一、如何申請天使投資

對于(yu)初創企業(ye)(ye)來(lai)說，獲得天(tian)使投資(zi)可(ke)以(yi)(yi)讓企業(ye)(ye)更好發(fa)展，提高創業(ye)(ye)的成功率，不(bu)過企業(ye)(ye)要想獲得天(tian)使資(zi)本，并(bing)不(bu)是(shi)那么容易的一件事，一般申請天(tian)使投資(zi)有以(yi)(yi)下六個步驟：

1、準備商業計劃書

商業計劃書是向天使投(tou)資人介紹個人的(de)項目和(he)團隊(dui)的(de)重要(yao)文件，需要(yao)包括(kuo)項目的(de)概(gai)述、市(shi)場分析、競爭優勢、盈利模式、發展規劃、融資需求等(deng)內容(rong)，要(yao)求簡潔明了(le)，突出(chu)亮(liang)點和(he)價值。

2、尋找天使投資人

尋找天(tian)使投資人(ren)時，要注意(yi)選(xuan)擇和個(ge)人(ren)項目相(xiang)關性(xing)高、背(bei)景優(you)秀、信譽(yu)較好的投資人(ren)。

3、進行項目推介

項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)推介是向天使投(tou)資(zi)人(ren)(ren)展示個人(ren)(ren)的(de)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)和(he)(he)團隊的(de)過程，通常通過電話溝(gou)通、郵件(jian)發送、視頻會議、面對面交流等方式(shi)進(jin)行。項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)推介時(shi)，要注意把握時(shi)間和(he)(he)節奏，突(tu)出項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)核心賣點和(he)(he)潛力(li)，吸引(yin)投(tou)資(zi)人(ren)(ren)的(de)興趣(qu)和(he)(he)注意力(li)。

4、接受盡職調查

盡職(zhi)調查(cha)是指(zhi)天使投資人對(dui)項(xiang)目(mu)和團隊進(jin)行深入的(de)了解和評估的(de)過程，通常涉及(ji)項(xiang)目(mu)的(de)市場前景、技(ji)術可行性、財務狀況、法律風險等方面。

5、簽訂投資協議

投資協議是指雙方(fang)就投資金(jin)額、股權比例(li)、退出方(fang)式等(deng)事項達成一致并簽(qian)署的正(zheng)式文件。

6、完成融資交割

融資(zi)(zi)交(jiao)割是指雙(shuang)方(fang)按照協議約定完(wan)(wan)成(cheng)股權轉讓和(he)資(zi)(zi)金(jin)支付的過程。完(wan)(wan)成(cheng)融資(zi)(zi)交(jiao)割后，就正(zheng)式完(wan)(wan)成(cheng)了(le)天使基金(jin)的申(shen)請。

二、天使投資具體流程是怎樣的

天(tian)使投資(zi)是(shi)對(dui)初創企(qi)業(ye)進行(xing)投資(zi)的一種投資(zi)方式，這(zhe)種投資(zi)方式風險大，但一旦成功(gong)收益也很高(gao)，一般(ban)正常(chang)的天(tian)使投資(zi)流程如下：

1、項目篩選

如果說行業定位是(shi)賽(sai)(sai)道的(de)話，那么(me)項目(mu)就是(shi)賽(sai)(sai)馬，項目(mu)團隊就是(shi)騎手(shou)。天使(shi)投資(zi)人在既定的(de)賽(sai)(sai)道上選擇最優秀的(de)賽(sai)(sai)馬和(he)騎手(shou)。天使(shi)投資(zi)人篩選項目(mu)的(de)主(zhu)要信息(xi)(xi)來源是(shi)通過各種渠道收到(dao)的(de)商業計劃書，因此，商業計劃書是(shi)否(fou)能夠有充(chong)足的(de)信息(xi)(xi)表明項目(mu)可(ke)投非常關鍵。

天(tian)(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人對初步篩選的(de)項(xiang)目進行調查之前，往往會(hui)包括一次正式的(de)會(hui)面。一般(ban)來說(shuo)，天(tian)(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人會(hui)在自己(ji)的(de)辦公室約見創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)，聽(ting)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)團(tuan)隊(dui)陳(chen)述自己(ji)的(de)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)想法和(he)項(xiang)目進度、發展計劃(hua)和(he)資(zi)金(jin)需求(qiu)情況。如(ru)果(guo)時間比(bi)(bi)較寬(kuan)裕，天(tian)(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人也希望聽(ting)關于創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)的(de)工作經(jing)歷和(he)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)經(jing)歷以及創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)團(tuan)隊(dui)合作方面的(de)故事。有(you)的(de)天(tian)(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人會(hui)把后者(zhe)安排在比(bi)(bi)較輕松(song)的(de)場合交談(tan)(tan)。例如(ru)，在一起(qi)吃(chi)飯的(de)時候(hou)談(tan)(tan)論這些輕松(song)的(de)話題。

