報告顯示(shi),2018年房地產上(shang)(shang)市(shi)公司總資產均值增長超(chao)過(guo)兩成。存貨、貨幣資金(jin)、長期股權投資以及(ji)投資性房地產的(de)增長是拉動房地產上(shang)(shang)市(shi)公司總資產增長的(de)主(zhu)要(yao)因素(su)。
同(tong)時,房(fang)(fang)地產(chan)上市(shi)公(gong)司持(chi)續增(zeng)收(shou)又增(zeng)利(li)格(ge)局,強者恒強更為顯著(zhu):2018年,房(fang)(fang)地產(chan)上市(shi)公(gong)司銷售業績穩步(bu)提(ti)升(sheng),帶動營業收(shou)入、凈利(li)潤(run)(run)規模平穩增(zeng)長;滬(hu)深(shen)及大陸(lu)在(zai)港上市(shi)房(fang)(fang)地產(chan)公(gong)司營業收(shou)入分(fen)別同(tong)比(bi)增(zeng)長約21.4%和30%;凈利(li)潤(run)(run)均值的(de)同(tong)比(bi)增(zeng)速分(fen)別在(zai)30%上下2-3個(ge)(ge)百分(fen)點。而且,房(fang)(fang)地產(chan)上市(shi)公(gong)司有效(xiao)負債率(lv)顯著(zhu)下降2-3個(ge)(ge)百分(fen)點左(zuo)右(you),有效(xiao)增(zeng)強了企業的(de)短期償債能力。
值得注意的是,房地產上(shang)市公(gong)司(si)(si)資產規模(mo)斷層明顯,不同陣營(ying)企(qi)業(ye)之間發(fa)展邏輯出(chu)現分化;受國家政策和行業(ye)調控(kong)影(ying)響,房企(qi)上(shang)市公(gong)司(si)(si)運營(ying)效率略有(you)降(jiang)低。
另外,從資本(ben)市(shi)場看(kan),行業整(zheng)體(ti)估值中(zhong)樞下移。2018年,房(fang)地產上市(shi)公司整(zheng)體(ti)市(shi)值呈現下跌態勢。
報告認(ren)為(wei),2018年,在(zai)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)“監管趨(qu)嚴、改革促穩”的主旋(xuan)律下,房(fang)地產上市(shi)公司融資(zi)渠道(dao)進(jin)(jin)一(yi)步收(shou)緊,成交規模再創新高。而2019年以來,調控政策轉向“以穩為(wei)主,一(yi)城一(yi)策”,房(fang)地產市(shi)場(chang)保持穩定(ding)預期,同時企業融資(zi)狀況有所(suo)改善,房(fang)地產行業價值(zhi)投資(zi)應該說進(jin)(jin)入了新階段。
報告(gao)顯示(shi),從(cong)歷史表現看,房地產板塊尤(you)其在下行周(zhou)期抗(kang)風險表現更(geng)優,也就是防御性的(de)表現比較突出。報告(gao)認(ren)為,投(tou)(tou)資者將(jiang)更(geng)加關注企業可(ke)持續(xu)經營能力和(he)長期價值,龍頭、裂變式發展、城市紅利型(xing)(xing)和(he)產城運營型(xing)(xing)的(de)企業更(geng)容易獲(huo)得投(tou)(tou)資者的(de)青(qing)睞。
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長
當(dang)前宏觀(guan)經濟(ji)(ji)復雜,基本(ben)面(mian)承壓(ya),市場預期起伏,大(da)家(jia)對形(xing)勢(shi)判斷存在分(fen)歧,今天分(fen)享三(san)(san)個觀(guan)點。第一,判斷當(dang)前的宏觀(guan)經濟(ji)(ji)形(xing)勢(shi),要做到“三(san)(san)個適(shi)應”;第二,重視風險加(jia)權宏觀(guan)杠(gang)桿率,堅(jian)定穩妥推動去(qu)杠(gang)桿;第三(san)(san),把握今年宏觀(guan)大(da)勢(shi),要注意(yi)“四個警惕”。
中國指數研究院研發中心總經理
與去年同(tong)期(qi)相比(bi),今年前四(si)個(ge)月(yue)全(quan)國(guo)300個(ge)地級以上(shang)城(cheng)(cheng)市住宅用(yong)地樓面價(jia)(jia)(jia)和溢價(jia)(jia)(jia)率都(dou)在(zai)(zai)提升。一、二(er)線城(cheng)(cheng)市成交面積、出(chu)讓(rang)金、樓面價(jia)(jia)(jia)都(dou)是(shi)在(zai)(zai)往(wang)上(shang)走(zou),三四(si)線都(dou)是(shi)往(wang)下走(zou)。從價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)來(lai)看,4月(yue)份(fen)全(quan)國(guo)百(bai)城(cheng)(cheng)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)環(huan)比(bi)上(shang)漲0.28%,重點(dian)城(cheng)(cheng)市交易量4月(yue)份(fen)同(tong)比(bi)和環(huan)比(bi)也(ye)是(shi)在(zai)(zai)增長(chang)。一線城(cheng)(cheng)市增長(chang)量比(bi)較大一點(dian),二(er)線略微增長(chang)一些(xie),三四(si)線目(mu)前來(lai)看還(huan)是(shi)處于回落的態勢。
迪馬股份董事、執行總裁兼東原集團總裁
一(yi)家公(gong)(gong)(gong)司(si)能(neng)(neng)不(bu)(bu)(bu)能(neng)(neng)做(zuo)得好(hao),能(neng)(neng)不(bu)(bu)(bu)能(neng)(neng)做(zuo)得長久,短期先不(bu)(bu)(bu)說,從中長期來(lai)說是(shi)靠(kao)一(yi)家公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)文(wen)化(hua),靠(kao)一(yi)家公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)基因,以及一(yi)家公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)治理結構。只有基于這種文(wen)化(hua)基因和治理結構,進而才能(neng)(neng)產生好(hao)的(de)(de)產品,好(hao)的(de)(de)服務。換(huan)而言之,如果一(yi)家企業在過去(qu)是(shi)靠(kao)追(zhui)求周轉(zhuan)效(xiao)率,追(zhui)求高杠桿的(de)(de),已經享受了這個(ge)行業帶來(lai)的(de)(de)好(hao)處,有時候很(hen)難痛定思痛的(de)(de)改革內部管理體系。
