【金(jin)融(rong)(rong)危(wei)機(ji)】東南亞(ya)金(jin)融(rong)(rong)危(wei)機(ji)的原(yuan)因 東南亞金融危機的(de)影響

發展階段

第一階段

1997年7月(yue)2日，泰國宣布放棄固定(ding)匯(hui)率(lv)制(zhi)，實行浮(fu)動匯(hui)率(lv)制(zhi)，引發一場(chang)遍及東南亞的金融風暴(bao)。

當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯(hui)及其他金(jin)融市場一(yi)片混亂。在泰銖波動的(de)影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬(ma)來西亞林吉特相繼成(cheng)為國(guo)際炒家的(de)攻擊對象。

1997年8月，馬來西亞放棄保衛林(lin)吉特的(de)(de)努力。一向堅挺的(de)(de)新加坡元也(ye)受(shou)到沖擊(ji)。印尼雖(sui)是受(shou)“傳染”最晚的(de)(de)國家(jia)，但受(shou)到的(de)(de)沖擊(ji)最為嚴重。

1997年(nian)10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯系匯率制。臺灣當局突然棄守新臺幣匯率，一天貶值3.46%，加(jia)大了(le)對(dui)港幣和香港股市的壓力(li)。

1997年10月23日，香港恒生指數(shu)大跌1211.47點；28日(ri)，下跌1621.80點，跌破(po)9000點大關(guan)。面(mian)對國際(ji)金融炒家(jia)的猛烈進攻，香(xiang)港特區政府重申(shen)不會改變現行匯(hui)率制度，恒生(sheng)指(zhi)數上揚，再上萬(wan)點大關(guan)。

1997年11月中(zhong)旬，東亞的(de)韓國也爆發(fa)金融風暴(bao)，17日，韓元(yuan)對(dui)美元(yuan)的(de)匯率跌至(zhi)創(chuang)紀錄的(de)1008∶1。21日，韓(han)國政府(fu)不得不向國際(ji)貨幣(bi)基金組織求(qiu)援，暫時控(kong)制了危(wei)機。但到了12月13日(ri)，韓元(yuan)對美元(yuan)的匯(hui)率又降(jiang)至1737.60∶1。韓(han)元危(wei)機也(ye)沖擊(ji)了在韓(han)國(guo)有大量投資的日本金融(rong)業。

1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相(xiang)繼破產。東南亞金融風暴(bao)演變為亞洲金融危機。

第二階段

1998年(nian)初，印(yin)尼(ni)金融風暴再起，面對(dui)有史以來(lai)最(zui)嚴(yan)重的經(jing)濟衰退，國際(ji)貨幣(bi)基金組織為印(yin)尼(ni)制定的對(dui)策未能取得(de)預期效(xiao)果。

1998年2月11日，印(yin)(yin)尼政(zheng)府宣布(bu)將實行印(yin)(yin)尼盾(dun)與美元(yuan)保(bao)持固定(ding)(ding)匯率的聯系匯率制，以穩定(ding)(ding)印(yin)(yin)尼盾(dun)。此(ci)舉遭(zao)到國(guo)際貨幣基金組織及美國(guo)、西歐的一(yi)致反(fan)對。國(guo)際貨幣基金組織揚(yang)言將撤回對印(yin)(yin)尼的援助。印(yin)(yin)尼陷(xian)入政(zheng)治經濟大(da)危(wei)機。

1998年(nian)2月16日，印尼盾同美元(yuan)比(bi)價跌破10 000∶1。受其(qi)影響，東南亞匯(hui)市再起波(bo)瀾，新元、馬幣、泰銖、菲(fei)律賓比索等紛紛下(xia)跌。直到4月8日印尼同國際貨幣基(ji)金組織就一份(fen)新的經濟改革方案(an)達成協議，東(dong)南(nan)亞匯市才(cai)暫告平靜(jing)。

1997年(nian)爆發的東南(nan)亞金融危機使得與之(zhi)關系密切的日本(ben)經濟陷入困境。日元匯率從1997年6月底的(de)115日元兌1美元跌至1998年(nian)4月初的(de)133日元兌1美元；5、6月間，日元匯率一(yi)路下跌，一(yi)度接近150日元(yuan)兌1美元的關口。隨(sui)著日元的大幅(fu)貶值，國(guo)際(ji)金融形(xing)勢更加不明朗，亞洲金融危機繼續(xu)深化。