通過(guo)與創(chuang)(chuang)業者的(de)(de)會晤(wu)，投資人能夠獲悉更多(duo)的(de)(de)商業計劃書上無法得(de)到的(de)(de)信息，如企業的(de)(de)創(chuang)(chuang)業者是(shi)否(fou)具有領導(dao)力和(he)創(chuang)(chuang)新能力，是(shi)否(fou)善于管理(li)(li)公司（市場、生產、財務和(he)管理(li)(li)等(deng)(deng)）等(deng)(deng)。

對于好的(de)項(xiang)(xiang)目(mu)，天(tian)(tian)使投資人會和創(chuang)(chuang)業(ye)者就投資條款進行(xing)初步的(de)商談。對于差的(de)項(xiang)(xiang)目(mu)就沒有這(zhe)樣的(de)機會，但天(tian)(tian)使投資人也會給予(yu)創(chuang)(chuang)業(ye)者一些建議，如果能(neng)夠給一些中肯(ken)的(de)評價，那么對創(chuang)(chuang)業(ye)者調整創(chuang)(chuang)業(ye)方向將十分有用。這(zhe)是來自投資人免(mian)費的(de)輔導(dao)，不可多得，因此，創(chuang)(chuang)業(ye)者應該在此環節虛心傾(qing)聽。

如果拿到(dao)天(tian)使投資(zi)人的投資(zi)條(tiao)款清單，那么(me)創業者應該開始準備(bei)接待天(tian)使投資(zi)的盡職調查。

2、盡職調查

投(tou)資(zi)人與創業(ye)(ye)(ye)(ye)者(zhe)見面(mian)會(hui)晤后，如果雙方達成了初步(bu)的(de)共識(shi)或(huo)協(xie)議之(zhi)后，如果企業(ye)(ye)(ye)(ye)已經創建(jian)，那(nei)么(me)投(tou)資(zi)人一般會(hui)對企業(ye)(ye)(ye)(ye)進行實地(di)考察(cha)。考查內容主(zhu)要包括企業(ye)(ye)(ye)(ye)管理(li)團隊、企業(ye)(ye)(ye)(ye)產品研發情況、商業(ye)(ye)(ye)(ye)計劃書的(de)真實性等(deng)等(deng)。到(dao)企業(ye)(ye)(ye)(ye)實地(di)考察(cha)能夠讓投(tou)資(zi)人真實全面(mian)的(de)了解企業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)特色(se)、經營管理(li)模(mo)式、工廠的(de)環境等(deng)，在現(xian)場還可以(yi)和(he)管理(li)人員、一線員工交流，從側面(mian)了解企業(ye)(ye)(ye)(ye)。

如(ru)果創(chuang)(chuang)(chuang)業者還未創(chuang)(chuang)(chuang)建(jian)企業，投資人當然也(ye)就無從實地(di)考察，但投資人一(yi)般會對團隊做進一(yi)步的了解，以確信這個團隊具有(you)創(chuang)(chuang)(chuang)業者的必備特征，增強投資信心。

3、項目估值

天(tian)使(shi)投(tou)資人(ren)對(dui)于被投(tou)項目的(de)(de)價值評估(gu)(gu)是一個比較復雜(za)的(de)(de)過程，對(dui)剛剛創建(jian)的(de)(de)企業進行估(gu)(gu)值，無法采用PE倍(bei)數和折現模(mo)型，因此，從某種意義上看，天(tian)使(shi)投(tou)資人(ren)的(de)(de)項目估(gu)(gu)值更像(xiang)一種藝(yi)術。

4、協議談判

天使投(tou)資(zi)(zi)的協議(yi)談判主要集中于投(tou)資(zi)(zi)價格(ge)、利益(yi)(yi)分配、團隊激勵、管理參(can)與、和(he)利益(yi)(yi)保護幾(ji)個方面(mian)。天使投(tou)資(zi)(zi)人(ren)希(xi)望其投(tou)資(zi)(zi)能夠順利的退(tui)出，收(shou)回投(tou)資(zi)(zi)實(shi)現投(tou)資(zi)(zi)效益(yi)(yi)。而創(chuang)業(ye)(ye)者則(ze)希(xi)望能夠獲(huo)得(de)其所需要的資(zi)(zi)金，啟(qi)動企業(ye)(ye)項目并最終取(qu)得(de)成(cheng)功。雙方的利益(yi)(yi)是(shi)一(yi)致的，但由于存(cun)在信息(xi)不對(dui)稱，投(tou)資(zi)(zi)者無法完全了解創(chuang)業(ye)(ye)者的努力程(cheng)度，因(yin)此，需要設定投(tou)資(zi)(zi)條款對(dui)創(chuang)業(ye)(ye)者進行激勵和(he)制(zhi)約。

