ipo是什么意思
IPO是英文Initial Public Offerings的簡稱,中文釋義是首次公開募股,指的是一家企(qi)業或公(gong)(gong)(gong)司(si) (股份有限公(gong)(gong)(gong)司(si))第一次將它的股份向(xiang)公(gong)(gong)(gong)眾(zhong)出售(shou)(首次公(gong)(gong)(gong)開發行,指股份公(gong)(gong)(gong)司(si)首次向(xiang)社會公(gong)(gong)(gong)眾(zhong)公(gong)(gong)(gong)開招(zhao)股的發行方式(shi))。
IPO發行要求
1、股票經國務院證(zheng)券管理部門核(he)準已(yi)公開發行。
2、公司股本總額不少(shao)于人民幣3000萬元。
3、公開發行的股份(fen)占公司股份(fen)總數的25%以(yi)上。
4、股本總額超過(guo)4億元的,公開發行(xing)的比例為10%以上(shang)。
5、公司在三(san)年內無(wu)重大違法行為,財務會計報告(gao)無(wu)虛(xu)假記載。
IPO的審核流程
首次公開發(fa)行股(gu)票(piao)(以下簡稱首發(fa))的審核(he)(he)工作流(liu)程分(fen)為受理(li)、見面會(hui)、問核(he)(he)、反(fan)饋(kui)會(hui)、預先披露、初審會(hui)、發(fa)審會(hui)、封卷、會(hui)后事(shi)項、核(he)(he)準(zhun)發(fa)行等主要環(huan)節(jie),分(fen)別由不(bu)同處室負責,相互配合(he)、相互制(zhi)約。對每一個(ge)(ge)發(fa)行人的審核(he)(he)決定(ding)均通過會(hui)議以集體討論的方式提(ti)出意見,避(bi)免個(ge)(ge)人決斷。
IPO的利弊
ipo好處
募集資金,吸引投資者;增強流通性;提(ti)高(gao)知(zhi)名度和(he)員工認同感;回報個人(ren)和(he)風險投資;利于完善企業(ye)制度,便于管理。
1、成長機會:能(neng)夠(gou)獲得(de)廣闊的資本(ben)通道(dao)。
2、形(xing)象(xiang)提升:公司的知(zhi)名度藉由(you)媒體和公開市場有較(jiao)大提升。
3、投(tou)資收益(yi):創始人(ren)和早期投(tou)資者(zhe)一(yi)般能獲得較(jiao)高收益(yi)。
4、流動性機會:在鎖定期(qi)之后,早期(qi)投(tou)資者可(ke)以自(zi)由選擇退出。
5、吸引員工:上(shang)市公(gong)司的股(gu)權激勵機(ji)制有利于留住核心員工。
ipo壞處
審(shen)計成本增加,公(gong)(gong)司必須符合SEC規定。募股上(shang)市后,上(shang)市公(gong)(gong)司影(ying)響加大(da)路演和(he)定價時易于被(bei)券商炒作;失去對公(gong)(gong)司的控制,風投等容易獲利退場。大(da)量(liang)的金(jin)錢和(he)時間(jian)成本,IPO操作需要經理層(ceng)投入大(da)量(liang)時間(jian),也需要大(da)量(liang)前期(qi)費(fei)用。
1、投資(zi)限制(zhi)增多:上市之后需要受到(dao)諸多公(gong)開監管(guan)的約(yue)束,投資(zi)決策效率可能降低(di)。
2、商業機密的披露:上市需要披露大(da)量信息,不利于公司保護商業機密。
3、控制(zhi)權的減弱:上(shang)市的股份攤薄和(he)獨立董(dong)事的引入會降(jiang)低創始人對公司的控制(zhi)力。
4、對公開(kai)市場狀(zhuang)態(tai)的依賴(lai):上市成敗不僅取決于(yu)公司(si)狀(zhuang)況(kuang)還(huan)取決于(yu)市場狀(zhuang)況(kuang)。
IPO對股市的影響
1、強化了股市的融資色彩
雖說不能(neng)實現融資(zi)的股市不是一(yi)個健全(quan)的市場(chang),但是對長期以來(lai)過分重視融資(zi)的市場(chang)而(er)言,就(jiu)應該區別對待。據統計(ji),近10年A股市場(chang)的融資(zi)是現金分紅的1.76倍。
2、打擊了股民的投資信心
股市必向下!隨(sui)著(zhu)利空(kong)政策的陸續推出,股(gu)民的持股(gu)信心也必下降(jiang)。
3、扭曲了價值投資的本質
IPO重(zhong)啟難免會牽涉到(dao)不少的(de)(de)問題,如(ru)股票的(de)(de)“三(san)高現(xian)象”、部分企業力(li)求上市而(er)出(chu)現(xian)造假(jia)的(de)(de)行為等等。假(jia)設一家(jia)企業上市前的(de)(de)PE值約(yue)15倍,而(er)未來三(san)年公司的(de)(de)凈利潤會以30%的(de)(de)增速增長。
4、助長了利益輸送等關鍵問題
談及此點,很容(rong)易(yi)聯想(xiang)到(dao)IPO的四(si)大輔助機(ji)構(gou),分(fen)別是證券公司(si)、律師事(shi)務所(suo)、會計(ji)師事(shi)務所(suo)和IPO咨詢機(ji)構(gou)。