中信證券首席分析師
我們相信,過(guo)去十(shi)年(nian)的(de)房(fang)地產(chan)(chan)時(shi)代(dai),房(fang)地產(chan)(chan)的(de)投融資(zi)(zi)(zi)(zi),尤其是投融資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)重點很多(duo)集中在股權融資(zi)(zi)(zi)(zi)、債券(quan)融資(zi)(zi)(zi)(zi)上(shang),未來的(de)時(shi)代(dai)很可能是分拆的(de)時(shi)代(dai),不(bu)僅僅是物業管理服務,或許在其他的(de)輕(qing)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)服務板(ban)塊,對于(yu)這個行業的(de)參與者(zhe)來說,對于(yu)融資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)提供者(zhe)和融資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)中介來說或許都有(you)非常廣(guang)闊的(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)機會。
新城悅控股有限公司副總經理
我們相信,過去十年的(de)房地產(chan)(chan)時(shi)代,房地產(chan)(chan)的(de)投(tou)融(rong)(rong)資(zi),尤其(qi)是投(tou)融(rong)(rong)資(zi)的(de)重(zhong)點很(hen)多集(ji)中在股權融(rong)(rong)資(zi)、債券融(rong)(rong)資(zi)上,未(wei)來的(de)時(shi)代很(hen)可能是分拆的(de)時(shi)代,不僅僅是物業管理服(fu)務,或許在其(qi)他(ta)的(de)輕資(zi)產(chan)(chan)服(fu)務板塊,對于(yu)這(zhe)個行業的(de)參與者來說,對于(yu)融(rong)(rong)資(zi)的(de)提(ti)供者和融(rong)(rong)資(zi)的(de)中介來說或許都有(you)非(fei)常廣(guang)闊的(de)投(tou)資(zi)機會。
2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
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1 | 0688.HK | 中國海外發展 |
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8 | 2868.HK | 首創置業 |
9 | 1622.HK | 力高集團 |
10 | 1862.HK | 景瑞控股 |
2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
1 | 000002.SZ | 萬科A |
2 | 001979.SZ | 招商蛇口 |
3 | 600340.SH | 華夏幸福 |
4 | 600048.SH | 保利地產 |
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2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
1 | 0688.HK | 中國海外發展 |
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2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
1 | 3333.HK | 中國恒大 |
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2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
1 | 1109.HK | 華潤置地 |
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股票代碼 | 股票簡稱 | CFO |
0688.HK | 中國海外發展 | 呂世杰 |
600340.SH | 華夏幸福 | 吳中兵 |
2007.HK | 碧桂園 | 伍碧君 |
600048.SH | 保利地產 | 周東利 |
1918.HK | 融創中國 | 曹鴻玲 |
3900.HK | 綠城中國 | 馮征 |
0960.HK | 龍湖集團 | 趙軼 |
001979.SZ | 招商蛇口 | 黃均隆 |
000671.SZ | 陽光城 | 陳霓 |
000926.SZ | 福星股份 | 馮俊秀 |
股票代碼 | 股票簡稱 | 董秘 |
000002.SZ | 萬科A | 朱旭 |
600048.SH | 保利地產 | 黃海 |
001979.SZ | 招商蛇口 | 劉寧 |
600340.SH | 華夏幸福 | 林成紅 |
600383.SH | 金地集團 | 徐家俊 |
600606.SH | 綠地控股 | 王曉東 |
0884.HK | 旭輝控股集團 | 羅泰安 |
601155.SH | 新城控股 | 陳鵬 |
002146.SZ | 榮盛發展 | 陳金海 |
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機構名稱 | 分析師 |
廣發證券 | 樂加棟 |
海通證券 | 涂力磊 |
興業證券 | 閻常銘 |
中信證券 | 陳聰 |
中金公司 | 張宇 |
華泰證券 | 陳慎 |
招商證券 | 趙可 |
國泰君安 | 謝皓宇 |
天風證券 | 陳天誠 |
東方證券 | 竺勁 |
股票代碼 | 股票簡稱 |
2869.HK | 綠城服務 |
6098.HK | 碧桂園服務 |
1778.HK | 彩生活 |
2669.HK | 中海物業 |
3319.HK | 雅生活服務 |
企業名稱 | 企業名稱 |
恒大地產集團 | 湖北福星科技股份有限公司 |
華夏幸福基業股份有限公司 | 重慶市迪馬實業股份有限公司 |
碧桂園控股有限公司 | 力高地產集團有限公司 |
中國海外發展有限公司 | 北大資源(控股)有限公司 |
北京金隅集團股份有限公司 | 上海大發房地產集團有限公司 |
合景泰富集團控股有限公司 | 財信國興地產發展股份有限公司 |
北京北辰實業股份有限公司 | 上坤地產集團有限公司 |
企業名稱 | 企業名稱 |
保利物業發展股份有限公司 | 深圳市卓越物業管理股份有限公司 |
金科物業服務集團有限公司 | 重慶新大正物業集團股份有限公司 |
四川藍光嘉寶服務集團股份有限公司 | 匯得行(中國)集團有限公司 |
同策房產咨詢股份有限公司 | 河南興業物聯網管理科技有限公司 |
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