天使投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人和(he)創業者雙方將根據投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)項目(mu)預計所(suo)需的(de)資(zi)(zi)金(jin)，以(yi)及投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人對項目(mu)的(de)估(gu)值來確定(ding)最(zui)終(zhong)的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)額和(he)股權比例(li)。天使投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)通常(chang)采用分期投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)方式(shi)，不會一(yi)次性(xing)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)入全部資(zi)(zi)金(jin)，因此要(yao)進一(yi)步明確分期投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)每次投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)額以(yi)及投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)時間和(he)條(tiao)件。天使投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人所(suo)采用的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)工具通常(chang)有三種，即普(pu)通股、可轉(zhuan)換(huan)優先(xian)股和(he)可轉(zhuan)換(huan)債券(quan)。

權(quan)利保障條(tiao)款，管理參與和監督激勵條(tiao)款大多(duo)是(shi)行業慣例，表現為制式條(tiao)款，在盡職調(diao)查(cha)(cha)之前，投資人(ren)出具的(de)投資條(tiao)款清單已經包括(kuo)了這(zhe)些(xie)(xie)內容，在盡職調(diao)查(cha)(cha)后，這(zhe)些(xie)(xie)內容一般是(shi)無需改變的(de)。

5、投后管理

投(tou)后管(guan)理取決于(yu)天使(shi)投(tou)資人的(de)投(tou)資風格(ge)。有的(de)天使(shi)投(tou)資人堅持要一席董事會席位，有的(de)則可有可無(wu)；有的(de)要求更大(da)程度的(de)參與，有的(de)則不要；有的(de)要求每周一次工(gong)作匯(hui)報(bao)，有的(de)則只要季度或年(nian)度匯(hui)報(bao)即可。

在實踐中，大多數天使(shi)(shi)投(tou)資人(ren)(ren)會積極參與被投(tou)企業的(de)(de)管(guan)理。在他們(men)看來，如(ru)果企業家僅僅要他們(men)的(de)(de)資金，他們(men)是(shi)沒有興(xing)趣參與的(de)(de)。只(zhi)有那些既需(xu)要天使(shi)(shi)投(tou)資人(ren)(ren)的(de)(de)資金，又需(xu)要他們(men)的(de)(de)經驗、經歷和(he)建議的(de)(de)創業者才會得到天使(shi)(shi)投(tou)資人(ren)(ren)的(de)(de)真正幫助。

天使投(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)在被(bei)投(tou)(tou)企(qi)業的(de)管(guan)理層安排方面(mian)積極參與意見，有時候(hou)，在投(tou)(tou)資(zi)協議中明確規定了在重(zhong)要(yao)管(guan)理層任命方面(mian)的(de)一(yi)票(piao)否決(jue)權。如果創業企(qi)業的(de)重(zhong)要(yao)管(guan)理人(ren)(ren)員(yuan)需要(yao)更換(huan)，天使投(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)往(wang)往(wang)希望事先得(de)到信(xin)息(xi)。有時，天使投(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)會主動要(yao)求被(bei)投(tou)(tou)企(qi)業調整自己的(de)管(guan)理層。

天使投資人還積極幫助創業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)進行市場(chang)開(kai)發。許(xu)多天使投資人曾經(jing)是成(cheng)功的企(qi)(qi)業(ye)(ye)家，或出色的管理者，他們具有(you)豐富的市場(chang)開(kai)發經(jing)驗，還經(jing)歷多年的積累，擁有(you)廣泛的商業(ye)(ye)關(guan)系。

天(tian)使投資(zi)(zi)(zi)人還(huan)會(hui)幫(bang)助創業(ye)企(qi)業(ye)規劃后續融(rong)資(zi)(zi)(zi)，幫(bang)助企(qi)業(ye)解(jie)決快速擴張時(shi)所需(xu)要的資(zi)(zi)(zi)金(jin)投入(ru)問題。天(tian)使投資(zi)(zi)(zi)人往(wang)往(wang)會(hui)通過(guo)自己(ji)的業(ye)務關系(xi)，通過(guo)自己(ji)過(guo)去的合作者幫(bang)助被(bei)投企(qi)業(ye)的再融(rong)資(zi)(zi)(zi)。一般被(bei)知名(ming)天(tian)使投資(zi)(zi)(zi)人投過(guo)的企(qi)業(ye)被(bei)視為一種“優質(zhi)項目信號”，往(wang)往(wang)更(geng)容易獲得(de)后續融(rong)資(zi)(zi)(zi)機會(hui)。

6、資金退出

天使投資人的投資目的并不在于長期經營該企業，而在于通過投資的退出獲利。天使投資人一旦退出他們所投資的企業，便完成了天使投資的完整(zheng)過程(cheng)。職業天使投資人(ren)可以把自(zi)己的資本金投入到新一(yi)輪的資本增值活動中。