第三階段

乘美國股市動蕩、日元匯率持續下跌之際，國際炒家對香港發動新一輪進攻。恒生指數跌至6600多點(dian)。香(xiang)港特區政(zheng)府予以回擊，金(jin)融管理局動用外匯基(ji)金(jin)進(jin)入股(gu)市(shi)和(he)期貨(huo)市(shi)場，吸納(na)國際炒家拋售的港幣，將(jiang)匯市(shi)穩(wen)定在(zai)7.75港元兌換1美元的水(shui)平(ping)上(shang)。一個(ge)月后，國際炒家損失慘重，無法(fa)再次實現把香港作為“超(chao)級提款機(ji)”的企圖。國際炒家在香港失利的同(tong)時，在俄羅(luo)斯更遭慘敗。俄羅(luo)斯中央銀行8月(yue)17日宣布年內將(jiang)盧布兌換美元匯(hui)率的浮動幅度擴大到6.0～9.5∶1，并推遲償還(huan)外債(zhai)及暫(zan)停國(guo)債(zhai)券(quan)交(jiao)易。

1998年9月2日，盧(lu)布貶值(zhi)70%。這都使俄羅斯股市(shi)、匯市(shi)急劇(ju)下跌(die)，引發金融危機(ji)乃至(zhi)經濟、政治危機(ji)。俄羅斯政策(ce)的(de)突變，使得在(zai)俄羅斯股市(shi)投下巨額資金的(de)國際炒家大(da)傷元氣，并帶(dai)動(dong)了美歐(ou)國家股市(shi)的(de)匯市(shi)的(de)全面(mian)劇(ju)烈波動(dong)。到1998年底，俄羅斯經濟仍沒(mei)有擺脫(tuo)困境。1999年，金融危機結(jie)束(shu)。

東南亞金融危機的原因

1997年金融危(wei)機的爆發，有多方面的原因，我國學(xue)者(zhe)一般認為(wei)可以分為(wei)直(zhi)接觸發因素、內(nei)在基(ji)礎因素和世界經濟(ji)因素等幾個(ge)方面。

經濟因素

1949年(nian)，新中國(guo)(guo)(guo)成(cheng)立(li)預示著社會(hui)主義(yi)陣營的(de)(de)建立(li)。美國(guo)(guo)(guo)，作(zuo)為資本(ben)主義(yi)頭號(hao)強(qiang)國(guo)(guo)(guo)，有了(le)(le)危機感(gan)。他通(tong)過強(qiang)大的(de)(de)經(jing)濟(ji)后(hou)盾(dun)在亞(ya)太地區建立(li)起一(yi)個資本(ben)主義(yi)的(de)(de)統一(yi)戰線(xian)：韓國(guo)(guo)(guo)，日本(ben)，臺灣直至東(dong)南亞(ya)，都成(cheng)為美國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)經(jing)濟(ji)附(fu)庸。這給(gei)亞(ya)洲(zhou)一(yi)些(xie)國(guo)(guo)(guo)家飛速發展帶來了(le)(le)經(jing)濟(ji)支持。七十年(nian)代，東(dong)南亞(ya)一(yi)些(xie)國(guo)(guo)(guo)家的(de)(de)經(jing)濟(ji)迅猛發展。但是，1991年，蘇聯解體標志著社會主義陣營(ying)的瓦解。

