一、天使投資對創業生態的影響有哪些

天使(shi)投資是一種早(zao)期企業(ye)投資，強調對(dui)創(chuang)業(ye)初(chu)期的投資，一般(ban)先于風險投資之前就介入了創(chuang)業(ye)公(gong)司，對(dui)創(chuang)業(ye)公(gong)司的發(fa)展和創(chuang)業(ye)生態具(ju)有重(zhong)要意義：

1、對創業企業的影響

在創(chuang)(chuang)業企業的(de)成長過程(cheng)中，資(zi)(zi)金缺乏是關鍵(jian)性的(de)制(zhi)約因素。由于沒有(you)足夠的(de)資(zi)(zi)金，創(chuang)(chuang)新(xin)企業通常用可替(ti)代品替(ti)代，這常常會導致(zhi)僅(jin)有(you)的(de)研究成果失敗；另一方(fang)面，由于資(zi)(zi)金不充裕，創(chuang)(chuang)業公(gong)司就會盡量降低(di)創(chuang)(chuang)新(xin)程(cheng)度(du)，以此(ci)減小創(chuang)(chuang)新(xin)風險。對于創(chuang)(chuang)業企業來說，天使投(tou)資(zi)(zi)的(de)作用主要有(you)：

（1）解決資金匱乏問題

創業(ye)(ye)企業(ye)(ye)通常(chang)(chang)有四種常(chang)(chang)見的融資(zi)方式(shi)解決資(zi)金(jin)匱乏(fa)的問題：商(shang)業(ye)(ye)銀行貸款、直(zhi)接上(shang)市融資(zi)、風(feng)險投(tou)(tou)(tou)資(zi)和(he)天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)，風(feng)險投(tou)(tou)(tou)資(zi)和(he)天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)是創業(ye)(ye)者能夠獲得(de)資(zi)金(jin)支持的兩種主要的也是最(zui)好的兩種方式(shi)，而天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)還要先(xian)于風(feng)險投(tou)(tou)(tou)資(zi)。

（2）提高短期內創新活動的產出效果

天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)不僅能(neng)夠解(jie)決創(chuang)業(ye)(ye)者在(zai)初創(chuang)期(qi)(qi)的資(zi)(zi)金(jin)問題，還能(neng)夠在(zai)短(duan)期(qi)(qi)內提高創(chuang)新活動(dong)的產出效(xiao)果。這是(shi)由于對創(chuang)業(ye)(ye)者的idea和個人能(neng)力(li)的信任等，天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者的主觀因素在(zai)很大程度上影響(xiang)了天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人自身(shen)的決策，在(zai)一定意義上屬于投(tou)(tou)(tou)機行為、機會主義。所以創(chuang)業(ye)(ye)者要想獲得投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人的持續投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，必須在(zai)短(duan)期(qi)(qi)內讓投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人看到業(ye)(ye)績，這就促使創(chuang)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)進行更多的專利(li)申請(qing)，在(zai)短(duan)期(qi)(qi)內進行原(yuan)創(chuang)性技術(shu)開發。

（3）降低成本，加速成長，共創雙贏

由于天使(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)是一種私人(ren)直接權益投(tou)資(zi)(zi)(zi)，在成本方(fang)面(mian)，創業(ye)者與投(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)之間直接進行(xing)投(tou)資(zi)(zi)(zi)與被(bei)投(tou)資(zi)(zi)(zi)活動，大大降低(di)了成本。天使(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者不僅提供初(chu)始(shi)資(zi)(zi)(zi)金，而(er)且(qie)在初(chu)期可(ke)以幫助創業(ye)企(qi)(qi)業(ye)安排額外的融資(zi)(zi)(zi)計(ji)劃、雇用(yong)高級管理層和能(neng)力型人(ren)才，這又加(jia)速了企(qi)(qi)業(ye)的成長(chang)化進程。另一方(fang)面(mian)，隨著創業(ye)企(qi)(qi)業(ye)的成長(chang)成熟和所投(tou)資(zi)(zi)(zi)的創業(ye)公(gong)司數量的增加(jia)，天使(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)也(ye)會潛在地成長(chang)成熟，選擇投(tou)資(zi)(zi)(zi)獲得成功的機率(lv)也(ye)會逐(zhu)步(bu)上升。

（4）提高被投資機率，提高成功率

由于(yu)這種私人直接(jie)權益投資(zi)(zi)的(de)(de)(de)性質(zhi)，天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)規模(mo)相對于(yu)機(ji)(ji)構投資(zi)(zi)基金(jin)偏小，通常在100萬美(mei)元以(yi)下(xia)，大多數(shu)近于(yu)或低于(yu)50萬美(mei)元。國內(nei)天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)的(de)(de)(de)每筆投資(zi)(zi)額(e)大約為5萬到50萬美(mei)元。因此對天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)自身(shen)而(er)言，損(sun)失(shi)是有限度的(de)(de)(de)。天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)可以(yi)縮小單個(ge)投資(zi)(zi)數(shu)額(e)，擴大樣本容量，提高成功率，處于(yu)種子階段的(de)(de)(de)創業(ye)公(gong)司也能夠(gou)提高獲得投資(zi)(zi)的(de)(de)(de)機(ji)(ji)率。

