一、天使投資是股權投資嗎

針對企業投資可以簡單分為股權投資和債權投資兩類，前者是購買公司的一部分所有權，通過轉讓或分紅的方式獲得增值溢價，后者是企業到期給投資人還本付息。股權投資又可以分成上市公司的股權投資（即股票投資）和非上市公司股權投資（即私募股權投資）。天使投資本質上是股權投資。

對于創(chuang)(chuang)業企業來說，天使(shi)投資(zi)(zi)投入(ru)的(de)(de)(de)天使(shi)資(zi)(zi)本是(shi)以股(gu)權(quan)形(xing)式進行的(de)(de)(de)，即以股(gu)份(fen)的(de)(de)(de)形(xing)式初創(chuang)(chuang)企業的(de)(de)(de)股(gu)份(fen)。投資(zi)(zi)者通過股(gu)份(fen)獲取(qu)股(gu)權(quan)，成為初創(chuang)(chuang)企業的(de)(de)(de)股(gu)東，在企業經營中(zhong)享有相應的(de)(de)(de)權(quan)益和分(fen)紅。

不過和傳(chuan)統的股權投(tou)資相比，天(tian)使投(tou)資規模(mo)小很多，而且(qie)投(tou)資周(zhou)期(qi)也比較短。

二、天使投資如何確定股權結構

對(dui)(dui)于創(chuang)業(ye)者(zhe)團隊來說，接受天使(shi)投資意味著(zhu)需要分(fen)一定的(de)股(gu)權出(chu)去，合理確定股(gu)權結構(gou)對(dui)(dui)于公司未來的(de)發(fa)展(zhan)是很(hen)有必要的(de)，下面是一些簡(jian)單的(de)分(fen)配原(yuan)則(ze)：

1、一般的(de)(de)初(chu)創(chuang)公(gong)(gong)司(si)融次，多由個人天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者出資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，出資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)規模(mo)多從100萬美元到1000萬不等，公(gong)(gong)司(si)則讓(rang)出公(gong)(gong)司(si)股(gu)本的(de)(de)10%到20%較為合適。創(chuang)業公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)當前(qian)業績(ji)、經濟環境、融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金額(e)、項(xiang)目首捧情況等左右著公(gong)(gong)司(si)與投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人的(de)(de)談判話語權。注意千萬不能(neng)為了眼前(qian)的(de)(de)錢出讓(rang)太多的(de)(de)股(gu)份（或者表決權），不能(neng)讓(rang)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本進入(ru)的(de)(de)同(tong)時對公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)運營管理產生影響或阻礙。

2、一(yi)(yi)般這個(ge)融(rong)資(zi)(zi)額數額通(tong)常也不需(xu)要(yao)多精(jing)確，也不需(xu)要(yao)財務上的(de)估(gu)值模型。估(gu)算一(yi)(yi)下(xia)大概多少錢，維持到下(xia)一(yi)(yi)輪(lun)(lun)融(rong)資(zi)(zi)。當然下(xia)一(yi)(yi)輪(lun)(lun)有時(shi)(shi)候很快，有時(shi)(shi)候也拖一(yi)(yi)段時(shi)(shi)間，給自己(ji)足(zu)夠(gou)的(de)資(zi)(zi)金活下(xia)去。這個(ge)時(shi)(shi)間至少要(yao)有18個(ge)月時(shi)(shi)間的(de)維持，自己(ji)也要(yao)學(xue)會持續造血功能，不能一(yi)(yi)昧地靠融(rong)資(zi)(zi)輸血。

3、創(chuang)始(shi)人融資要始(shi)終(zhong)掌握(wo)控制權(quan)，千萬不要失去。根(gen)據企業(ye)的(de)(de)發展對(dui)(dui)個(ge)各個(ge)股(gu)(gu)東(dong)的(de)(de)股(gu)(gu)權(quan)分配按照以(yi)下(xia)規則來(lai)進行：（1）、股(gu)(gu)東(dong)在公司創(chuang)立之初及運營時投入(ru)的(de)(de)資金；（2）、股(gu)(gu)東(dong)個(ge)人的(de)(de)專業(ye)能力(li)：技術、管(guan)理、市場，每一部分對(dui)(dui)公司業(ye)務的(de)(de)影響(xiang)力(li)大小；（3）、股(gu)(gu)東(dong)可以(yi)為(wei)公司帶來(lai)的(de)(de)資源：比(bi)如客戶；（4）、股(gu)(gu)東(dong)對(dui)(dui)公司長(chang)久持股(gu)(gu)的(de)(de)意愿：希望盡快變(bian)現的(de)(de)和長(chang)久經(jing)營公司的(de)(de)持股(gu)(gu)比(bi)例(li)差異比(bi)較大；（5）股(gu)(gu)東(dong)是否全職為(wei)公司工作。

4、融資階段包括天使、A輪、B輪等直到IPO，最理想的狀態是直到IPO，創始人還是創始股東，至少是最大股東。天使投資最好(hao)(hao)不(bu)要(yao)超過25%；期權池應該占據(ju)15%，這(zhe)樣(yang)能(neng)保(bao)證(zheng)下一輪融資(zi)時仍有30%可以融錢繼(ji)續發(fa)展。沒有天使，直接A輪，則最好(hao)(hao)不(bu)要(yao)超過20%；A+B輪不(bu)要(yao)超過30%；以此(ci)類推，到IPO時，投資(zi)人(ren)最好(hao)(hao)不(bu)要(yao)超過50%，而IPO往往又(you)會(hui)增(zeng)發(fa)10%—20%，又(you)會(hui)稀(xi)釋，最終上市(shi)后，創始(shi)人(ren)持股可能(neng)在40%左右，這(zhe)是(shi)境外模式。境內模式類似(si)，最好(hao)(hao)創始(shi)人(ren)還處于(yu)控股地位，作為實際(ji)控制人(ren)并(bing)將簽署(shu)一致行動協議(yi)。

5、如果企業是有兩個合伙人(ren)(ren)(ren)，一個占60%，另一個人(ren)(ren)(ren)占40%，務必保證有一個人(ren)(ren)(ren)有決策權(quan)。