1、喬治·索羅斯的個人及一些支持他的資本主義集團的因素

“金(jin)(jin)(jin)融大(da)鱷”“一(yi)(yi)(yi)只假寐的(de)(de)老狼(lang)”是(shi)對(dui)這(zhe)個(ge)(ge)金(jin)(jin)(jin)融怪才的(de)(de)稱謂。他(ta)曾(ceng)說(shuo)(shuo)過，“在金(jin)(jin)(jin)融運作(zuo)(zuo)(zuo)方面(mian)，說(shuo)(shuo)不上有道(dao)(dao)德(de)(de)還(huan)是(shi)無道(dao)(dao)德(de)(de)，這(zhe)只是(shi)一(yi)(yi)(yi)種操作(zuo)(zuo)(zuo)。金(jin)(jin)(jin)融市場是(shi)不屬于道(dao)(dao)德(de)(de)范疇的(de)(de)，它不是(shi)不道(dao)(dao)德(de)(de)的(de)(de)，道(dao)(dao)德(de)(de)根本不存(cun)在于這(zhe)里，因(yin)為它有自(zi)己的(de)(de)游(you)戲規(gui)則。我(wo)(wo)(wo)(wo)是(shi)金(jin)(jin)(jin)融市場的(de)(de)參與者，我(wo)(wo)(wo)(wo)會(hui)(hui)(hui)(hui)按照(zhao)已定(ding)的(de)(de)規(gui)則來玩這(zhe)個(ge)(ge)游(you)戲，我(wo)(wo)(wo)(wo)不會(hui)(hui)(hui)(hui)違反這(zhe)些規(gui)則，所以(yi)我(wo)(wo)(wo)(wo)不覺得內疚(jiu)或要負責任。從亞洲金(jin)(jin)(jin)融風暴這(zhe)個(ge)(ge)事情來講，我(wo)(wo)(wo)(wo)是(shi)否炒(chao)作(zuo)(zuo)(zuo)對(dui)金(jin)(jin)(jin)融事件的(de)(de)發生(sheng)(sheng)不會(hui)(hui)(hui)(hui)起任何作(zuo)(zuo)(zuo)用。我(wo)(wo)(wo)(wo)不炒(chao)作(zuo)(zuo)(zuo)它照(zhao)樣會(hui)(hui)(hui)(hui)發生(sheng)(sheng)。我(wo)(wo)(wo)(wo)并不覺得炒(chao)外幣、投機有什么不道(dao)(dao)德(de)(de)。另一(yi)(yi)(yi)方面(mian)我(wo)(wo)(wo)(wo)遵守(shou)運作(zuo)(zuo)(zuo)規(gui)則。我(wo)(wo)(wo)(wo)尊(zun)重(zhong)那些規(gui)則，關心(xin)這(zhe)些規(gui)則。作(zuo)(zuo)(zuo)為一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)有道(dao)(dao)德(de)(de)和關心(xin)它們的(de)(de)人，我(wo)(wo)(wo)(wo)希望確保(bao)這(zhe)些規(gui)則，是(shi)有利(li)于建立一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)良(liang)好的(de)(de)社會(hui)(hui)(hui)(hui)的(de)(de)，所以(yi)我(wo)(wo)(wo)(wo)主(zhu)張改(gai)變某些規(gui)則。我(wo)(wo)(wo)(wo)認為一(yi)(yi)(yi)些規(gui)則需要改(gai)進。如果改(gai)進和改(gai)良(liang)影(ying)響到(dao)我(wo)(wo)(wo)(wo)自(zi)己的(de)(de)利(li)益，我(wo)(wo)(wo)(wo)還(huan)是(shi)會(hui)(hui)(hui)(hui)支持它，因(yin)為需要改(gai)良(liang)的(de)(de)這(zhe)個(ge)(ge)規(gui)則也許正(zheng)是(shi)事件發生(sheng)(sheng)的(de)(de)原因(yin)。”

2、國際金融市場上游資的沖擊

在全(quan)球(qiu)范圍(wei)內大約有7萬(wan)億(yi)美元的流動國際(ji)資本(ben)。國際(ji)炒(chao)家一旦發現在哪個國家或地區(qu)有利可圖，馬上會通過(guo)炒(chao)作沖擊(ji)該(gai)國或地區(qu)的貨幣，以在短期內獲取(qu)暴利。

3、亞洲一些國家的外匯政策不當

它們為了吸引(yin)外資，一(yi)方面(mian)保持固定匯率，一(yi)方面(mian)又擴大金融自由化，給(gei)國際炒家提供了可乘之機。如泰國就在本國金融體系沒有理順之前，于(yu)1992年(nian)取消了(le)對資(zi)本市場的管制，使短期資(zi)金的流動暢通無阻，為外國炒(chao)家炒(chao)作泰銖提供了(le)條(tiao)件。

4、外債的增加

為了維(wei)持固定匯率制，這些國家(jia)長期動(dong)用(yong)外(wai)匯儲備來彌補逆差，導致外(wai)債(zhai)的增加。

5、這些國家的外債結構不合理

在中期、短期債(zhai)務(wu)較多的情況下(xia)，一旦外(wai)資流(liu)出超過(guo)外(wai)資流(liu)入，而本國的外(wai)匯儲(chu)備(bei)又不(bu)足以彌補其(qi)不(bu)足，這個(ge)國家的貨幣貶值便是不(bu)可避免的了。