（5）提高創業公司的知名度

天(tian)使投資人若投資一筆龐(pang)大(da)數額的資金給創業公(gong)司，會引(yin)起行業、社會的廣泛關注，對于(yu)創業公(gong)司而言也是有利(li)的。

2、對創業市場的影響

中國的創(chuang)業環境(jing)不斷經歷巨大(da)改革，對創(chuang)業者來說，機遇與挑(tiao)戰并(bing)存。目前創(chuang)業機會由外顯(xian)型轉為內隱(yin)型，創(chuang)業的機會總量并(bing)沒有大(da)大(da)減少，但是要靠挖掘和鉆研。

創(chuang)業天(tian)使投資(zi)(zi)(zi)對(dui)于創(chuang)業者來說幫助(zhu)巨大(da)，能提高創(chuang)業的成(cheng)功率，因天(tian)使投資(zi)(zi)(zi)獲得成(cheng)功的創(chuang)業公司又會進(jin)行下一輪的天(tian)使投資(zi)(zi)(zi)，這(zhe)種(zhong)再投資(zi)(zi)(zi)對(dui)創(chuang)業市場有進(jin)一步的積(ji)極影響。

二、創業天使投資的弊端分析

天使投(tou)(tou)資(zi)的(de)好處眾多，尤(you)其是對于創(chuang)業企業來(lai)說(shuo)，不過凡事有(you)利也有(you)弊(bi)，天使投(tou)(tou)資(zi)是一(yi)把雙刃劍，對于創(chuang)業企業來(lai)說(shuo)，天使投(tou)(tou)資(zi)的(de)弊(bi)端主要有(you)：

1、幾乎不會有額外的投資

大部分(fen)天(tian)使投(tou)(tou)資人之所以不(bu)會追(zhui)(zhui)加投(tou)(tou)資，因為追(zhui)(zhui)加投(tou)(tou)資一(yi)(yi)個不(bu)成功的(de)企業，會有損(sun)失更多錢的(de)風(feng)險。另一(yi)(yi)方面，風(feng)投(tou)(tou)有不(bu)同的(de)追(zhui)(zhui)加投(tou)(tou)資方式(shi)。他(ta)們傾向于將資金約2/3的(de)土地(di)用于額(e)外投(tou)(tou)資，并在(zai)分(fen)散投(tou)(tou)資組(zu)合的(de)同時給公司提供擴(kuo)張的(de)機會。

2、很有可能被騙

雖然大(da)部分天使投資(zi)(zi)者不僅看重(zhong)資(zi)(zi)金的(de)(de)回報(bao)率，但也有(you)少數投資(zi)(zi)者非常貪(tan)婪和(he)逐(zhu)利，他(ta)(ta)們(men)的(de)(de)目的(de)(de)不是發展公司(si)的(de)(de)優勢。這(zhe)類投資(zi)(zi)者對(dui)創業者缺乏耐心(xin)，不會為他(ta)(ta)們(men)提供(gong)任何咨詢，也不會在(zai)(zai)他(ta)(ta)們(men)早(zao)期發展階段對(dui)他(ta)(ta)們(men)進(jin)行(xing)引導。為了避(bi)免陷入(ru)困境，企業家(jia)在(zai)(zai)簽署和(he)同意任何條(tiao)款之前，需要了解(jie)足夠(gou)的(de)(de)關于(yu)任何潛在(zai)(zai)投資(zi)(zi)者的(de)(de)特征和(he)聲(sheng)譽的(de)(de)信息。

3、高成本

作為向新公司提供初創企業(ye)資金(jin)的交換條(tiao)件(jian)，許多天(tian)使投資者通常要求某個(ge)股權，至(zhi)少10%或更多，并期望在(zai)退出時獲(huo)得高投資回報。在(zai)他們看來，這是(shi)一(yi)筆合理的交易，因為他們投資的是(shi)一(yi)個(ge)非常年輕、高風險、未(wei)完成的企業(ye)。此(ci)外，天(tian)使投資人可以聘(pin)請(qing)專業(ye)技術(shu)人員監(jian)督(du)企業(ye)的日(ri)常運營。

4、積極參與公司運營可能會導致問題

參與公司運營的程度因投資者而異，但是天使投資對公司運營有量化控制(zhi)(zhi)是(shi)很常見的。創業者可能(neng)不(bu)愿意在投資者的要求下被迫放(fang)棄一(yi)定程度(du)的控制(zhi)(zhi)權，這(zhe)往往會導致(zhi)一(yi)些創業者的不(bu)滿。另一(yi)個問(wen)題可能(neng)是(shi)天使投資人缺乏行(xing)業經(jing)驗(yan)造成的。