 周東利 |
1918.HK | 融創中國 | 曹鴻玲 |
3900.HK | 綠城中國 | 馮征 |
0960.HK | 龍湖集團 | 趙軼 |
001979.SZ | 招商蛇口 | 黃均隆 |
000671.SZ | 陽光城 | 陳霓 |
000926.SZ | 福星股份 | 馮俊秀 |
股票代碼 | 股票簡稱 | 董秘 |
000002.SZ | 萬科A | 朱旭 |
600048.SH | 保利地產 | 黃海 |
001979.SZ | 招商蛇口 | 劉寧 |
600340.SH | 華夏幸福 | 林成紅 |
600383.SH | 金地集團 | 徐家俊 |
600606.SH | 綠地控股 | 王曉東 |
0884.HK | 旭輝控股集團 | 羅泰安 |
601155.SH | 新城控股 | 陳鵬 |
002146.SZ | 榮盛發展 | 陳金海 |
000926.SZ | 福星股份 | 湯文華 |
機構名稱 | 分析師 |
廣發證券 | 樂加棟 |
海通證券 | 涂力磊 |
興業證券 | 閻常銘 |
中信證券 | 陳聰 |
中金公司 | 張宇 |
華泰證券 | 陳慎 |
招商證券 | 趙可 |
國泰君安 | 謝皓宇 |
天風證券 | 陳天誠 |
東方證券 | 竺勁 |
股票代碼 | 股票簡稱 |
2869.HK | 綠城服務 |
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1778.HK | 彩生活 |
2669.HK | 中海物業 |
3319.HK | 雅生活服務 |
企業名稱 | 企業名稱 |
恒大地產集團 | 湖北福星科技股份有限公司 |
華夏幸福基業股份有限公司 | 重慶市迪馬實業股份有限公司 |
碧桂園控股有限公司 | 力高地產集團有限公司 |
中國海外發展有限公司 | 北大資源(控股)有限公司 |
北京金隅集團股份有限公司 | 上海大發房地產集團有限公司 |
合景泰富集團控股有限公司 | 財信國興地產發展股份有限公司 |
北京北辰實業股份有限公司 | 上坤地產集團有限公司 |
企業名稱 | 企業名稱 |
保利物業發展股份有限公司 | 深圳市卓越物業管理股份有限公司 |
金科物業服務集團有限公司 | 重慶新大正物業集團股份有限公司 |
四川藍光嘉寶服務集團股份有限公司 | 匯得行(中國)集團有限公司 |
同策房產咨詢股份有限公司 | 河南興業物聯網管理科技有限公司 |
由國務院發展研(yan)究中(zhong)(zhong)心企業研(yan)究所、清(qing)華大(da)學房地產研(yan)究所和(he)中(zhong)(zhong)指研(yan)究院三家(jia)研(yan)究機構共同組(zu)成的“中(zhong)(zhong)...
2019年(nian)5月23日,由中國房(fang)地產業(ye)協會、上海易居(ju)房(fang)地產研究(jiu)院中國房(fang)地產測評中心聯合組織的...
中國(guo)房(fang)(fang)地(di)產業協會(hui)、上海易居房(fang)(fang)地(di)產研究院(yuan)中國(guo)房(fang)(fang)地(di)產測評中心主辦的2018中國(guo)房(fang)(fang)地(di)產500強測...
2019中(zhong)(zhong)國房地產上市(shi)公司100強在(zai)香(xiang)港揭曉,中(zhong)(zhong)國恒(heng)大成功蟬聯榜首,前三名與2018年一致...