內在因素

1、透支性經濟高增長和不良資產的膨脹

保(bao)持(chi)(chi)較高的經(jing)濟增長(chang)速度，是發展中國(guo)家(jia)的共同愿望。當高速增長(chang)的條件(jian)變(bian)得不夠(gou)充足(zu)時(shi)，為(wei)了繼續保(bao)持(chi)(chi)速度，這些(xie)國(guo)家(jia)轉向靠借(jie)外債來(lai)維護經(jing)濟增長(chang)。但由(you)于(yu)經(jing)濟發展的不順利，到20世紀(ji)90年代中(zhong)期，亞(ya)洲(zhou)有些(xie)國家已不(bu)具備還債能力(li)。在(zai)東南亞(ya)國家，房地產吹起的(de)(de)泡沫換來(lai)的(de)(de)只是銀行貸款的(de)(de)壞賬和(he)呆賬；至于(yu)韓國，由于(yu)大(da)企業從銀行獲得資(zi)金過于(yu)容易(yi)，造(zao)成一旦企業狀(zhuang)況不(bu)佳，不(bu)良(liang)資(zi)產立即(ji)膨脹的(de)(de)狀(zhuang)況。不(bu)良(liang)資(zi)產的(de)(de)大(da)量存在(zai)，又反過來(lai)影響了(le)投資(zi)者(zhe)的(de)(de)信心(xin)。

2、市場體制發育不成熟

一是政府在資源配置(zhi)上干(gan)預過度，特別是干(gan)預金融系統的貸款投向和項目；另一個是金融體制特別是監管體制不完(wan)善。

3、“出口替代”型模式的缺陷

“出口(kou)(kou)替(ti)代(dai)”型模式(shi)是(shi)(shi)(shi)(shi)亞(ya)洲不少國(guo)(guo)(guo)家經濟(ji)成功的(de)(de)重要(yao)原因(yin)。但這種(zhong)模式(shi)也存在(zai)著三(san)方面(mian)的(de)(de)不足：一是(shi)(shi)(shi)(shi)當(dang)經濟(ji)發(fa)展到(dao)(dao)一定的(de)(de)階(jie)段，生(sheng)產(chan)成本會(hui)(hui)提(ti)高，出口(kou)(kou)會(hui)(hui)受(shou)到(dao)(dao)抑(yi)制，引(yin)起這些國(guo)(guo)(guo)家國(guo)(guo)(guo)際收支的(de)(de)不平衡；二是(shi)(shi)(shi)(shi)當(dang)這一出口(kou)(kou)導向(xiang)戰略(lve)成為(wei)眾(zhong)多國(guo)(guo)(guo)家的(de)(de)發(fa)展戰略(lve)時，會(hui)(hui)形成它(ta)們(men)之(zhi)間(jian)的(de)(de)相互擠壓(ya)；三(san)是(shi)(shi)(shi)(shi)產(chan)品的(de)(de)階(jie)梯性進步是(shi)(shi)(shi)(shi)繼(ji)續(xu)實行出口(kou)(kou)替(ti)代(dai)的(de)(de)必備條件，僅靠資源的(de)(de)廉價優勢是(shi)(shi)(shi)(shi)無法保持競爭力的(de)(de)。亞(ya)洲這些國(guo)(guo)(guo)家在(zai)實現了高速增(zeng)長之(zhi)后，沒(mei)有解決上述(shu)問(wen)題。

世界因素

1、經濟全球化帶來的負面影響。經濟全球化使世界各地的經濟聯(lian)系(xi)越來越密切，但由此(ci)而來的負面影響也不可忽(hu)視，如民族國家間利益沖撞加(jia)劇，資本流(liu)動能力增強(qiang)，防范危機的難度加(jia)大(da)等(deng)。

2、不合理的國際分工、貿易和貨幣體制，對第三世界國家不利。在生(sheng)產(chan)領(ling)域，仍然是(shi)發(fa)(fa)(fa)達(da)國(guo)家生(sheng)產(chan)高(gao)技術(shu)產(chan)品(pin)(pin)(pin)和高(gao)新技術(shu)本身(shen)，產(chan)品(pin)(pin)(pin)的技術(shu)含量逐級(ji)(ji)向欠發(fa)(fa)(fa)達(da)、不(bu)發(fa)(fa)(fa)達(da)國(guo)家下降(jiang)，最(zui)不(bu)發(fa)(fa)(fa)達(da)國(guo)家只能(neng)做(zuo)裝配工作和生(sheng)產(chan)初級(ji)(ji)產(chan)品(pin)(pin)(pin)。在交換(huan)領(ling)域，發(fa)(fa)(fa)達(da)國(guo)家能(neng)用低價(jia)購買(mai)初級(ji)(ji)產(chan)品(pin)(pin)(pin)和壟斷高(gao)價(jia)推銷自己的產(chan)品(pin)(pin)(pin)。在國(guo)際金(jin)融和貨幣領(ling)域，整個全球金(jin)融體系和制度也有利于金(jin)融大國(guo)。

東南亞金融危機的影響

這(zhe)次金(jin)融危機影響極其深(shen)遠(yuan)，它暴露了一(yi)些亞(ya)洲(zhou)(zhou)國(guo)家(jia)(jia)經(jing)(jing)濟(ji)高速發(fa)(fa)(fa)展(zhan)的(de)背后的(de)一(yi)些深(shen)層次問題。從這(zhe)個意(yi)義(yi)上來說，不僅是(shi)壞事，也是(shi)好事，這(zhe)為推動亞(ya)洲(zhou)(zhou)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)中國(guo)家(jia)(jia)深(shen)化改(gai)(gai)革，調(diao)整產業結構，健全宏(hong)觀管(guan)理提供了一(yi)個契機。由于改(gai)(gai)革與調(diao)整的(de)任務十分艱巨(ju)，這(zhe)些國(guo)家(jia)(jia)的(de)經(jing)(jing)濟(ji)全面復蘇(su)還需要一(yi)定的(de)時間。但亞(ya)洲(zhou)(zhou)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)中國(guo)家(jia)(jia)經(jing)(jing)濟(ji)成(cheng)長的(de)基本因素仍然存在，經(jing)(jing)過克服內(nei)外(wai)困難，亞(ya)洲(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟(ji)形勢的(de)好轉和進一(yi)步發(fa)(fa)(fa)展(zhan)是(shi)大(da)有希(xi)望的(de)。

1997年夏，亞(ya)洲爆發(fa)了罕見的(de)金融(rong)危機。在(zai)(zai)素有(you)“金融(rong)強(qiang)盜”之稱的(de)美(mei)國(guo)金融(rong)投機商索(suo)(suo)羅斯等(deng)一幫國(guo)際(ji)炒家的(de)持續猛(meng)攻之下，自(zi)泰(tai)國(guo)始(shi)，菲(fei)律(lv)賓、馬(ma)來(lai)西(xi)亞(ya)、印度尼西(xi)亞(ya)等(deng)東南(nan)(nan)亞(ya)國(guo)家的(de)匯市和股市一路(lu)狂瀉，一蹶不振。在(zai)(zai)東南(nan)(nan)亞(ya)得手后(hou)，索(suo)(suo)羅斯決定移師香(xiang)港。

香(xiang)港(gang)慶祝回歸的(de)(de)(de)喜慶氣(qi)氛尚未消散，亞洲(zhou)金融(rong)風(feng)暴(bao)便已(yi)黑云壓(ya)城。在(zai)請示中央(yang)政府后，特區政府果(guo)斷決(jue)策，入市干(gan)預(yu)。經(jing)過(guo)幾輪(lun)“肉搏(bo)戰”，國(guo)際炒家彈盡糧(liang)絕，落荒而逃。香(xiang)港(gang)取(qu)得最終勝利，保住(zhu)了(le)(le)幾十(shi)年的(de)(de)(de)發展(zhan)成果(guo)。而為(wei)了(le)(le)幫助(zhu)亞洲(zhou)國(guo)家擺(bai)脫金融(rong)危機，中國(guo)履(lv)行了(le)(le)自己(ji)的(de)(de)(de)諾言不(bu)對人(ren)民(min)幣實行貶值，并(bing)通過(guo)國(guo)際機構(gou)和(he)雙邊援(yuan)助(zhu)來支持(chi)東南(nan)亞國(guo)家的(de)(de)(de)經(jing)濟，充分展(zhan)現了(le)(le)負(fu)責(ze)任的(de)(de)(de)大(da)國(guo)風(feng)范。

發生在1997－1998年的(de)(de)亞洲(zhou)金融危(wei)機(ji)(ji)，是繼三十年代大危(wei)機(ji)(ji)之后，對世界經濟有深(shen)遠影響的(de)(de)又一重大事件。這次(ci)金融危(wei)機(ji)(ji)反(fan)映了世界和(he)各國的(de)(de)金融體(ti)系存在(zai)著嚴重缺陷(xian)，包括許(xu)多(duo)被人們認為是經過歷史發展選(xuan)擇的(de)(de)比較成熟的(de)(de)金融體(ti)制和(he)經濟運行方式，在(zai)這次(ci)金融危(wei)機(ji)(ji)中(zhong)都(dou)暴露出許(xu)許(xu)多(duo)多(duo)的(de)(de)問(wen)題，需要(yao)進行反(fan)思。

這次金融(rong)危機(ji)給(gei)我們(men)提出了許(xu)多新的課題(ti)，提出了要(yao)建立新的金融(rong)法(fa)則(ze)和(he)組織(zhi)形式的問(wen)題(ti)。學者們(men)試圖(tu)進行這方(fang)面的研究。思考的中心問(wen)題(ti)是如何解脫本(ben)世紀(ji)初貨(huo)幣(bi)制度改(gai)革以后在不(bu)兌現的紙幣(bi)本(ben)位制條件下各國(guo)形成的貨(huo)幣(bi)供應(ying)體制和(he)企業之間(jian)在新形勢下形成的債務(wu)衍生機(ji)制帶來的幾個世紀(ji)性的經濟難題(ti)，包括：

企業債(zhai)務重(zhong)負，銀行壞賬(zhang)叢生，金融和債(zhai)務危機頻繁；

社會(hui)貨幣供應(ying)過多，銀行業務過重，宏觀調控(kong)難度加大；

政府稅收困難，財(cai)政危機與金融危機相(xiang)伴(ban)；

通貨膨脹纏(chan)繞著(zhu)社會經(jing)(jing)濟，泡沫經(jing)(jing)濟時有發生，經(jing)(jing)濟波動頻繁(fan)，經(jing)(jing)濟增長經(jing)(jing)常受阻；

企業資金(jin)不足帶來經營(ying)困(kun)難，提(ti)高(gao)了破產和倒(dao)閉率(lv)，企業兼并活動頻繁，降低了企業的穩定(ding)性，增加了失業，不利于經濟增長(chang)和社會的穩定(ding)。

不平等的國(guo)際貨幣關系給世界大多數國(guo)家帶(dai)來重負并造成許許多多國(guo)際經(jing)濟問題。

以上(shang)問(wen)題最(zui)深層的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)原因，是(shi)(shi)貨幣(bi)制(zhi)度的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)不完善和在社會化(hua)大生(sheng)產(chan)條件下企業(ye)(ye)之間交易活動產(chan)生(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)新(xin)(xin)機制(zhi)未(wei)被(bei)人們充分(fen)認識。建立一(yi)種權威性的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)交易結(jie)算(suan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)中(zhong)介系統——國(guo)家企業(ye)(ye)交易中(zhong)介結(jie)算(suan)系統，解脫(tuo)企業(ye)(ye)之間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)債務鏈，消除企業(ye)(ye)和銀(yin)行(xing)壞賬(zhang)產(chan)生(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)基礎，以避免債務和金融(rong)危機的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發生(sheng)，并減少通貨膨脹和泡沫經濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)危害，促進(jin)經濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)穩定增長。在這(zhe)個創(chuang)新(xin)(xin)過程(cheng)中(zhong)，還會產(chan)生(sheng)國(guo)家稅(shui)收和財(cai)政支出方式的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)創(chuang)新(xin)(xin)，減少財(cai)政赤字的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發生(sheng)。同時(shi)，還會產(chan)生(sheng)企業(ye)(ye)制(zhi)度的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)創(chuang)新(xin)(xin)，減少企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)破產(chan)倒閉和兼并現象，增強(qiang)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)穩定性。并且，還將對國(guo)際結(jie)算(suan)方式進(jin)行(xing)創(chuang)新(xin)(xin)，對國(guo)際貨幣(bi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)使用(yong)進(jin)行(xing)改革(ge)。這(zhe)個過程(cheng)不是(shi)(shi)一(yi)個簡單的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經濟(ji)(ji)問(wen)題的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)治(zhi)理，而(er)是(shi)(shi)對紙(zhi)幣(bi)制(zhi)度所存(cun)在的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)嚴重(zhong)缺陷的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)修(xiu)正，是(shi)(shi)對貨幣(bi)供(gong)應(ying)和流通體制(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)創(chuang)新(xin)(xin)，是(shi)(shi)金融(rong)體制(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)大變革(ge)，并且，這(zhe)種變革(ge)帶(dai)來經濟(ji)(ji)運行(xing)機制(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)諸多方面(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)調整。

亞洲金融危機的(de)(de)爆(bao)發，盡管在(zai)各國有(you)其(qi)具體的(de)(de)內在(zai)因(yin)(yin)(yin)素：經濟持續過(guo)(guo)熱，經濟泡沫膨(peng)脹，引(yin)進(jin)(jin)外(wai)(wai)資的(de)(de)盲目性－－短(duan)期(qi)外(wai)(wai)債(zhai)過(guo)(guo)量，銀行體系的(de)(de)不健全(quan)(quan)，銀企勾結和企業的(de)(de)大量負債(zhai)等，危機也有(you)其(qi)外(wai)(wai)在(zai)原因(yin)(yin)(yin)：國際炒家(jia)的(de)(de)“惡劣(lie)”行徑，但(dan)是人們還應進(jin)(jin)一(yi)步追根求源，找到危機生成的(de)(de)本質因(yin)(yin)(yin)素－－現(xian)代(dai)金融經濟和經濟全(quan)(quan)球化趨勢(shi)。

金融危機是資本主義經濟危機固有的內容，1929－1933年的世界經(jing)濟(ji)大恐慌(huang)，更是以嚴重(zhong)的金(jin)融(rong)危機(ji)為先導(dao)。1994年的墨(mo)西(xi)哥金(jin)融危機和1997年的(de)(de)(de)(de)(de)(de)東亞(ya)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)首先(xian)發(fa)(fa)生(sheng)(sheng)于(yu)資(zi)(zi)(zi)本(ben)主義(yi)世界(jie)。可(ke)見，金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)有其制(zhi)(zhi)度(du)根源(yuan)，是(shi)資(zi)(zi)(zi)本(ben)主義(yi)危(wei)(wei)機(ji)(ji)。金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)能(neng)性存(cun)(cun)在(zai)(zai)于(yu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場經(jing)(jing)濟(ji)(ji)固有的(de)(de)(de)(de)(de)(de)自(zi)發(fa)(fa)性的(de)(de)(de)(de)(de)(de)貨(huo)幣(bi)(bi)信(xin)(xin)用機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)，一旦金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)失控，貨(huo)幣(bi)(bi)及資(zi)(zi)(zi)本(ben)借貸(dai)中的(de)(de)(de)(de)(de)(de)矛(mao)盾激化(hua)(hua)，金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)就表(biao)(biao)現出來。以金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)高度(du)發(fa)(fa)達為特(te)征的(de)(de)(de)(de)(de)(de)現代(dai)市(shi)(shi)(shi)(shi)場經(jing)(jing)濟(ji)(ji)本(ben)身是(shi)高風險(xian)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)，包孕著(zhu)(zhu)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)能(neng)性。經(jing)(jing)濟(ji)(ji)全(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)化(hua)(hua)和(he)一體(ti)(ti)(ti)化(hua)(hua)是(shi)當(dang)(dang)代(dai)世界(jie)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)又(you)一重(zhong)大(da)特(te)征。經(jing)(jing)濟(ji)(ji)全(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)化(hua)(hua)是(shi)市(shi)(shi)(shi)(shi)場經(jing)(jing)濟(ji)(ji)超國(guo)界(jie)發(fa)(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)最高形式(shi)。第二次世界(jie)大(da)戰后(hou)(hou)各國(guo)之間商(shang)品關系的(de)(de)(de)(de)(de)(de)進一步發(fa)(fa)展(zhan)，各國(guo)在(zai)(zai)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)上更加(jia)互相依存(cun)(cun)，商(shang)品、服(fu)務、資(zi)(zi)(zi)本(ben)、技術、知(zhi)識(shi)國(guo)際(ji)間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)頻繁(fan)流動(dong)(dong)，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)全(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)化(hua)(hua)趨勢表(biao)(biao)現得更加(jia)鮮明。金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)全(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)化(hua)(hua)是(shi)當(dang)(dang)代(dai)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)在(zai)(zai)世界(jie)新配置和(he)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)落后(hou)(hou)國(guo)家與地(di)區躍進式(shi)發(fa)(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)要原因，但國(guo)際(ji)信(xin)(xin)貸(dai)、投資(zi)(zi)(zi)大(da)爆(bao)炸式(shi)地(di)發(fa)(fa)展(zhan)，其固有矛(mao)盾深化(hua)(hua)，金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)必然會在(zai)(zai)那些制(zhi)(zhi)度(du)不(bu)健(jian)全(quan)(quan)(quan)(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)、最薄弱(ruo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)環節爆(bao)發(fa)(fa)。綜上所(suo)述(shu)，現代(dai)市(shi)(shi)(shi)(shi)場經(jing)(jing)濟(ji)(ji)不(bu)僅存(cun)(cun)在(zai)(zai)著(zhu)(zhu)導源(yuan)于(yu)商(shang)品生(sheng)(sheng)產過(guo)剩、需求不(bu)足(zu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)危(wei)(wei)機(ji)(ji)，而且存(cun)(cun)在(zai)(zai)著(zhu)(zhu)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)信(xin)(xin)貸(dai)行(xing)為失控、新金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)工具使(shi)用過(guo)度(du)與資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)場投機(ji)(ji)過(guo)度(du)而引發(fa)(fa)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)。在(zai)(zai)資(zi)(zi)(zi)本(ben)主義(yi)世界(jie)，這種市(shi)(shi)(shi)(shi)場運(yun)行(xing)機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)危(wei)(wei)機(ji)(ji)又(you)受到基本(ben)制(zhi)(zhi)度(du)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)催化(hua)(hua)和(he)使(shi)之激化(hua)(hua)。金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)不(bu)只(zhi)是(shi)資(zi)(zi)(zi)本(ben)主義(yi)國(guo)家難(nan)以避免，也(ye)有可(ke)能(neng)出現于(yu)社(she)會主義(yi)市(shi)(shi)(shi)(shi)場經(jing)(jing)濟(ji)(ji)體(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)中。金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)體(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)健(jian)全(quan)(quan)(quan)(quan)、金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)失控是(shi)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)內生(sheng)(sheng)要素。正由于(yu)此，在(zai)(zai)當(dang)(dang)前(qian)我國(guo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)體(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)轉型(xing)中，人(ren)們應該高度(du)重(zhong)視和(he)切實搞好(hao)政府調控的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)(shi)(shi)場經(jing)(jing)濟(ji)(ji)體(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)構建(jian)，特(te)別要花大(da)力(li)氣健(jian)全(quan)(quan)(quan)(quan)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)體(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)，大(da)力(li)增強對(dui)內生(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)和(he)外生(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)防(fang)范(fan)能(neng)力(li)。總結：東南亞(ya)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)爆(bao)發(fa)(fa)后(hou)(hou)，人(ren)們對(dui)危(wei)(wei)機(ji)(ji)爆(bao)發(fa)(fa)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)原因進行(xing)了廣(guang)泛和(he)深入的(de)(de)(de)(de)(de)(de)探討.指出了危機(ji)(ji)(ji)爆(bao)發的(de)內在原(yuan)因和外(wai)在原(yuan)因，劉詩(shi)白則進(jin)一步指出深層次的(de)原(yuan)因，即現(xian)代貨幣(bi)(bi)信用機(ji)(ji)(ji)制(zhi)導致(zhi)危機(ji)(ji)(ji)的(de)爆(bao)發。只要現(xian)代市場(chang)經濟存在，市場(chang)經濟所固(gu)有的(de)貨幣(bi)(bi)信用機(ji)(ji)(ji)制(zhi)就可(ke)能(neng)導致(zhi)金融(rong)危機(ji)(ji)(ji)。只不過，它只是(shi)發生在那些制(zhi)度不健(jian)全的(de)、最薄弱的(de)國家(jia)。這一點在社(she)會主義(yi)市場(chang)經濟國家(jia)也(ye)不例外(wai)。雖然如此，但是(shi)我們可(ke)以通過健(jian)全金融(rong)體制(zhi)來防范金融(rong)危機(ji)(ji)(ji)，劉詩(shi)白又給我們指出了一條防范金融(rong)危機(ji)(ji)(ji)之(zhi)路。

為了加(jia)強金融(rong)市(shi)(shi)場的穩定，防止國(guo)際投機者攻擊(ji)本國(guo)貨幣，亞洲(zhou)各國(guo)互(hu)相簽訂了貨幣互(hu)換協議，旨在金融(rong)市(shi)(shi)場動蕩時從其他國(guo)家(jia)借入外匯(hui)維持本幣幣值(zhi)的穩定。